Ayer, el banco suizo UBS presentó a la SEC de Estados Unidos un formulario 13F-HR actualizado.
Dentro del documento se encuentran todos los activos poseídos por UBS Group AG al final del primer trimestre del año (31 de marzo de 2024), y entre ellos también se incluye el iShares Bitcoin Trust (IBIT).
IBIT es el ETF de Bitcoin spot de BlackRock, e iShares es la subsidiaria de BlackRock que emite y gestiona los ETF.
Summary
El banco suizo UBS y la compra del ETF de Bitcoin spot
UBS es el banco más grande de Suiza y el banco privado más grande del mundo.
La marca UBS nació en 1912 como «Unione delle Banche Svizzere», pero los dos bancos que se fusionaron para dar origen a UBS ya existían desde 1862-1863.
Se trata por lo tanto de un grupo bancario decididamente antiguo, aunque no antiquísimo.
En 1997 UBS se fusionó con SBS (Società di Banca Svizzera), y dado que en ese momento eran respectivamente el segundo y tercer banco más grande de Suiza, dieron lugar al mayor grupo bancario de Suiza, UBS AG. Desde entonces UBS ya no significa Unione delle Banche Svizzere.
Con quella fusione la «Nuova UBS» divenne la seconda banca combinata più grande al mondo, dietro soltanto alla Banca di Tokyo-Mitsubishi .
En los primeros años 2000 comenzó el proceso de internacionalización, que llevó a UBS a convertirse en un grupo bancario mundial, y no solo suizo. La sede central sigue estando en Zúrich, pero ahora opera en todo el mundo.
El año pasado UBS aceptó comprar Credit Suisse, uno de sus principales competidores, debido al riesgo de quiebra de este último.
En total, el grupo UBS tiene más de 115,000 empleados en todo el mundo, y administra un patrimonio total de más de 5.700 mil millones de dólares.
Se trata de una empresa cotizada en bolsa sin un solo accionista mayoritario, y entre los principales accionistas se encuentran GIC Private Limited con el 7,07%, y precisamente BlackRock Inc con el 4,98%, además de Norges Bank con el 3,30%, MFS Investment Management con el 3,05% y Capital Group Companies con el 3,01% del capital social total.
La compra de acciones del ETF de Bitcoin por parte del banco suizo UBS
En vista de esto, no sorprende que UBS haya elegido el ETF de BlackRock para tomar posición sobre el precio de Bitcoin.
Hay que tener en cuenta que declara que al 31 de marzo poseía 3.600 acciones de IBIT, con un valor total de solo 146.000$, compradas a aproximadamente 40,5$ por acción.
Hasta la fecha, el precio de las acciones de IBIT ha caído a 36$, por lo que la compra fue realizada por UBS cuando el precio de Bitcoin era superior a los 68.000$.
Sus 3.600 acciones de IBIT actualmente valen menos de 130.000$, por lo que UBS está perdiendo casi 16.000$ con esta inversión.
Sin embargo, no se puede descartar que desde el 31 de marzo hasta la fecha, el banco suizo haya decidido realizar otras compras similares, incluso porque los $146,000 invertidos corresponden solo a menos del 0.001% del valor total de los activos que ha declarado poseer en el formulario 13F-HR presentado a la SEC.
El ETF de BlackRock
El iShares Bitcoin Trust (IBIT) actualmente posee poco menos de 275.000 BTC, es decir, más que los poseídos por MicroStrategy, pero menos que los aún poseídos por el ETF de Grayscale.
En total, ha emitido 482 millones de acciones, cuyo precio en los primeros meses del año ha subido desde los 30$ iniciales hasta un máximo de casi 42$ a mediados de marzo.
Así que UBS las compró cuando estaban cerca de los máximos, aunque la compra fue de dimensiones extremadamente reducidas para un banco suizo.
Posteriormente, el precio ha bajado y desde finales de abril se ha mantenido lateralizando dentro de un rango comprendido entre 33$ y 36$.
Las acciones de UBS
UBS Group AG está cotizada en la bolsa de Nueva York.
Ayer, al difundirse la noticia de su inversión en Bitcoin, el precio no se movió de manera significativa, también porque la exposición a IBIT es realmente mínima.
El precio de cierre de la sesión de ayer, 29,7$, es prácticamente el mismo que el de cierre del viernes.
En el transcurso de 2024, el precio de las acciones de UBS subió primero a 32$, luego en abril cayó a 26$ el primero de mayo, y luego se recuperó.
Sin embargo, hay que recordar que a lo largo de 2023 había aumentado de manera significativa, incluso después de la adquisición del casi fallido Credit Suisse.
De hecho, después de comenzar el año a 19$, lo cerró en casi 31$, con un aumento del 63%.
De hecho, el precio máximo de las acciones de UBS en bolsa desde la crisis de 2008 lo alcanzaron justo este año a mediados de marzo, cuando superaron los 32$ por primera vez en casi veinte años.
En cambio, el máximo histórico absoluto sigue siendo de 66$ en abril de 2007, antes de que estallara la crisis de las hipotecas subprime.
UBS y Bitcoin
Es importante destacar que a finales de enero, UBS publicó en su sitio web oficial un artículo en el que hablaba explícitamente sobre los nuevos ETF de Bitcoin spot.
Por lo tanto, su interés en estos productos comenzó algunas semanas antes de que decidieran comprarlos.
En ese artículo, escrito por la redacción de UBS, afirmaban que los ETF de Bitcoin spot habían «finalmente» llegado, lo que ya dejaba entrever un claro interés en ellos.
Pero para instituciones financieras de esta importancia, podría ser contraproducente comprar BTC en los exchanges de criptomonedas, ya que luego estarían obligados a hacerlo público. El riesgo es que terminen dañando su imagen.
En cambio, comprar acciones de un ETF emitido por BlackRock no corre el riesgo de comprometer en absoluto la imagen de una institución financiera, especialmente si la exposición es extremadamente limitada.
En este punto, dado que la reacción de los mercados no ha sido en absoluto negativa, es posible que decidan seguir por este camino y quizás comprar más acciones de IBIT, especialmente ahora que su precio ha bajado.
