La industria cripto ha pasado la mayor parte de los últimos dieciocho meses presionando a favor del proyecto de ley cripto CLARITY Act, una amplia pieza de legislación diseñada para otorgar a los activos digitales una base jurídica permanente y predecible en Estados Unidos. Ahora, ese esfuerzo se está topando con un muro, y el muro tiene nombre: la temporada electoral.
Summary
Puntos clave
- El líder de la mayoría en el Senado, John Thune, confirmó que la CLARITY Act no se aprobará antes del receso de agosto, asestando un golpe significativo al calendario de la industria cripto para 2026.
- Los mercados de predicción en Polymarket sitúan las probabilidades de que el proyecto se apruebe este año en aproximadamente un 37%, muy por debajo de más del 80% registrado a principios de 2026.
- Los demócratas condicionan su apoyo a disposiciones éticas dirigidas a conflictos de interés vinculados a las actividades cripto de Donald Trump, que han generado más de 2.000 millones de dólares para su familia.
- Los republicanos propusieron un nuevo borrador que incluye lenguaje ético, pero los críticos afirman que contiene lagunas significativas.
- El experto en políticas Ron Hammond, de Wintermute, ve una ventana estrecha pero real para la aprobación después de las elecciones de mitad de mandato de noviembre.
Lo que se suponía que debía hacer la CLARITY Act
En esencia, la CLARITY Act pretende incorporar de forma firme los activos en blockchain y los tokens digitales dentro del perímetro regulatorio de las finanzas tradicionales. El proyecto de ley establecería reglas claras sobre cómo se clasifican, negocian y supervisan los proyectos cripto, poniendo fin a años de ambigüedad legal que han dejado a empresas, inversores y reguladores en la incertidumbre. Para la industria cripto, representa la máxima prioridad en materia de políticas públicas, superando incluso a la GENIUS Act del año pasado, centrada en las stablecoins.
Esa ambición es precisamente la razón por la que las apuestas en torno a su retraso parecen tan altas. Sin un marco legal, la actividad cripto en EE. UU. sigue operando en una zona gris, y cada mes de inacción es un mes de incertidumbre regulatoria para un sector que ya navega en un entorno volátil.
Retrasos en el Senado y el problema del receso de agosto
El obstáculo inmediato es de calendario. El líder de la mayoría en el Senado, John Thune, dijo a los periodistas que no espera que el Senado apruebe el proyecto de ley antes de que los legisladores se dispersen para su largo receso de verano. Sus palabras exactas apuntaban a una puerta entreabierta: «Me gustaría al menos poner en marcha Clarity. Veremos dónde están los votos». Ese planteamiento —poner en marcha el proceso en el pleno antes del receso— sugiere que el proyecto podría, técnicamente, iniciar su recorrido en el Senado en la primera semana de agosto, incluso si una votación final queda descartada.
El asesor cripto de la Casa Blanca, Patrick Witt, rechazó el pesimismo de Thune, diciendo a CoinDesk que estaba «perplejo» por los comentarios y que seguía siendo «ligeramente más optimista» respecto a la primera semana de agosto. Pero las matemáticas son implacables. El Senado necesita un umbral de 60 votos para hacer avanzar una legislación importante, y la CLARITY Act ni siquiera tiene garantizada actualmente una mayoría simple: algunos senadores republicanos han expresado preocupación por el lenguaje sobre el rendimiento de las stablecoins y por la disposición sobre ética gubernamental, según CoinDesk.
La sombra de las elecciones de mitad de mandato
Tras el receso de agosto, el Senado regresa durante aproximadamente tres semanas en septiembre. Esa ventana es estrecha y llega cargada de prioridades competidoras: financiación del gobierno, autorización de defensa y ahora un proyecto de sanciones bipartidista impulsado por el fallecido senador Lindsey Graham. El proyecto estrella de la industria cripto corre el riesgo de quedar completamente desplazado.
Luego están las elecciones de mitad de mandato de noviembre. Una vez que las campañas dominan la atención de los legisladores, la negociación bipartidista sobre algo tan controvertido como la regulación cripto se vuelve exponencialmente más difícil. El destino del proyecto ahora depende no solo de si existen los votos, sino de si las condiciones políticas permiten que esos votos se emitan.
Controversias éticas en torno a Trump y las disposiciones del proyecto
El mayor obstáculo para la CLARITY Act no es de procedimiento, sino político. Las actividades cripto de Trump, incluida la venta de memecoins y la participación de su familia en World Liberty Financial, han generado más de 2.000 millones de dólares para la primera familia. Los demócratas ven esto como un conflicto de interés directo y han convertido las disposiciones éticas en condición para su apoyo.
Los demócratas presionan por disposiciones éticas
El líder de la minoría en el Senado, Chuck Schumer, indicó recientemente a su bancada que centre su mensaje de mitad de mandato en Trump y las acusaciones de corrupción, una directriz que hace difícil vender a los votantes el apoyo demócrata a un proyecto cripto percibido como beneficioso para el presidente. Como informó Fortune, esto ha hecho que los demócratas se muestren reacios a otorgar a la administración una victoria legislativa en materia cripto sin salvaguardias significativas.
La postura republicana cambia, pero persisten las dudas
Los republicanos se resistieron inicialmente a cualquier lenguaje ético, reflejando la propia oposición de Trump. Pero, en un cambio notable en la última semana, surgió un nuevo borrador del proyecto que incluye disposiciones destinadas a impedir que los cargos electos se lucren con las criptomonedas. El problema: los escépticos, incluidos legisladores demócratas clave, afirman que esas disposiciones parecen contener lagunas significativas que podrían volverlas ineficaces. La senadora Cynthia Lummis, una de las principales negociadoras republicanas del proyecto, reconoció que las secciones más polémicas siguen abiertas a revisión, lo que, según ella, podría atraer a los demócratas si se resuelven.
Esta dinámica ilustra una tensión más amplia en el corazón de la legislación: ambos partidos apoyan nominalmente los objetivos centrales de estructura de mercado del proyecto, pero ninguno está dispuesto a otorgar al otro una victoria política sin obtener algo a cambio. Ese punto muerto es precisamente en lo que han confiado los opositores al proyecto.
Oposición estratégica y respuestas de la industria
Según Ron Hammond, jefe de Política y Defensa en la firma de trading cripto Wintermute, el retraso anunciado esta semana por Thune no se produjo en el vacío. Refleja una estrategia deliberada de los bancos y otros escépticos de las criptomonedas para alargar el debate y agotar el calendario legislativo, una táctica que, al menos por ahora, ha funcionado. La combinación de resistencia institucional y política electoral ha creado una convergencia de presiones que los partidarios del proyecto no pudieron superar antes del receso.
Aun así, Hammond se negó a dar por perdidas las perspectivas del proyecto. «Los votos están ahí, pero la política electoral hace más ruido. Esto último se disipará después de noviembre y esa es una ventana estrecha pero muy posible», dijo. Ese optimismo cauteloso tiene peso viniendo de alguien con amplia experiencia en políticas cripto en Washington, pero también subraya hasta qué punto la supervivencia del proyecto se ha vuelto dependiente de fuerzas ajenas al control de la industria cripto.
Lo que están descontando los mercados de predicción
La lectura en tiempo real más clara del sentimiento proviene de Polymarket, donde la probabilidad implícita de que la CLARITY Act se apruebe en 2026 se situaba en torno al 37% hasta el viernes, una caída significativa desde máximos por encima del 80% a principios de año y desde un breve repunte al 43% cuando surgieron informes no verificados de que Trump había aceptado un acuerdo ético. La cotización actual del mercado refleja el peso acumulado de plazos incumplidos, disputas éticas no resueltas y la distracción inminente de las campañas de mitad de mandato.
Esa cifra del 37% no es una sentencia de muerte. Pero indica que la mayoría de los apostadores informados ahora ve el fracaso como el resultado más probable para 2026. Para una industria que comenzó este año esperando una victoria legislativa histórica, ese cambio de expectativas conlleva sus propias consecuencias, para la planificación regulatoria, para las decisiones de inversión y para la narrativa más amplia sobre el liderazgo de EE. UU. en política cripto.
Lo que ocurra después de noviembre importa enormemente. Los demócratas podrían potencialmente recuperar la Cámara de Representantes y ganar escaños en el Senado, reconfigurando por completo la dinámica de negociación de cualquier sesión legislativa posterior a las elecciones. Una nueva composición del Congreso podría exigir un proyecto completamente renegociado, en el que las disposiciones éticas se vean muy diferentes, las lagunas se cierren o se amplíen y el equilibrio de poder entre defensores y escépticos de las criptomonedas haya cambiado. La industria podría, en última instancia, obtener su marco regulatorio, pero la versión que surja de ese proceso podría ser muy distinta de la que ha estado negociando durante el último año y medio.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es el propósito de la CLARITY Act?
La CLARITY Act tiene como objetivo proporcionar un marco regulatorio predecible para los activos digitales en EE. UU., situando los tokens en blockchain y los proyectos cripto firmemente dentro del ámbito de las finanzas tradicionales y estableciendo reglas claras para su clasificación y supervisión.
¿Por qué se ha retrasado la aprobación de la CLARITY Act?
Los retrasos se deben a tres fuerzas convergentes: tensiones políticas impulsadas por las próximas elecciones de mitad de mandato de noviembre, controversias éticas vinculadas a las actividades cripto de Donald Trump y una estrategia deliberada de bancos y escépticos de las criptomonedas para alargar el debate legislativo y agotar el calendario disponible.
¿Cómo afectan las preocupaciones éticas sobre Donald Trump al proyecto de ley?
Los demócratas exigen que el proyecto incluya disposiciones éticas para evitar conflictos de interés, dado que Trump y su familia supuestamente han ganado más de 2.000 millones de dólares con memecoins y otras actividades cripto. Los republicanos inicialmente se resistieron a tales disposiciones, pero recientemente presentaron un borrador que las incluye, aunque los críticos afirman que el lenguaje contiene lagunas significativas.
¿Cuáles son las probabilidades de que la CLARITY Act se apruebe este año?
Los mercados de predicción en Polymarket sitúan actualmente las probabilidades en aproximadamente un 37%, muy por debajo de los máximos de más del 80% registrados a principios de 2026, lo que refleja un creciente pesimismo sobre la posibilidad de que el proyecto supere el Congreso antes de que finalice el actual periodo legislativo a principios de enero.
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Artículo elaborado con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.
