Hace unos días, el experto en ETF y analista de Bloomberg, Eric Balchunas, afirmó que cree que es probable que la aprobación de los ETF de Ethereum spot por parte de la SEC se posponga hasta 2025.
Lo ha dichiarato durante una entrevista concedida a DL News.
Summary
¿La hipótesis del analista de Bloomberg: la SEC retrasará los ETF de Ethereum en los EE. UU.?
Balchunas se ha vuelto famoso recientemente en el sector de las criptomonedas por narrar paso a paso la llegada a la bolsa de los ETF de Bitcoin spot.
Sus predicciones al respecto en general han resultado ser correctas.
En relación con las solicitudes recibidas por la SEC sobre la emisión de un ETF en Ethereum spot, se considera que hay una alta probabilidad de que en mayo la SEC opte por una negativa.
De hecho, el 23 de mayo vencen los plazos para el pronunciamiento de la agencia con respecto a las solicitudes presentadas anteriormente.
Según Balchunas, también podría ser necesario esperar hasta finales de 2025 para la aprobación definitiva.
La incógnita de las elecciones
Este año en los Estados Unidos se celebran las elecciones presidenciales.
Las votaciones tendrán lugar el 5 de noviembre, y dependiendo del resultado las cosas podrían tomar dos direcciones distintas.
En el primer caso, es decir, una reconfirmación de la actual presidencia democrática de Joe Biden, los solicitantes para la emisión de un ETF en Ethereum podrían demandar a la SEC, como ya lo hizo hace algunos años Grayscale, que luego terminó ganando el caso obligando efectivamente a la SEC a aprobar los ETF en Bitcoin spot.
En caso de que ganara el republicano Donald Trump, se vislumbra un cambio en la cúpula de la SEC, con Gary Gensler probablemente reemplazado por alguien menos contrario.
En este caso, los solicitantes podrían simplemente presentar una nueva solicitud, con la esperanza de que la nueva presidencia de la SEC sea menos hostil.
Es importante tener en cuenta que, en caso de que Trump gane, la nominación del nuevo presidente de la SEC no llegará antes de 2025, y podría llegar incluso solo en primavera.
Hasta el día de hoy, esta parece ser la opción más probable.
Es posible que haya que esperar aproximadamente un año más antes de que alguien vuelva a presentar una nueva solicitud a la SEC para la emisión de un ETF en Ethereum spot, por lo que la aprobación final podría no llegar antes de finales de 2025.
Bloomberg: La posible demanda de la SEC por los ETF de Ethereum
Según lo que afirma Balchunas, las empresas que deseen emitir un ETF sobre Ethereum spot podrían querer evitar demandar a la SEC.
De hecho, además de la incógnita sobre la victoria, también hay que tener en cuenta el alto costo de una causa contra la SEC.
Por lo tanto, lo más probable es que esperen el resultado de las elecciones antes de tomar una decisión de ese tipo.
No hay que olvidar que en cuanto a la cuestión de Ethereum hay un problema adicional.
De hecho, si no había dudas sobre la naturaleza de Bitcoin como commodity, ni siquiera por parte de la SEC, en cambio sobre Ethereum la actual SEC dirigida por Gensler sostiene la hipótesis de que ETH debe considerarse un valor no registrado.
En caso de que un juez reconociera esta teoría, ningún ETF de ETH spot podría ser aprobado en los EE. UU.
Por lo tanto, los emisores deberán esperar hasta noviembre para saber si se verán obligados a demandar a la SEC, con el riesgo de perder, o si podrán simplemente volver a presentar la solicitud en 2025.
Los ETF en China
Es importante destacar que a finales de abril se lanzaron en la bolsa china de Hong Kong tanto ETF de Bitcoin spot como otros ETF de Ethereum spot.
Por lo tanto, en caso de que haya un cambio en la cúpula de la SEC en 2025, la hipótesis de que la agencia pueda aprobar lo que fue rechazado en 2024 parece plausible.
Sin embargo, es importante destacar que los ETF de BTC y ETH spot en China no han tenido mucho éxito, también porque solo estaban disponibles para los 7 millones de residentes en Hong Kong, y no para los otros 1,4 mil millones de chinos.
Basta pensar que el China Amc Ether ETF registró un volumen de operaciones en USD de alrededor de 165.000$ el día del lanzamiento, y luego en los días siguientes nunca superó los 50.000$.
Son datos realmente desalentadores, también porque en cambio el China Amc Bitcoin ETF en USD debutó con más de 400.000$, y luego incluso llegó a superar el millón de dólares.
Por lo tanto, los volúmenes de negociación de los ETF en ETH spot en Hong Kong son solo un poco más de una décima parte en comparación con los de BTC, y esta discrepancia también podría reflejarse en las bolsas de EE. UU.
En otras palabras, no vale la pena incurrir en enormes gastos para llevar a las bolsas de valores de EE. UU. ETF sobre ETH spot, mientras que para los de BTC valía la pena. No olvidemos que los ETF sobre Bitcoin en las bolsas de valores de EE. UU. han sido realmente un gran éxito.
