Los números son difíciles de ignorar. En solo 17 meses, las finanzas tradicionales (TradFi) en exchanges de criptomonedas han pasado de ser un experimento de nicho a un mercado que genera cientos de miles de millones en volumen de negociación mensual, y un nuevo informe de CoinGecko deja claro lo rápido que se está acelerando la convergencia entre las finanzas tradicionales y la infraestructura cripto.
Summary
Conclusiones clave
- Los exchanges de criptomonedas listaron hasta 358 activos del mundo real (RWAs) entre ofertas al contado y perpetuas entre enero de 2025 y mayo de 2026.
- El volumen de negociación de perpetuos de RWAs alcanzó los 347.000 millones de dólares en mayo de 2026, un aumento de 1.472 veces desde los 0,23 mil millones de dólares a comienzos de 2025.
- Binance tiene la mayor cuota de mercado en negociación de perpetuos de TradFi con un 35,9% en 2026, por delante de MEXC e Hyperliquid.
- SpaceX fue el activo pre-IPO más negociado, con 305 millones de dólares en volumen mensual en mayo de 2026, y los precios pre-IPO se situaron dentro de un 5% de su precio de apertura en Nasdaq.
- A pesar del crecimiento explosivo, el volumen de negociación de acciones tokenizadas sigue representando menos del 1% de los volúmenes de los mercados bursátiles tradicionales.
Expansión de los activos del mundo real en los exchanges de criptomonedas
La amplitud de lo que ahora ofrecen los exchanges de criptomonedas se ha expandido de forma drástica. A lo largo de los 17 meses cubiertos por el informe de CoinGecko, los exchanges listaron colectivamente hasta 358 RWAs que abarcan acciones, ETFs, materias primas, divisas y contratos pre-IPO, una cifra que habría parecido ambiciosa hace solo dos años.
Volumen y variedad de listados de RWAs al contado y perpetuos
MEXC ha sido, con diferencia, el exchange más agresivo en listados, añadiendo 199 RWAs al contado y 159 perpetuos de TradFi para un total combinado de 358 activos. Gate le siguió con 224 productos — 146 perpetuos y 78 activos al contado — mientras que WEEX listó 84 activos al contado y 108 perpetuos, sumando 192. En promedio, los listados de RWAs al contado en los exchanges fueron de 37 por plataforma, en comparación con 75 por plataforma para los perpetuos.
Estrategias de listado específicas de cada exchange
No todos los exchanges abordaron la oportunidad de los RWAs de la misma manera. Hyperliquid y Aster listaron exclusivamente a través de perpetuos, omitiendo por completo el contado. Cinco de los 12 principales exchanges centralizados analizados — HTX, Binance, Crypto.com, Coinbase y OKX — también priorizaron los perpetuos sobre el contado en su estrategia TradFi, registrando solo uno o dos listados de RWAs al contado en todo el período.
Esta divergencia es importante. Indica que, para la mayoría de las grandes plataformas, la verdadera oportunidad comercial en los activos tradicionales tokenizados reside en los derivados, no en la propiedad directa. Los perpetuos permiten a los exchanges ofrecer exposición a acciones, materias primas o empresas pre-IPO sin la complejidad de custodia y regulación de mantener los activos subyacentes, lo que los convierte en el camino de menor resistencia para escalar rápidamente.
Aumento del volumen de negociación de RWAs perpetuos
Las cifras de volumen son donde la historia se vuelve realmente llamativa. El volumen de negociación de perpetuos de RWAs en los exchanges de criptomonedas creció 1.472 veces, desde 0,23 mil millones de dólares a comienzos de 2025 hasta 347,17 mil millones de dólares en mayo de 2026. En lo que va de 2026, los exchanges ya habían procesado más de 1,32 billones de dólares en volumen de perpetuos de TradFi, eclipsando los 104,21 mil millones negociados en todo 2025.
Crecimiento exponencial desde principios de 2025 hasta mayo de 2026
El punto de inflexión llegó en noviembre de 2025, cuando el volumen de perpetuos de RWAs — que alcanzó los 26,39 mil millones de dólares — superó por primera vez el volumen de RWAs al contado (17,70 mil millones de dólares). Desde entonces, la brecha se ha ampliado de forma pronunciada. Para 2026, los perpetuos de TradFi generaban más de 8 veces el volumen de negociación de RWAs al contado.
Exchanges líderes y cuotas de mercado
Binance ha procesado un total de 498,66 mil millones de dólares en volumen de perpetuos de TradFi durante el período de 17 meses. Su cuota de mercado mensual promedió el 24,6% en 2025 y subió al 35,9% en 2026, la mayor cuota de cualquier plataforma individual. MEXC le siguió con 323,86 mil millones de dólares y una cuota de mercado promedio del 22,8% este año, mientras que Hyperliquid registró 272,39 mil millones de dólares, aumentando su cuota promedio del 6% en 2025 al 19,8% en 2026.
La trayectoria de Hyperliquid es particularmente notable. Comenzó el período como un lugar descentralizado de nicho y desde entonces se ha convertido en una de las tres plataformas dominantes para la exposición a TradFi tokenizada, un cambio que refleja tanto una mayor demanda minorista como la ventaja de pionero de la plataforma en perpetuos de pre-IPO y de acciones.
Crecimiento y alcance de los perpetuos de acciones tokenizadas
El volumen de 2026 para los perpetuos de acciones tokenizadas ya ha superado la totalidad de 2025, y el año aún no ha terminado. El volumen mensual de negociación de acciones tokenizadas comenzó en 831,17 millones de dólares en julio de 2025 y alcanzó los 34 mil millones de dólares en mayo de 2026, un aumento de casi 40 veces en menos de un año.
Los tickers más negociados son Nvidia y Tesla, en línea con su condición de nombres preferidos por los minoristas en los mercados tradicionales. Micron ha surgido como un destacado, con su volumen mensual disparándose 17 veces, desde 736,21 millones de dólares en abril de 2026 hasta 13,16 mil millones de dólares en mayo de 2026, un aumento vinculado a la demanda relacionada con la IA. Nombres no estadounidenses como SK Hynix y Samsung aparecen en los datos, pero con una actividad sustancialmente menor.
Bitget inicialmente tuvo la mayoría del volumen de perpetuos de acciones tokenizadas a finales de 2025, pero desde entonces ha sido superado por Hyperliquid y Binance, siendo Binance quien controla un 43,65% de cuota de volumen a mayo de 2026.
Sin embargo, el contexto más amplio es aleccionador. A pesar de todo el crecimiento, el volumen de negociación de acciones tokenizadas sigue siendo inferior al 1% de los volúmenes observados en los mercados bursátiles tradicionales. La infraestructura está escalando rápidamente, pero la penetración en la clase de activos subyacente aún se encuentra en sus primeras etapas. Esa brecha también representa el techo de lo que aún es posible, y la presión competitiva que definirá la próxima fase de este mercado.
Dinámica de negociación de activos tokenizados pre-IPO
La negociación de perpetuos pre-IPO estuvo en gran medida tranquila durante el cuarto trimestre de 2025. Luego dejó de estarlo. Entre abril y mayo de 2025, el volumen de perpetuos pre-IPO saltó un +1.059,26%, desde 60,51 millones de dólares hasta 701,44 millones de dólares, un aumento impulsado en parte por la creciente competencia entre exchanges y en parte por la anticipación en torno a listados de alto perfil.
Aumento del volumen y competencia entre exchanges
Hyperliquid había mantenido un cuasi monopolio sobre los perpetuos pre-IPO desde noviembre de 2025, pero ese dominio se desmoronó cuando OKX, WEEX y, finalmente, Binance entraron en este segmento. Binance, a pesar de lanzar sus ofertas pre-IPO solo el 21 de mayo, se convirtió rápidamente en la principal plataforma para esta categoría. Bybit y Kraken comenzaron a listar activos pre-IPO en junio. Ventuals, que había ofrecido mercados pre-IPO en Hyperliquid, cerró por completo sus operaciones, dejando esos contratos inaccesibles.
Precios pre-IPO de SpaceX y convergencia del mercado
SpaceX dominó la negociación de perpetuos pre-IPO con un 43,55% de dominio de mercado y 305 millones de dólares en volumen mensual en mayo de 2026, antes de su listado en Nasdaq el 12 de junio. Antes del listado, los precios pre-IPO variaban significativamente entre plataformas: los perpetuos SPCX se negociaban alrededor de 170 dólares en Binance y WEEX, mientras que Coinbase, Gate y OKX valoraban la acción más cerca de 155 dólares.
A medida que se acercaba la fecha de cotización y se hacía pública más información, los precios en los principales exchanges convergieron hacia el rango de 160–165 dólares para el 10 de junio. En los dos días previos al listado, se movieron al unísono por encima de los 180 dólares. El mismo día del listado, el mercado absorbió rápidamente la nueva información de precios, lo que resultó en una volatilidad significativa. Los precios pre-IPO finalmente cerraron en un promedio de 157 dólares, un 4,67% por encima del precio de apertura de SpaceX en Nasdaq de 150 dólares.
Ese nivel de convergencia — dentro de un 5% del precio real de apertura — es analíticamente significativo. Sugiere que los mercados pre-IPO nativos de cripto, a pesar de operar sin los mecanismos formales de descubrimiento de precios de los exchanges tradicionales, pueden producir precios razonablemente precisos cuando participan suficientes plataformas competidoras. Si eso se mantendrá en futuras OPVs con menos atención del mercado sigue siendo una pregunta abierta, y posiblemente la prueba de estrés más interesante que se avecina para la infraestructura de pre-IPO tokenizada.
Preguntas frecuentes
¿Cuántos activos del mundo real (RWAs) se han listado en los exchanges de criptomonedas desde 2025?
Los exchanges de criptomonedas han listado hasta 358 RWAs entre ofertas al contado y perpetuas entre enero de 2025 y mayo de 2026, según el informe de 2026 de CoinGecko.
¿Qué exchanges lideran el volumen de negociación de perpetuos para activos de finanzas tradicionales tokenizados?
Binance, MEXC e Hyperliquid lideran los volúmenes de negociación de perpetuos para activos de TradFi tokenizados. Binance tiene la mayor cuota de mercado con un 35,9% en 2026, habiendo procesado 498,66 mil millones de dólares en volumen total de perpetuos de TradFi durante el período de 17 meses.
¿Cómo ha cambiado el volumen de negociación de acciones tokenizadas en 2026 en comparación con 2025?
El volumen total de negociación de perpetuos de acciones tokenizadas en 2026 ya ha superado el volumen total de 2025, creciendo desde una cifra mensual inicial de 831 millones de dólares en julio de 2025 hasta aproximadamente 34 mil millones de dólares en mayo de 2026, un aumento de casi 40 veces.
¿Qué es destacable sobre la negociación del activo tokenizado pre-IPO de SpaceX?
SpaceX fue el mercado pre-IPO más negociado con 305 millones de dólares en volumen mensual en mayo de 2026. A pesar de una variación significativa de precios entre plataformas antes de su listado en Nasdaq — que iba de 155 a 170 dólares — los precios pre-IPO finalmente se situaron dentro de un 5% del precio real de apertura de SpaceX en Nasdaq de 150 dólares.
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Artículo producido con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.
