Ayer también Grayscale presentó a la SEC la solicitud actualizada para la emisión de su ETF sobre Ethereum spot en las bolsas de EE.UU.
En el mercado financiero, los términos bull y bear se utilizan para describir las tendencias del mercado. Un mercado bull es aquel en el que los precios están subiendo, mientras que un mercado bear es aquel en el que los precios están bajando.
Ahora en teoría todos los solicitantes deberían haber logrado presentar las solicitudes actualizadas según los comentarios proporcionados por la SEC, tanto que la agencia hoy debería tomar una decisión.
Summary
El vencimiento
Hoy de hecho vence el plazo final dentro del cual la SEC debe dar una respuesta a VanEck en relación con su solicitud de emisión de un ETF sobre Ethereum spot en las bolsas estadounidenses.
Como ya fue para Bitcoin, la agencia casi seguramente procederá con una aprobación de masa de todas las solicitudes en tal sentido, en caso de que tenga la intención de proceder con la aprobación.
En el caso de que optara por una desaprobación de la solicitud de VanEck, podría no necesariamente pronunciarse sobre las otras solicitudes, aunque las otras vencerán en las próximas semanas.
El hecho de que justo unos días antes de la fecha límite haya proporcionado a todos los solicitantes un feedback para permitirles presentar solicitudes actualizadas aprobables hace pensar que hoy la SEC pueda anunciar que las ha aprobado todas, o al menos todas aquellas que tienen los requisitos para ser aprobadas.
El ETF sobre Ethereum spot de Grayscale
Grayscale ya tiene un fondo cotizado en bolsa enteramente invertido en ETH spot.
Se llama Grayscale Ethereum Trust (ETHE) y existe desde 2017.
Este fondo sin embargo no es un ETF, y no está cotizado en bolsa: se negocia solo OTC.
Tiene un AUM de poco menos de 11 mil millones de dólares, y posee más de 2,9 millones de ETH.
Es posible que, así como sucedió con el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), una vez transformado en ETF pierda mucho de su AUM debido a masivas liquidaciones de ETH.
Basta pensar que hasta el 10 de enero GBTC poseía casi 610.000 BTC, mientras que desde entonces ha liquidado 320.000 BTC una vez transformado en ETF.
A pesar de eso, su AUM actual es casi el doble del Grayscale Ethereum Trust.
Sin embargo, es absolutamente probable que, en el caso de que ETHE liquidara una gran cantidad de ETH, estos terminarían por ser indirectamente recomprados por los otros nuevos ETF sobre Ethereum spot, haciendo que la cantidad total de ETH poseídos por los ETF pueda en realidad incluso aumentar.
Por ejemplo, frente a los 610.000 BTC detenidos por GBTC antes del lanzamiento de los nuevos ETF, ahora los cuatro nuevos principales ETF, excluyendo GBTC, poseen en conjunto más de 520.000 BTC, es decir, muchos más de los 320.000 liquidados por Grayscale.
Grayscale: El impacto en el precio de ETH de los nuevos ETF en Ethereum spot
No es fácil imaginar con precisión cuál impacto pueda tener sobre el precio de ETH el probable lanzamiento de los ETF sobre Ethereum spot en las bolsas de EE.UU.
Por ahora, la sola noticia de la probable aprobación ha hecho subir el precio de 3.100$ a 3.800$, pero se trata solamente de un +22% seguido de un -24% desde los máximos de marzo.
La comparación con Bitcoin no ayuda, porque lo que hizo subir el precio de BTC entre finales de 2023 y principios de 2024 fue también y sobre todo la espera por el halving, que en Ethereum no existe.
En otras palabras, los ETF han ayudado sin duda al precio de Bitcoin a subir de menos de 30.000$ a más de 60.000$ en menos de seis meses, pero su papel ha sido el de magnificar una tendencia creciente muy probablemente ya en marcha debido a la espera por el halving de abril.
En ausencia de un objetivo como el halving, el precio de Ethereum no había entrado nuevamente en una tendencia ascendente cuando se publicó la noticia de la posible aprobación, y al unir esto al hecho de que dicha aprobación aún no es en absoluto segura, el impacto en el precio fue mínimo.
A decir verdad, muchos analistas sostienen que la aprobación de los ETF sobre Ethereum spot aún no está del todo valorada, y que por lo tanto, en caso de confirmación hoy, se podría presenciar una nueva subida del precio de ETH.
La tendencia a medio plazo
En este momento el punto clave parecen ser los 4.000$.
Se trata de un nivel que desde el bear-market de 2022 se ha alcanzado solamente una vez a mediados de marzo de este año, y solamente por cuatro días consecutivos.
Además, este año se ha alcanzado porque Bitcoin ha arrastrado consigo al alza todo el mercado crypto.
Es de notar que el máximo histórico de 2021 aún está lejos, porque desde entonces los 4.900$ no han sido ni siquiera acercados.
La hipótesis que circula es que el precio de ETH podría tener la fuerza de volver a situarse por encima de los 4.000$, en caso de aprobación de los ETF, pero también que después de un eventual spike podría retroceder debido a tomas de beneficios.
Esto sin embargo se refiere sobre todo al medio-corto plazo, porque en el medio-largo las cosas podrían ser diferentes.
De hecho, varios analistas sostienen que, en caso de continuación de la bullrun, también Ethereum tenga la potencialidad de actualizar los máximos históricos, y tal vez llevarse también por encima de los 5.000$.
El hecho es que los nuevos ETF podrían ayudar a sostener, o incluso a amplificar, una eventual tendencia de crecimiento del precio de ETH en el mediano plazo, y esto podría también ser suficiente para permitirle atacar los máximos históricos.
