El precio de las acciones Nvidia ha registrado un nuevo pequeño boom, gracias al cual sus rendimientos resultan ser mejores incluso que los de Bitcoin, en el medio/corto plazo.
De hecho, gracias al reciente boom se ha convertido en la sociedad con mayor capitalización del mundo.
Summary
El boom de Nvidia en bolsa
Hasta 2020, el precio de las acciones de Nvidia en la bolsa estaba creciendo de manera regular.
A partir del boom de los mercados financieros de 2021 ha comenzado a dispararse. En 2021, sin embargo, muchas acciones estadounidenses han registrado boom récord.
El clamoroso boom del precio de las acciones Nvidia comenzó en 2023.
Gracias a un crecimiento que parecía parabólico, la capitalización de mercado del título NVDA primero se acercó a las de las mayores sociedades del mundo por capitalización de mercado, como Apple y Microsoft, y luego a partir de ayer las ha incluso superado.
En realidad hasta diciembre de 2023 el crecimiento era sí notable, y muy rápido, pero no muy diferente al de otros títulos tecnológicos. Era simplemente un poco más amplio y veloz.
A partir de enero de este año en cambio se ha desencadenado un nuevo rally, decididamente anómalo, ocurrido mientras las competidoras o no subían, o subían poco.
Basta pensar que desde el inicio del año el título Nvidia en bolsa ha registrado un increíble +180%, después de un +240% registrado en 2023, mientras que, por ejemplo, el título Apple desde el inicio del año se ha detenido en un modesto +18%.
La comparación sin embargo debe hacerse con el título MSFT, dado que hasta hace pocos días era precisamente Microsoft la sociedad con mayor capitalización de mercado en el mundo.
MSFT en 2023 había registrado un buen +63%, pero en el transcurso de estos primeros cinco meses y medio abundantes de 2024 se ha tenido que conformar con un +20%.
Y así ahora Nvidia ha alcanzado una capitalización de mercado de alrededor de 3.335 mil millones de dólares, frente a los 3.317 de Microsoft y los 3.285 de Apple. En cuarto lugar, distanciada, está Alphabet (ex Google) con 2.171, y en quinto lugar está Amazon con menos de 2.000 mil millones.
La comparación entre el precio de las acciones de Nvidia y Bitcoin
Durante el 2023 el precio de Bitcoin ha aumentado un 153%, es decir, menos del +240% de Nvidia.
Pero es en 2024 cuando la diferencia aparece más marcada. Hasta hoy de hecho BTC se ha detenido en +50%, aunque poco antes de la mitad de marzo había subido a +63% desde el inicio del año, pero se trata de todos modos de porcentajes decididamente más bajos del +180% del título NVDA.
Además, en 2022 BTC había registrado una pérdida del 60%, mientras que Nvidia se había detenido en -51%.
Para volver a rendimientos de Bitcoin mejores que los de Nvidia, es necesario remontarse al bienio 2020/2021, cuando BTC hizo un clamoroso +420% acumulativo, mientras que NVDA se detuvo en +410%. La diferencia, sin embargo, es mínima.
Tomando el cuatrienio 2020/2024, y deteniéndose obviamente en los datos de ayer, Bitcoin está a +710% desde finales de 2019, mientras que Nvidia en este momento está a +2.200%.
Entre otras cosas, desde principios de 2016 hasta finales de 2019, el título NVDA ya había registrado un excelente +330%, aunque se trataba de un porcentaje inferior al +770% de BTC, pero tomando las ganancias acumulativas desde principios de 2016 hasta hoy, Nvidia se dispara a un impresionante +19.900%. En este caso, sin embargo, Bitcoin lo hace mejor, con un +25.000%.
¿Riesgo de bolla?
El crecimiento parabólico del precio de las acciones Nvidia en el transcurso del último año y medio abundante (en particular desde octubre 2022) hace sospechar que pueda haberse inflado una verdadera burbuja especulativa sobre este título.
Por ejemplo, de octubre de 2020 a noviembre de 2021, en poco más de un año, el precio de Bitcoin subió un 470%, pero solo para luego retroceder un 75% en los doce meses siguientes. Es cierto que luego a partir de inicios de 2023 comenzó a subir nuevamente, pero la de 2021 era evidentemente una burbuja especulativa temporal que estalló durante el año siguiente.
El precio de las acciones Nvidia a partir de noviembre 2022 ha crecido más del 1.000%, en aproximadamente un año y medio.
A muchos esto les parece una burbuja especulativa temporal, pero a diferencia de Bitcoin detrás del boom de Nvidia hay una razón económica bien precisa.
De hecho, la sociedad es el mayor productor del mundo de chips para la inteligencia artificial, y gracias al boom que está teniendo la AI desde hace algún tiempo sus ventas se han disparado.
Basta observar el gráfico de la relación entre precio y ganancias (Price-to-Earnings ratio) para entender que no se trata solamente de una mera e inconsistente burbuja especulativa temporal.
Si la relación P/E era de aproximadamente 2,1 puntos en 2019, ahora ha subido solamente a 10,3. Además, ya en 2021 había subido por encima de los 7 puntos, y el pico máximo se alcanzó en abril del año pasado en la cota de 15. Por lo tanto, paradójicamente en los últimos doce meses ha bajado.
Por ejemplo, el título Microsoft en este momento tiene una relación P/E incluso de 38,5 puntos, y el pico mínimo de los últimos años se ha verificado en 2022 cuando había bajado a 25.
Apple más o menos está en esos niveles, con 33 puntos de relación P/E actual, y con un pico mínimo de los últimos poco por debajo de los 22 puntos a finales de 2022.
Entonces, dadas las sorprendentes actuaciones económicas de Nvidia, especialmente desde el punto de vista de las ganancias, en este momento el precio de sus acciones no parecería sobreestimado.
