En plena temporada de resultados trimestrales, la caída de las acciones de Nike ha puesto el foco en las ganancias en desaceleración, una guía débil y fuertes temores sobre el mercado chino.
Summary
La caída en Bolsa de Nike tras el informe trimestral
El título Nike (NKE) se desplomó un 15,5% el 1 de abril, tras la publicación de los resultados del tercer trimestre fiscal. Se trata de la segunda peor sesión de los últimos 25 años y llevó el precio de la acción a mínimos de más de una década, en el área de 44,63 dólares.
La reacción negativa llegó a pesar de un aparente superación de las expectativas sobre las ganancias. Sin embargo, bajo la superficie del dato principal, el mercado ha interpretado un marcado deterioro de los fundamentales y, sobre todo, indicaciones muy débiles para los próximos trimestres.
El tweet de Jim Cramer y el efecto contrarian
Minutos después de la publicación de los resultados del 31 de marzo, el presentador de Mad Money en CNBC, Jim Cramer, escribió en X (Twitter) que los números de Nike parecían positivos para la acción. El comentario se volvió inmediatamente viral.
En las redes sociales, la frase fue interpretada como una señal contrarian, reavivando el tema de la llamada «maldición de Cramer». Muchos usuarios reaccionaron con ironía, publicando gráficos sobre la caída del título en el after-market y capturas de pantalla del desplome en tiempo real.
Además, ha vuelto a la palestra el Inverse Cramer Tracker ETF (SJIM), lanzado en 2023 precisamente con la idea de obtener rendimientos apostando en contra de las indicaciones públicas del conocido comentarista. En este contexto, la posterior caída del título ha reforzado la narrativa contrarian.
Datos financieros: ganancias por encima de las expectativas pero márgenes en deterioro
Nike cerró el tercer trimestre fiscal con ingresos de 11,28 mil millones de dólares, ligeramente por encima de las previsiones del mercado. El beneficio por acción se situó en 0,35 dólares, frente a un consenso de 0,28 dólares.
Dicho esto, el panorama de rentabilidad ha parecido mucho más frágil. El beneficio neto ha disminuido un 35% interanual, situándose en 520 millones de dólares. El margen bruto se ha reducido en 130 puntos básicos, situándose en el 40,2%, comprimido por aranceles en Norteamérica y fuertes promociones.
Estos números sugieren que la mejora del beneficio por acción respecto a las estimaciones no es suficiente para compensar el deterioro estructural de la rentabilidad. Para muchos operadores, precisamente la calidad de los beneficios ha alimentado la corrección en la Bolsa.
Guía de Nike débil y fuerte impacto desde China
El verdadero elemento disruptivo llegó de la guía para el trimestre siguiente. El director financiero Matt Friend anticipó para el cuarto trimestre fiscal una caída de las ventas entre el 2% y el 4%, mientras que el mercado esperaba un crecimiento cercano al 2%.
Además, la empresa prevé que los ingresos en el área de Greater China disminuyan aproximadamente un 20% en el próximo trimestre. Este dato ha sorprendido negativamente a los inversores, dada la importancia estratégica del mercado chino para el crecimiento a largo plazo.
A nivel de canales, las ventas de Nike Direct disminuyeron un 7%, con los ingresos digitales en baja del 9%. La marca Converse registró una contracción del 35% a 264 millones de dólares, pasando de un resultado positivo a una pérdida operativa de 40 millones.
Análisis de la caída de las acciones de Nike y de los fundamentales
La caída de las acciones de Nike debe interpretarse en el contexto de una historia de relanzamiento que lucha por convencer. Las repetidas decepciones trimestrales han socavado la credibilidad del plan a medio plazo y han acelerado la fuga de los inversores más pacientes.
Además, la presión competitiva sigue siendo elevada. Marcas emergentes como On Running y Hoka, junto con el relanzamiento de Adidas, están erosionando cuotas de mercado en segmentos clave de rendimiento y estilo de vida, precisamente donde Nike era históricamente dominante.
Liderazgo, valoración y perspectivas para el título
El director ejecutivo Elliott Hill, quien asumió el cargo de John Donahoe a finales de 2024, presentó su mandato como un camino de reconstrucción a largo plazo. Sin embargo, los resultados recientes han puesto en duda esta narrativa.
Actualmente NKE cotiza aproximadamente un 71% por debajo de los máximos históricos y registra una caída de alrededor del 29% desde el inicio del año. Con la recuperación de los márgenes esperada no antes del segundo trimestre del año fiscal 2027, la visibilidad sobre el camino de recuperación sigue siendo limitada.
En general, el mercado parece valorar una fase prolongada de incertidumbre para una marca que durante años ha dominado la ropa y el calzado deportivo a nivel global.
Próximos pasos: el enfoque en las ganancias del cuarto trimestre
La próxima cita clave será la publicación de los resultados del cuarto trimestre fiscal, prevista para finales de junio 2026. Los operadores observarán en particular el desempeño de China, el canal directo y los márgenes.
Dicho esto, mucho dependerá también de la capacidad del management para reconstruir la confianza en el mercado, explicando con mayor claridad las etapas del plan de relanzamiento. Por ahora, la reacción violenta en la Bolsa subraya cuán complejo sigue siendo el camino hacia una recuperación estructural.
