Un cambio en las normas de la contribución de supervisión COVIP reaviva el debate: la nueva «mini patrimonial» sobre los fondos podría actuar como un impuesto sobre los fondos de pensiones, afectando a los costes y a las rentabilidades netas.
Summary
Qué prevé la nueva contribución COVIP
A partir de 2026 la contribución de supervisión COVIP para los fondos de pensiones ya no se calculará sobre los flujos anuales de entrada, sino sobre todo el patrimonio gestionado destinado a las prestaciones.
En particular, COVIP ha fijado para 2026 un tipo del 0,06 por mil, a abonar antes del 30 de junio, aplicado a los recursos destinados a las prestaciones a 31 de diciembre de 2025.
De la base sobre los flujos al patrimonio: el impacto del cambio de cálculo
Sin embargo, el paso de la base sobre los flujos a la base patrimonial modifica la distribución de las cargas. Hasta 2025 se aplicaba el 0,5 por mil sobre los flujos; desde 2026 se aplica el 0,06 por mil sobre el patrimonio total. Esto puede aumentar el importe para los fondos con grandes masas gestionadas en relación con los flujos anuales.
Además, los efectos dependen de la relación entre las contribuciones pagadas a lo largo del tiempo y el capital acumulado.
En consecuencia, los partícipes de largo plazo en fondos maduros podrían sufrir, indirectamente, una incidencia mayor respecto a los nuevos afiliados, si las cargas se trasladaran a los costes de gestión.
Dimensión de los fondos y antigüedad contributiva
El tamaño del fondo es un factor clave: los fondos más grandes pueden resultar más penalizados por la nueva base. Por lo tanto, el impacto individual depende de la diferencia entre los flujos históricos y el patrimonio acumulado y de la política de traslado de costes adoptada por los operadores.
Por qué se define como «impuesto sobre los fondos de pensiones»
Milano Finanza ha desencadenado el debate hablando de «mini patrimonial». El motivo es que, aunque se reduzca el tipo, se amplía la base imponible: en 2025 los flujos de entrada ascendían a 17,4 mil millones, mientras que el capital total de los fondos ascendía a 261,2 mil millones.
Por lo tanto, un 0,06 por mil sobre el patrimonio puede valer, en términos absolutos, más que un 0,5 por mil solo sobre los flujos. Según las reconstrucciones, para los próximos años también se ha citado un máximo potencial del 0,1 por mil. Sin embargo, la dinámica sigue siendo heterogénea de fondo a fondo.
Las posiciones políticas y el contexto normativo
El Movimiento 5 Estrellas ha criticado la medida, sosteniendo que reducirá las rentabilidades futuras y, por tanto, las prestaciones de jubilación de los trabajadores. El debate se encendió en torno al 27 de mayo de 2026. En la práctica, el cambio se deriva del decreto Pnrr convertido en ley el 20 de abril de 2026.
Además, fuentes citan una resolución de COVIP del 18 de marzo de 2026 y mencionan a la Comisión de supervisión, presidida por el Presidente Mario Pepe, en el marco regulatorio de referencia.
Qué cambia para ahorradores y operadores
Formalmente la contribución corre a cargo de los operadores supervisados. Sin embargo, mayores cargas pueden reflejarse en los costes de los fondos. En consecuencia, las rentabilidades netas de los partícipes podrían disminuir, especialmente en los compartimentos con un patrimonio elevado en relación con los flujos actuales, alimentando el debate sobre la patrimonial fondos de pensiones.
Además, el vencimiento del 30 de junio requiere planificación financiera por parte de los sujetos obligados.
En conjunto, el efecto final dependerá de las políticas de costes de cada fondo y del marco de supervisión sobre la contribución COVIP fondos de pensiones.
Plazos y cifras a seguir
- 0,06 por mil en 2026 sobre los recursos a 31 de diciembre de 2025.
- Pago antes del 30 de junio.
- Comparación histórica: 0,5 por mil sobre los flujos hasta 2025.
- Valores 2025: flujos de entrada 17,4 mil millones; patrimonio total 261,2 mil millones.
- Referencias: resolución COVIP 18 de marzo de 2026; decreto Pnrr convertido el 20 de abril de 2026; artículos del 27 de mayo de 2026.
- Máximo citado para los próximos años: hasta 0,1 por mil.
