Summary
Paris Blockchain Week: La provocación de Ulloa
En la Paris Blockchain Week, durante la ponencia sobre la «estrategia hold-borrow en cripto», Cristian Ulloa (CEO de Liquid Loans) presenta una tesis clara — y contraria al mantra más extendido en el sector:
“La riqueza en cripto no se construye vendiendo.”
El mensaje es tan simple como radical:
la mayoría de los inversores pierden oportunidades no porque elijan los activos equivocados, sino porque venden demasiado pronto.
El verdadero error: vender con ganancias
Durante la keynote, Ulloa enfatiza un punto clave:
El problema no es lo que compras, sino cuándo vendes
Según su afirmación:
- vender significa perder exposición al potencial alcista
- a menudo se desencadenan impuestos sobre las ventas
- se entra en una dinámica de timing difícil de sostener
Y sobre todo, emerge un tema psicológico:
el arrepentimiento.
Ulloa comparte la experiencia — común en la industria — de haber vendido un activo antes de una importante carrera alcista:
- se sale del mercado
- se observa el aumento del precio desde fuera
- se pierde el potencial a largo plazo
“Hold Borrow Build”: la estrategia alternativa
El corazón de la ponencia es una estrategia precisa:
👉 Hold. Borrow. Build.
En lugar de vender activos para obtener liquidez:
- se mantienen (hold)
- se usan como colateral
- se pide prestada liquidez (borrow)
- se sigue construyendo valor (build)
La idea es desbloquear valor sin renunciar al activo.
Cómo funciona en la práctica
El mecanismo descrito es típico de la DeFi:
- depósito de cripto como colateral
- bloqueo de los activos en un protocolo
- obtención de liquidez mediante préstamos
Según Ulloa, esto permite:
- no vender la posición
- mantener la exposición al mercado
- evitar eventos imponibles (depende de la jurisdicción, pero el punto se plantea en la ponencia)
El ejemplo sobre ETH: vender vs pedir prestado
La ponencia incluye un ejemplo concreto:
- comprar ETH a un precio bajo
- el valor aumenta significativamente
- necesitas liquidez
Escenario clásico:
- vender parte del ETH
- perder exposición
- pagar potencialmente impuestos
Escenario alternativo:
- bloquear ETH como colateral
- pedir prestada liquidez
- mantener la posición
Resultado:
👉 acceso a capital sin salir del mercado
La comparación con los bancos
Ulloa contrapone directamente la DeFi y el sistema bancario:
Banca tradicional:
- verificaciones de crédito
- burocracia
- aprobación centralizada
- intereses
DeFi (según la ponencia):
- sin intermediarios
- sin verificación de crédito
- acceso vía smart contract
- sistema basado en código
El concepto clave:
“no pides permiso, usas tu activo”
El riesgo real: la liquidación
La ponencia también aborda el tema del riesgo.
Cada protocolo tiene un umbral de seguridad:
- ejemplo citado: aproximadamente 110% de colateral
- si el valor cae → posible liquidación
Esto significa:
- una parte de los activos puede venderse automáticamente
Ulloa enfatiza que:
- es un riesgo real
- pero manejable
¿Cómo?
- préstamos conservadores
- monitoreo del colateral
- adición de colateral
El cambio de mentalidad: de trader a builder
Una de las partes más potentes de la ponencia es el cambio de perspectiva:
“¿Estás jugando como trader o construyendo riqueza?”
Según Ulloa:
mentalidad de trader:
- perseguir el precio
- vender para obtener ganancias
- hacer timing de mercado
mentalidad a largo plazo:
- acumular
- usar colateral
- construir con el tiempo
La analogía inmobiliaria
Para aclarar el concepto, se utiliza una metáfora:
- los inversores inmobiliarios no venden las propiedades
- usan el equity para obtener nuevo capital
- construyen carteras con el tiempo
El mismo principio, aplicado a las cripto:
“La riqueza no se construye vendiendo”
El resumen de la ponencia es muy claro:
- vender = salir del mercado
- mantener + utilizar = permanecer expuesto
Ulloa insiste en tres conclusiones finales:
- dejar de pensar en las cripto como algo que se vende
- usar las herramientas existentes en DeFi
- alejarse de la lógica puramente especulativa
Conclusión
La keynote de Cristian Ulloa trae una narrativa cada vez más presente en el mundo DeFi:
Las cripto no son solo trading, sino gestión estratégica de capital.
La propuesta es simple pero poderosa:
👉 no vender los activos
👉 usarlos como colateral
👉 construir a largo plazo
Y la ponencia «hold-borrow crypto strategy» concluye con un mensaje directo:
“No vendas. Hold. Borrow. Build.”
