Bitwise Asset Management ha marcado oficialmente su entrada en el mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi) con el lanzamiento de su primer vault onchain a través del protocolo de préstamos Morpho.
El objetivo es claro: ofrecer a los inversores un rendimiento anual de hasta el 6% en USDC, la popular stablecoin vinculada al dólar estadounidense.
Esta iniciativa representa un paso estratégico para Bitwise, que busca hacer la DeFi más accesible y segura, especialmente para aquellos que buscan exposición a rendimientos onchain sin tener que gestionar directamente la complejidad de los parámetros de riesgo.
Summary
Cómo funciona el vault Bitwise en Morpho
El nuevo vault de Bitwise opera asignando capital en los mercados de préstamos sobrecolateralizados de Morpho. En práctica, los usuarios pueden depositar USDC y obtener un rendimiento que, según las proyecciones, puede llegar hasta el 6% anual.
A diferencia de muchos protocolos de staking que bloquean los fondos por períodos preestablecidos, el vault de Bitwise permite depósitos y retiros en cualquier momento, ofreciendo así una flexibilidad superior.
La gestión de la estrategia y del riesgo está a cargo de Bitwise, que supervisa el diseño y la selección de las posiciones de préstamo a través de smart contract. Estos últimos asignan automáticamente el capital dentro de límites de riesgo predefinidos, manteniendo los fondos no custodiales y siempre bajo el control de los usuarios en la blockchain.
Un enfoque institucional para la gestión del riesgo
Al frente de la iniciativa está Jonathan Man, gestor de cartera de Bitwise y responsable de las soluciones multi-estrategia. Man destaca que el objetivo es simplificar el acceso a los rendimientos DeFi para un público más amplio de inversores. “Bitwise proporciona un valor añadido fundamental superponiendo la gestión del riesgo a nivel institucional y la supervisión regulada a estos instrumentos no custodiales,” declaró Man.
Bitwise no se detiene aquí: ya están en marcha planes para expandir la oferta a otras stablecoin y estrategias DeFi, incluyendo la tokenización de activos del mundo real, la provisión descentralizada de liquidez para los exchange y el yield farming.
Morpho: una plataforma en rápido ascenso
El protocolo Morpho se ha consolidado rápidamente como una de las principales plataformas DeFi, clasificándose en el séptimo lugar por valor total bloqueado (TVL), con 6,7 mil millones de dólares. Un dato impresionante, considerando que a principios de 2025 el TVL era de 3,2 mil millones de dólares. El crecimiento de Morpho también ha sido respaldado por asociaciones estratégicas, como la con Coinbase para los préstamos garantizados por bitcoin, que impulsó el TVL a aproximadamente 4 mil millones de dólares ya en enero de 2025.
A pesar de un intento de ataque en abril que redujo temporalmente el TVL a 2,5 mil millones de dólares, la plataforma demostró resiliencia: el ataque fue detenido sin pérdidas de fondos y, en los meses siguientes, Morpho continuó fortaleciendo su posición gracias a colaboraciones con actores como Crypto.com y la división digital de Société Générale, SG-FORGE. En noviembre, el TVL alcanzó un nuevo pico de 8,5 mil millones de dólares.
El crecimiento de los vault DeFi y el papel de Bitwise
Los vault DeFi están experimentando una fase de crecimiento exponencial. Según un reciente informe de Bitwise, estos productos han pasado de menos de 100 millones de dólares a 2,3 mil millones de dólares en activos en 2024, para luego alcanzar un pico de 8,8 mil millones de dólares en 2025. Bitwise prevé que los activos gestionados por los vault onchain se duplicarán para 2026, definiendo estos instrumentos como los nuevos “ETF 2.0” de las finanzas digitales.
Sin embargo, la volatilidad del mercado de octubre de 2025 ha evidenciado algunas debilidades en la gestión del riesgo de ciertos vault, causando pérdidas y salidas de capital. Bitwise interpreta este “pullback” como un reinicio necesario, convencida de que la próxima fase de crecimiento será liderada por curadores de vault con estándares de calidad más elevados.
Nuevas asociaciones y competencia en el sector
El ecosistema Morpho sigue atrayendo nuevos protagonistas. Esta semana, la plataforma anunció la integración de sus vaults gestionados por Sentora con el programa DeFi Earn de Kraken. Este último también ha lanzado un nuevo producto basado en la infraestructura de vault de Veda, ofreciendo rendimientos potenciales de hasta el 8%.
También Coinbase ofrece desde hace más de un año préstamos onchain a través de Morpho, aunque no actúa como curador de vault. “Exchanges como Coinbase ofrecen los vault Morpho a sus usuarios para que puedan obtener rendimiento de manera no custodial,” explicó Paul Frambot, cofundador y CEO de Morpho. “Bitwise se une a Morpho como curador, gestionarán directamente estrategias de vault no custodiales onchain.”
A pesar del crecimiento, Morpho sigue estando detrás de Aave, el líder del sector de préstamos DeFi, que cuenta con un valor total bloqueado superior a 34 mil millones de dólares.
Una mirada al futuro de la DeFi
La entrada de Bitwise como curador de vault en Morpho representa una señal importante para todo el sector DeFi. La adopción de estrategias de gestión de riesgos a nivel institucional y la creciente colaboración entre plataformas descentralizadas y grandes nombres de las finanzas tradicionales sugieren que la DeFi está lista para una nueva fase de madurez.
Con la perspectiva de rendimientos competitivos, mayor seguridad y accesibilidad, los vault DeFi podrían realmente convertirse en los ETF 2.0 de la nueva economía digital, atrayendo capitales cada vez más significativos y consolidando el papel de las finanzas descentralizadas en el panorama global.
