Ayer, JP Morgan publicó un informe en el que se discuten varias previsiones sobre la cotización de Bitcoin (BTC) después de la victoria de Trump en las elecciones.
El informe analiza el comportamiento de diferentes activos, incluyendo oro y Bitcoin, durante el transcurso de 2024, y los compara con el comportamiento de las probabilidades de victoria de Donald Trump en las elecciones del martes pasado.
Summary
JP Morgan alcista sobre la cotización de Bitcoin (BTC)
Posteriormente, un analista de JP Morgan se declaró explícitamente rialzista sobre BTC.
En relación con la evolución hasta fin de año, el analista de JP Morgan ha declarado que continúan viendo espacio para el llamado «Trump trade» durante las próximas ocho semanas, de manera similar a lo que ocurrió en 2016 después de su elección anterior.
El Trump trade es precisamente el análisis mencionado en el informe publicado ayer, donde se ha relacionado con el comportamiento de Bitcoin y el del oro.
Según el analista de JP Morgan, es probable que las políticas de Trump apoyen a ambos hasta 2025, y que el oro y BTC puedan beneficiarse de una especie de «devaluación» debido a los crecientes riesgos asociados con los aranceles (y por lo tanto con el comercio internacional) y la geopolítica.
Este análisis está perfectamente en línea con la narrativa, ya muy difundida en el ámbito crypto, que sostiene que después de las elecciones presidenciales de EE. UU., el dólar estadounidense tiende a debilitarse durante meses, y que tal debilitamiento termina por favorecer el ascenso del precio de Bitcoin.
El efecto Trump en la cotización de Bitcoin (BTC): el análisis de JP Morgan
En el informe, la política económico-financiera de Trump se define como una especie de experimento, a pesar de que Trump ya gobernó cuatro años desde 2017 hasta 2020.
También se dice que los mercados están entusiasmados con las perspectivas de un programa de desregulación y la posibilidad de recortes de impuestos. Además, se destaca que en el sector de las inversiones se presume que sectores e industrias enteras pueden beneficiarse, en particular aquellos de las finanzas y las criptovalute.
Ahora que tal experimento comenzará, la mayoría de los economistas prevé sin embargo consecuencias negativas para el crecimiento y el empleo.
Entonces, según JP Morgan, por un lado podría haber un buen período para las finanzas (y las criptomonedas) al menos desde aquí hasta fin de año, mientras que por otro lado, en el mediano/largo plazo, podría haber un período menos bueno para la economía.
El efecto de las políticas de Trump sobre las finanzas podría continuar también el próximo año, dado que asumirá efectivamente el cargo como presidente de los Estados Unidos solamente el 20 de enero de 2025.
Previsiones sobre el precio de Bitcoin
Estas previsiones bull de JP Morgan sobre el precio de Bitcoin están perfectamente en línea con otras previsiones de otros analistas.
Hay una razón fundamental que lleva a muchos analistas a estar de acuerdo sobre un posible camino alcista adicional de BTC.
Todo está relacionado con la aparente correlación inversa entre la tendencia del precio de Bitcoin y la del Dollar Index (DXY).
Es necesario especificar que dicha correlación, en primer lugar, no es directa, sino indirecta, y que se manifiesta solo a medio/largo plazo, porque a corto plazo a veces no se manifiesta, o a veces incluso se manifiesta invertida.
En cambio, a lo largo de los meses y los años, cuando el Dollar Index baja, el precio de BTC tiende a subir, y viceversa.
El debilitamiento del dólar
La base de las numerosas previsiones alcistas sobre BTC es la hipótesis de que el dólar estadounidense pueda debilitarse en los próximos meses.
En primer lugar, es bastante común que después de las elecciones presidenciales el Dollar Index comience a bajar, y termine bajando durante varios meses.
Además, antes de las elecciones se ha fortalecido, pasando en poco más de un mes de 100 a 104,5 puntos.
Es cierto que el día de la victoria de Trump también subió hasta 105,3 puntos, pero se trató solo de un spike temporal irrelevante a medio/largo plazo.
Actualmente todavía está en 104,5 puntos, es decir, el mismo nivel máximo que había alcanzado en los últimos tiempos antes de las elecciones del martes. Por lo tanto, su descenso aún no ha comenzado, y para ser precisos, en 2016, por ejemplo, comenzó solo en diciembre, más de un mes después de la última elección de Trump.
Entre 2017 y 2018, en plena bullrun crypto, bajó de 103 a 89 puntos, y también en 2020 terminó bajando a cerca de 90 puntos.
A este punto parece fácil prever que también en 2025 pueda bajar y volver a 90 puntos.
El ciclo de Bitcoin
A todo esto se suma que no solo las elecciones presidenciales de EE. UU. tienen un ciclo de 4 años, sino que también lo tiene Bitcoin.
Hasta hoy ha habido cuatro halving de Bitcoin, todos ocurrieron en el año de las elecciones presidenciales de los Estados Unidos (2012, 2016, 2020 y 2024).
Difícil imaginar que sea una coincidencia, también porque el ciclo de cuatro años de Bitcoin fue decidido arbitrariamente por Satoshi Nakamoto con una idea precisa en mente, aunque no sepamos cuál.
El halving reduce la inflación de la masa monetaria de BTC, y difícilmente lo hace en el año de las elecciones de EE. UU. por pura casualidad. De hecho, la reducción de la inflación de la masa monetaria produce una reducción de la oferta en el mercado, mientras que el debilitamiento del dólar estadounidense después de las elecciones debería aumentar su demanda. Estas dos dinámicas aparentemente opuestas, pero en realidad convergentes, hasta ahora siempre han terminado por sumarse y amplificar de esta manera el crecimiento del valor de mercado de BTC.