Algo inusual está ocurriendo dentro de las finanzas descentralizadas. Mientras los traders siguen retirando dinero del sector en general, un rincón de este sigue creciendo de todos modos. Los depósitos vinculados a activos del mundo real tokenizados se han más que triplicado en el último año, alcanzando los 7,4 mil millones de dólares, incluso mientras los depósitos totales en DeFi se redujeron a doble dígito. Esa divergencia, según un nuevo informe de CoinShares y Token Terminal, no es una casualidad. Parece un cambio estructural en cómo se mueve el capital en cadena.
Summary
Puntos clave
- Los depósitos de RWA en DeFi se triplicaron interanualmente, pasando de 2,3 mil millones de dólares a 7,4 mil millones de dólares, según CoinShares y Token Terminal.
- Los depósitos totales en DeFi cayeron aproximadamente un 15% en el mismo período, ya que los inversores retiraron capital y los precios de los tokens bajaron.
- Los fondos tokenizados de bonos del Tesoro y multiestrategia como JTRSY, BUIDL y sUSDS impulsaron la mayor parte del crecimiento.
- Aave, Morpho y Kamino mantuvieron los pools de liquidez más profundos para estos activos tokenizados.
- El CEO de CoinShares, Jean-Marie Mognetti, califica la tendencia como estructural más que cíclica, señalando que solo 2,2 mil millones de dólares del mercado global de renta variable de 100 billones de dólares se han tokenizado hasta ahora.
Los depósitos de activos del mundo real tokenizados se disparan en medio de la desaceleración de DeFi
Los depósitos de RWA subieron de 2,3 mil millones de dólares a 7,4 mil millones de dólares interanuales mientras el mercado DeFi más amplio perdía terreno, marcando una de las divergencias más pronunciadas vistas hasta ahora en los datos de finanzas en cadena. El contraste es toda la historia aquí: un segmento de DeFi se está expandiendo rápidamente mientras el resto se contrae.
Crecimiento interanual y contexto de mercado
CoinShares y Token Terminal basaron sus hallazgos en la actividad en cadena rastreada desde el segundo trimestre de 2025 hasta el segundo trimestre de 2026. Durante ese período, los depósitos vinculados a activos del mundo real tokenizados saltaron de 2,3 mil millones de dólares a 7,4 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, los depósitos totales en DeFi en todo el sector cayeron aproximadamente un 15%, ya que los inversores retiraron capital y los precios de los tokens bajaron. La actividad de trading siguió el mismo patrón descendente, según el informe.
Esa es la parte en la que vale la pena detenerse. Los activos tokenizados no solo se mantuvieron estables mientras todo lo demás caía: crecieron, y crecieron rápido, justo en medio de una retirada más amplia. Es un patrón difícil de explicar mediante la lógica habitual de los ciclos del mercado cripto.
Papel de los fondos tokenizados clave y de los proveedores de liquidez
La mayor parte del crecimiento se remonta a fondos tokenizados de bonos del Tesoro y multiestrategia, incluidos JTRSY, BUIDL y sUSDS. Estos productos empaquetan instrumentos tradicionales generadores de rendimiento, en gran medida deuda gubernamental y estrategias de tipo mercado monetario, en tokens en cadena que pueden moverse y liquidarse como cualquier otro activo cripto.
En el lado de la liquidez, Aave (AAVE), Morpho (MORPHO) y Kamino (KMNO) mantuvieron los pools más profundos para estos instrumentos tokenizados. Eso importa porque la liquidez profunda es lo que permite que un activo funcione como colateral utilizable en lugar de quedarse inactivo. Sin ella, la tokenización se queda en un ejercicio teórico.
La demanda impulsada por la utilidad señala un cambio estructural
La demanda de activos del mundo real tokenizados ahora proviene de la utilidad en lugar de las oscilaciones de precios que normalmente impulsan los mercados cripto, según CoinShares. Ese enfoque es importante para cualquiera que intente averiguar si este crecimiento se mantendrá una vez que el mercado más amplio se recupere, o se desvanecerá en el momento en que cambie el sentimiento.
Conclusiones del informe de CoinShares que cubre del T2 2025 al T2 2026
Un informe anterior de CoinShares ya había situado el valor de mercado en cadena de los activos tokenizados por encima de los 40 mil millones de dólares. Los datos más recientes, que abarcan desde el T2 de 2025 hasta el T2 de 2026, profundizan en cuánto de ese valor se está poniendo realmente a trabajar a través de depósitos, préstamos y uso como colateral, en lugar de simplemente permanecer en un balance.
La perspectiva de Jean-Marie Mognetti sobre la tokenización
Jean-Marie Mognetti, cofundador y director ejecutivo de CoinShares, enmarca el crecimiento como estructural en lugar de vinculado a un único ciclo de mercado. Su argumento: cuando una clase de activos se expande mientras su mercado anfitrión se está reduciendo, la demanda que la impulsa proviene de algo distinto a la especulación.
«Esta divergencia es la señal… la tokenización es estructural, no cíclica», dijo Mognetti. Añadió que la industria «aún está en una fase temprana» de este proceso, un punto subrayado por lo pequeña que sigue siendo la tokenización en relación con los mercados que podría llegar a abarcar.
Escala de la tokenización e implicaciones futuras
El mercado de activos tokenizados sigue siendo diminuto en comparación con lo que podría llegar a representar, una señal, según CoinShares, de que el crecimiento actual probablemente sea un capítulo temprano más que un pico.
Tamaño actual del mercado y comparación con la renta variable global
Alrededor de 2,2 mil millones de dólares del mercado global de renta variable, que vale más de 100 billones de dólares, se han tokenizado hasta ahora. Mognetti compara esa cifra con la posición de las stablecoins en 2019, antes de que escalaran hasta los volúmenes de transacciones de billones de dólares que manejan ahora. Es una cifra pequeña hoy, pero es el tipo de cifra pequeña que suele citarse de nuevo una vez que se multiplica.
Los fondos tokenizados crecen como colateral principal en DeFi
Los fondos tokenizados están emergiendo como los activos de colateral principales dentro de DeFi, un cambio que modifica qué respalda los préstamos y las posiciones apalancadas en todo el sector. En lugar de depender únicamente de tokens cripto volátiles, los protocolos se apoyan cada vez más en instrumentos vinculados a bonos del Tesoro y otras fuentes de rendimiento del mundo real.
Que esta tendencia se mantenga depende de cuánta utilidad se siga añadiendo a medida que más clases de activos se muevan en cadena. Por ahora, los datos muestran que los activos del mundo real tokenizados siguen su propia trayectoria, separada de las oscilaciones que sacuden al resto del mercado cripto.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto han crecido los depósitos de activos del mundo real tokenizados en DeFi?
Los depósitos de activos del mundo real tokenizados en DeFi se han más que triplicado hasta 7,4 mil millones de dólares interanuales, según CoinShares y Token Terminal.
¿Por qué es significativo el crecimiento de los activos tokenizados en comparación con los depósitos generales en DeFi?
Mientras los depósitos de activos tokenizados se dispararon, los depósitos totales en DeFi cayeron alrededor de un 15%, una divergencia que, según CoinShares, indica que los activos tokenizados están impulsados por la utilidad, no por los ciclos generales del mercado.
¿Qué está impulsando la demanda de activos del mundo real tokenizados en DeFi?
La demanda ahora está impulsada por la utilidad en lugar de los ciclos del mercado cripto, lo que el CEO de CoinShares, Jean-Marie Mognetti, describe como una señal de que la tokenización se ha convertido en una tendencia estructural.
¿Quiénes son los principales proveedores de liquidez para los activos tokenizados en DeFi?
Aave (AAVE), Morpho (MORPHO) y Kamino (KMNO) mantienen los pools de liquidez más profundos para activos del mundo real tokenizados, según el informe de CoinShares y Token Terminal.
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Artículo producido con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.
