En mayo, la SEC dirigida por el Presidente Gary Gensler aprobó la solicitud de poder emitir unos ETF sobre Ethereum spot en las bolsas de EE. UU.
Sin embargo, el proceso completo de aprobación de estos nuevos ETF no ha concluido todavía, porque en mayo solo se aprobó la solicitud.
Es necesario que ahora los emisores presenten la documentación adicional para que la SEC dé el visto bueno definitivo.
Summary
SEC y Gary Gensler: Los plazos para la llegada de los ETF sobre Ethereum
Para Bitcoin fue diferente, porque después de la sentencia de agosto de 2023 en la que un tribunal ordenaba de hecho a la SEC aprobarlos, hubo meses de tiempo para preparar toda la documentación completa. Cuando la SEC el 10 de enero de 2024 dio su aprobación, aprobó toda la documentación completa, y los ETF pudieron aterrizar en la bolsa ya al día siguiente.
Para los ETF sobre Ethereum en cambio las cosas han ido de manera diferente.
La fecha límite prevista era el 23 de mayo, pero un poco todos esperaban que la SEC optara por un primer rechazo, como de hecho ocurrió también con Bitcoin.
Por este motivo se había presentado solamente la documentación de la solicitud, es decir, solo el primer paso del proceso de aprobación.
De manera completamente inesperada, la SEC un par de días antes comenzó a pedir a los solicitantes información adicional y modificaciones, precisamente porque en el último momento había decidido aprobarlos.
Y así, el 23 de mayo solo pudo aprobar la solicitud, y no la documentación completa.
En ese punto, la hipótesis era que para principios de julio todos los solicitantes podrían presentar la documentación completa, de modo que la SEC pudiera aprobarla de manera definitiva. En tal caso, para el 5 de julio podrían haber desembarcado efectivamente en la bolsa.
«`htmlLa ducha fría
«`El presidente de la SEC, Gary Gensler, no parece estar de acuerdo con este calendario.
De hecho, ayer durante una audiencia en el Senado, dijo que la aprobación definitiva podría llegar durante el verano.
Aunque el verano comienza el 21 de junio – y por lo tanto las palabras de Gensler en teoría no desmentirían del todo la hipótesis de principios de julio – termina el 21 de septiembre, por lo que parece que el presidente de la SEC se está tomando más tiempo para poder llegar a una decisión.
Los mercados sin embargo no parecen haber interpretado las palabras de Gensler como un aplazamiento, dado que ayer el precio de ETH sí bajó de 3.500$ a 3.430$, pero solo para luego volver a 3.500$. Entonces, si en un primer momento sus palabras parecieron una ducha fría, posteriormente parece haber prevalecido una interpretación menos pesimista.
Gensler della SEC contra Ethereum y los ETF
Gensler sigue convencido de que ETH debería considerarse una security no registrada. Ayer, durante la misma audiencia, de hecho se negó a dar una respuesta clara y cierta al respecto, a pesar de que se le hizo una pregunta explícita.
Sin embargo, Gensler por sí solo no tiene el poder de tomar decisiones en nombre de toda la junta de la agencia, tanto que en mayo probablemente el presidente hubiera preferido rechazar las solicitudes de ETF sobre Ethereum spot, pero la SEC las aprobó.
No hay que olvidar que en noviembre en los EE.UU. hay elecciones presidenciales, y que por lo tanto la política estadounidense está en campaña electoral.
Gensler pertenece al área democrática de la actual administración Biden, dentro de la cual hay varios escépticos respecto a las criptomonedas. Pero el mismo Presidente Biden parece no querer realmente hacer campaña electoral contra el sector crypto, también porque teme perder votos en caso de que lo hiciera.
Es por lo tanto también posible que las palabras pronunciadas ayer por Gensler, y para nada definitivas, entren en el ámbito de la propaganda electoral pro-Biden. De hecho, el momento bueno para rechazar las solicitudes de emisión de ETF sobre ETH spot era mayo, mientras que ahora no parece ser posible rechazarlas, sino solo aplazarlas.
El hecho mismo de que el presidente de la SEC haya declarado que la aprobación final definitiva llegará en verano hace evidente que debería llegar antes de las elecciones, y en ese punto posponerla solo serviría para enemistarse con los votos de los partidarios del sector crypto, quizás sin ninguna otra ventaja electoral.
El desembarco en bolsa
Por lo tanto, sigue siendo posible la hipótesis de que los nuevos ETF sobre ETH spot puedan llegar a las bolsas de EE. UU. en la primera semana de julio, aunque ese calendario no está en absoluto garantizado.
De todos modos, se presume que después del lanzamiento en bolsa el precio de ETH podría bajar, en un primer momento, como sucedió con BTC en enero.
En primer lugar, podría activarse el clásico sell-the-news. Además, es posible que el Grayscale Ethereum Trust comience a liquidar ETH recién llegado a la bolsa en forma de ETF, exactamente como sucedió con su ETF sobre Bitcoin.
Por otra parte, sin embargo, tan pronto como haya mayores certezas sobre el desembarco en bolsa, el precio de ETH podría subir, por lo que se espera una posible subida en la segunda parte de junio, seguida de una posible bajada en julio, y una posterior recuperación en agosto.
