El Banca Centrale Europea (BCE) recorta las tasas de interés al 3,75% por primera vez en cinco años, alineándose con Canadá, Suecia y Suiza y anticipándose a la Federal Reserve (FED).
Veamos a continuación todos los detalles.
Summary
BCE sigue a Canadá, Suecia y Suiza, anticipando la FED y recorta las tasas de interés
Como se anticipó, el Banco Central Europeo (BCE) ha reducido las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual por primera vez en cinco años durante la reunión del consejo directivo en Frankfurt.
Al mismo tiempo, ha revisado al alza las previsiones de inflación para este año y para 2025. Como se había previsto ampliamente, los costos de financiamiento en la Eurozona se han reducido del nivel récord del 4% al 3,75%.
El BCE se ha alineado así con los bancos centrales de Canadá, Suecia y Suiza en el recorte de tasas, superando con creces a la Federal Reserve (FED) estadounidense.
En la mañana, los mercados monetarios indicaban una probabilidad del 92% de un recorte de tasas, contra un 8% de posibilidad de que permanecieran sin cambios. Esto representa el primer recorte de tasas desde septiembre de 2019.
La tasa de interés sobre las operaciones de refinanciamiento principales se ha reducido del 4,5% al 4,25%. Esta es la tasa que los bancos pagan cuando toman prestado dinero del BCE por una semana.
El tercer tipo de referencia, el tipo sobre las líneas de refinanciación marginal, ha sido reducido del 4,75% al 4,5%.
Estas medidas se han adoptado mientras el BCE hace progresos en la lucha contra la alta inflación en la Eurozona, que ha bajado del pico de más del 10% a finales de 2022 al 2,6% interanual hasta mayo.
Actualmente, la inflación se encuentra apenas por encima del objetivo del 2%, el nivel más bajo desde julio de 2021. En una declaración, el BCE afirmó lo siguiente:
«El Consejo de Gobierno ha decidido hoy bajar los tres tipos de interés de referencia del BCE en 25 puntos básicos. Basándose en una evaluación actualizada de las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la eficacia de la transmisión de la política monetaria, ahora es oportuno moderar el grado de restricción de la política monetaria después de nueve meses de estabilidad de los tipos.”
Declaraciones y previsiones sobre la inflación
En otras palabras, lo que hace solo unas pocas semanas parecía el comienzo de un importante ciclo de relajación monetaria ahora parece más incierto.
Esto se debe a las señales de que la inflación podría ser más persistente de lo previsto en la zona euro, similar a la situación en los Estados Unidos. El economista de HSBC Fabio Balboni ha declarado en una nota:
«Ulteriores recortes en septiembre y diciembre siguen siendo nuestro escenario principal. Sin embargo, si la reciente resiliencia de la inflación en los servicios se mantiene, aumentarán las posibilidades de que el BCE deba ser más cauteloso en la reducción de las tasas.”
La mayoría de los economistas todavía prevé dos recortes adicionales de tasas antes de fin de año, mientras que los mercados solo han valorado uno o dos movimientos más.
Esto representa un gran cambio respecto al inicio del año, cuando se preveían más de cinco recortes de tasas en 2024.
El jueves, el BCE previó que la inflación general será en promedio del 2,5% en 2024, para luego bajar al 2,2% en 2025.
Hace tres meses se preveía una inflación media del 2,3% en 2024, antes de alcanzar el objetivo del 2% en 2025. Los responsables políticos todavía prevén que la inflación bajará al 1,9% en 2026.
El Banco de Inglaterra (BoE) está ahora bajo presión para alinearse estrechamente con la acción del BCE sobre las tasas. La próxima reunión del Comité de Política Monetaria se celebrará en dos semanas.
Sin embargo, la decisión del primer ministro Rishi Sunak de convocar las elecciones generales para el 4 de julio hace que la City espere una reducción de las tasas más adelante en el transcurso del verano, una vez terminadas las elecciones. Septiembre es ahora considerado el momento más probable.
Pero James Smith, economista de los mercados desarrollados de ING, declaró:
«No den por sentado que el Banco no se moverá en junio solo porque hay elecciones. La independencia del BoE es un principio consolidado y respetado por los principales partidos, y un recorte de tasas fue anunciado mucho antes de que se convocaran las elecciones.”
Los bancos centrales inician un ciclo de relajación monetaria
Como se explicó anteriormente, los bancos centrales de las principales economías han comenzado a reducir las tasas de interés, con el BCE y el banco central danés que han bajado las tasas de referencia en 25 puntos básicos.
También el Bank of Canada ha recortado las tasas al inicio de la semana, mientras que el banco central suizo hizo lo mismo en marzo.
La gran incógnita se refiere a la Reserva Federal estadounidense: ¿se unirá a la tendencia de los recortes?
A pesar de que algunos miembros de la Fed han sugerido que una relajación podría ocurrir solo en 2025, los datos recientes indican una desaceleración tanto de la inflación como del crecimiento económico.
Al final del mes también llegarán los nuevos datos sobre la inflación. QCP, en una actualización de mercado, afirmó:
«El CPI (Consumer Price Index) que se publicará la próxima semana podría ser el detonante para un nuevo máximo histórico para BTC. También podría dar un mayor impulso al rally ya que el mercado descuenta los recortes de tasas.”
Geoffrey Kendrick, responsable de la investigación forex y sobre los activos digitales de Standard Charter, ha confirmado su objetivo de precio de 150.000 dólares para BTC antes de fin de año en un informe del jueves.
Subrayando específicamente la posibilidad de un breakout a nuevos máximos históricos en los próximos días:
«Si los datos sobre las nóminas de mañana son favorables, esperaría un nuevo máximo histórico durante el fin de semana.”
 recorta las tasas de interés al 3,75% por primera vez en cinco años, anticipándose a la Federal Reserve (FED).){kind=link}