Ayer, Bitfinex publicó su último informe Alpha dedicado al reciente retroceso del precio de Bitcoin.
En el informe se señala que el retroceso ha sido del 29,7%, es decir, la segunda corrección más profunda de este ciclo alcista, y sobre todo que los compradores institucionales aún no han regresado con la fuerza suficiente para contrarrestar la presión de venta.
Esto lleva a pensar que la fase actual de retroceso podría no haber concluido todavía.
Summary
El retroceso de Bitcoin
El actual retroceso del precio de Bitcoin en teoría comenzó pocos días después del máximo histórico, alcanzado el 20 de enero por encima de los 109.000$. Ese también fue el día en que Donald Trump asumió el cargo en la Casa Blanca.
En un primer momento se trató solo de un regreso a 100.000$, pero ya a principios de febrero cayó abundantemente por debajo de este umbral. Hasta el 23 de febrero parecía que simplemente podría continuar la fase de lateralización iniciada a mediados de noviembre, pero no fue así.
De hecho, entre el 24 y el 28 de febrero bajó hasta 78.000$, es decir, ampliamente por debajo del nivel mínimo de la fase de lateralización anterior.
En ese punto, quedó claro que la caída que comenzó a finales de enero no era solo un movimiento temporal dentro de una fase de lateralización, sino el inicio de una verdadera fase de retroceso.
El retroceso del precio de Bitcoin continúa
El hecho es que esta fase de retroceso aún no está dando ninguna señal clara de estar cerca de su fin.
Por ejemplo, el informe de Bitfinex subraya cómo hay continuas salidas de los ETF spot en Bitcoin (921,4 millones de dólares en total la semana pasada), y esto sugiere que los compradores institucionales aún no han regresado con suficiente fuerza para contrarrestar la presión de venta.
Aunque la presión de venta en general sigue siendo baja, la presión de compra es bajísima, y en tal escenario parece realmente difícil que el precio de Bitcoin (BTC) pueda rebotar.
De hecho, proyectando hacia adelante la tendencia de la fase actual de retroceso, se pueden vislumbrar dos posibles puntos de llegada.
El primero está comprendido entre los 74.000$ y los 76.000$, y podría también ser alcanzado en breve, quizás antes de fin de mes.
El segundo, en cambio, está comprendido entre los 68.000$ y los 72.000$, y podría tomar más tiempo alcanzarlo, quizás incluso más de un mes.
Sin embargo, se trata solo de proyecciones, y no de previsiones, por lo tanto, en caso de eventos externos particularmente favorables, esta tendencia en teoría podría también interrumpirse.
El debilitamiento de la demanda
El gran problema es el debilitamiento de la demanda de compra, que no solo sigue siendo débil, sino que no muestra signos de querer invertir esta tendencia.
El informe de Bitfinex subraya cómo los tenedores a corto plazo, que actualmente están predominantemente en pérdida, son a menudo los más susceptibles a la capitulación, y históricamente cuando las nuevas entradas de capital se ralentizan, esto señala un debilitamiento de la demanda.
Escriben:
«Sin la intervención de nuevos compradores, Bitcoin corre el riesgo de una consolidación extendida o incluso una mayor caída ya que las manos más débiles continúan saliendo de sus posiciones».
En este punto, los factores clave para los analistas de Bitfinex se convierten en los tenedores a largo plazo y la demanda institucional, porque si comenzaran a absorber la oferta, podría comenzar un nuevo período de acumulación capaz de estabilizar potencialmente la acción de los precios e invertir el sentimiento.
La economía de EE. UU.: riesgo de recesión
Detrás de todo esto probablemente está la evolución de la situación económica de los USA.
Según los analistas de Bitfinex, la economía estadounidense estaría en una encrucijada, con un mercado laboral resiliente pero en enfriamiento, una inflación en moderación, y una confianza de los consumidores en descenso.
Escriben:
«La confianza de los consumidores ha caído al nivel más bajo en más de dos años, con expectativas de inflación en aumento e incertidumbre económica que atenúa las perspectivas tanto de las familias como de las empresas. Con la evolución de las políticas comerciales y los riesgos inflacionarios, la respuesta de la Reserva Federal será fundamental para determinar si la economía se estabilizará o se debilitará aún más».
A ciò va aggiunto che proprio mañana la Fed annuncerà su nueva decisión sobre los tipos de interés.
Aunque es prácticamente seguro que anunciará dejarlos sin cambios, el punto clave para los mercados será tratar de entender a partir de las palabras del presidente Powell si el banco central estadounidense está más orientado hacia dos o tres recortes de interés durante la segunda mitad del año, a partir de junio, o si ha cambiado de opinión.
A decir verdad, probablemente hay una extrema incertidumbre, también porque aún no está claro cuál será el impacto de los nuevos aranceles en la inflación. Si los aranceles llegaran a crear problemas significativos a la economía estadounidense, o elevar la inflación, el impacto en los mercados financieros podría ser pésimo.
