New Hampshire acaba de matar lo que habría sido un experimento verdaderamente innovador en financiación cripto por parte de un gobierno estatal. El bono de bitcoin de New Hampshire, un instrumento de 100 millones de dólares que ya había obtenido una calificación crediticia formal de una de las agencias más reconocidas de Wall Street, murió en el último obstáculo cuando el Consejo Ejecutivo del estado votó 3-2 para rechazarlo, alineándose con los miembros que expresaron preocupación por la reputación financiera del estado.
Summary
Puntos clave
- El Consejo Ejecutivo de New Hampshire rechazó un proyecto de bono de bitcoin de 100 millones de dólares en una votación de 3-2, poniendo fin al esfuerzo en su etapa final de aprobación.
- El bono había recibido una calificación Ba2 de Moody’s Ratings, lo que lo convertía en el primer bono calificado y respaldado por bitcoin emitido bajo la autoridad de un estado.
- La Business Finance Authority del Estado de New Hampshire iba a emitir el bono, respaldando un instrumento del sector privado vinculado a la empresa de minería de bitcoin CleanSpark.
- El defensor de las criptomonedas y líder de la mayoría en el pleno estatal, Keith Ammon, calificó la decisión de «extremadamente miope» y afirmó que el esfuerzo no ha terminado.
- Con los miembros del consejo enfrentando un año electoral, Ammon cree que un solo cambio de voto podría revertir el resultado en una reunión futura.
Un proyecto de bono pionero cortado en la línea de meta
La votación del consejo no solo rechazó un instrumento financiero, sino que cerró la puerta a algo que no tenía un precedente directo en las finanzas públicas estadounidenses. Estaba destinado a ser el primer bono calificado y respaldado por bitcoin emitido bajo la autoridad de un gobierno estatal, una estructura que iba mucho más allá de cualquier cosa que otros estados de EE. UU. hubieran intentado con las criptomonedas.
La mecánica era lo suficientemente sencilla sobre el papel. La Business Finance Authority del Estado de New Hampshire iba a emitir el bono, proporcionando respaldo a nivel estatal para un instrumento del sector privado de hasta 100 millones de dólares vinculado a CleanSpark, una empresa de minería de bitcoin y centros de datos. La aprobación del Consejo Ejecutivo era la última barrera que tenía que superar.
No lo logró.
Qué significaba la calificación de Moody’s y por qué duele el rechazo
Quizá el detalle más llamativo de esta historia sea el momento. Solo unos meses antes de la votación del consejo, Moody’s Ratings asignó al bono una calificación Ba2, una evaluación crediticia formal por debajo del grado de inversión, pero que aun así representó un momento histórico para la entrada de bitcoin en el mercado de bonos públicos. Conseguir que una gran agencia de calificación evaluara en absoluto un bono estatal vinculado a cripto fue en sí mismo una señal de que el proyecto había ido mucho más allá de la fase teórica.
Eso hace que el rechazo del consejo sea más difícil de interpretar únicamente como una decisión de gestión de riesgos. El bono había superado un escrutinio al que la mayoría de los instrumentos financieros experimentales nunca llegan. Cualesquiera que fueran las preocupaciones sobre la reputación financiera que motivaron los tres votos disidentes, llegaron después de que Moody’s ya hubiera aplicado su marco analítico al acuerdo.
La aritmética política detrás de la votación de 3-2
La decisión dividida del consejo deja la puerta abierta, aunque apenas. Una votación de 3-2 no es una victoria aplastante, y los partidarios de las criptomonedas dentro del parlamento estatal de New Hampshire lo saben.
Keith Ammon, líder de la mayoría en el pleno de la Cámara de Representantes de New Hampshire y defensor de larga data de la política de activos digitales, no suavizó su reacción. «Fue una decisión extremadamente miope», publicó en X. «Deberían recopilar todos los hechos e información relevantes y reconsiderar su voto en una reunión futura».
Ammon fue más allá en sus comentarios a CoinDesk, señalando que los miembros del consejo se enfrentan a elecciones, y que cambiar un solo voto es todo lo que se necesitaría para modificar el resultado. «No nos rendimos», dijo.
Ese encuadre político importa. La composición del Consejo Ejecutivo puede cambiar, y el calendario electoral da a los defensores de las criptomonedas una palanca específica que accionar. Si Ammon y otros pueden mantener suficiente presión para que el bono vuelva a ser considerado sigue siendo la gran incógnita.
La complicada identidad cripto de New Hampshire
Hay una ironía que vale la pena señalar aquí. New Hampshire se ha posicionado como uno de los estados más favorables a las criptomonedas del país: se convirtió en el primer estado en establecer una ley de reserva cripto, adelantándose a cualquier esfuerzo federal en ese frente. El rechazo del bono de bitcoin no borra ese historial, pero sí complica la narrativa de New Hampshire como una jurisdicción consistentemente amigable con la innovación en activos digitales.
Para CleanSpark, las consecuencias directas de la votación siguen sin estar claras. La empresa de minería de bitcoin y centros de datos había estado vinculada a una estructura de financiación que le habría dado acceso a capital respaldado por la autoridad estatal, una ventaja significativa en una industria donde los costos de financiación importan. Esa oportunidad, al menos en esta forma, ha desaparecido.
En términos más generales, el resultado envía una señal a otros estados que observan desde la barrera. Si incluso New Hampshire —con su ley de reserva cripto y su apetito por la experimentación con activos digitales— no puede sacar adelante un bono de bitcoin en su propio consejo ejecutivo, el camino para que otras jurisdicciones intenten estructuras similares parece considerablemente más complicado. La calificación Ba2 de Moody’s mostró al mercado que era posible evaluar formalmente estos instrumentos. El rechazo político mostró que la credibilidad financiera y la aprobación institucional no siempre son lo mismo.
Preguntas frecuentes
¿Por qué el Consejo Ejecutivo de New Hampshire rechazó el proyecto de bono de bitcoin?
El consejo votó 3-2 en contra del bono, y los miembros decisivos citaron preocupaciones sobre la reputación financiera del estado. La votación era el último paso de aprobación requerido para el proyecto.
¿Con qué empresa estaba relacionado el bono de bitcoin?
El bono estaba vinculado a CleanSpark, una empresa de minería de bitcoin y centros de datos. La Business Finance Authority del Estado de New Hampshire iba a respaldar un bono del sector privado de hasta 100 millones de dólares vinculado a las operaciones de CleanSpark.
¿El bono de bitcoin tenía una calificación crediticia?
Sí. Moody’s Ratings asignó al bono una calificación Ba2, una evaluación crediticia formal por debajo del grado de inversión que fue notable por ser una de las primeras de su tipo aplicada a un bono estatal respaldado por bitcoin.
¿Existe la posibilidad de que se reconsidere la decisión sobre el bono?
El defensor de las criptomonedas y líder de la mayoría en el pleno de la Cámara de New Hampshire, Keith Ammon, ha pedido al consejo que recopile más información y vuelva a someter la votación en una reunión futura. Señaló que los miembros del consejo se enfrentan a un año electoral y que un solo cambio de voto sería suficiente para revertir el resultado, y añadió: «No nos rendimos».
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Artículo producido con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.
