La Bolsa de Valores de Londres se está asociando con Payward, la empresa matriz de Kraken para impulsar la tokenización de las acciones del Reino Unido hacia el mercado principal, un movimiento que podría permitir que las acciones de las empresas británicas más grandes que cotizan en bolsa se negocien onchain las 24 horas del día. La asociación, anunciada el martes, incorpora a las 100 mayores empresas que cotizan en Londres al marco xStocks de Payward, una plataforma que ya ha registrado más de 40 $ mil millones en volumen de negociación desde su lanzamiento.
Summary
Puntos clave
- La Bolsa de Valores de Londres y Payward tokenizarán las acciones de las 100 empresas más grandes que cotizan en la LSE a través del marco xStocks, con el primer lote previsto en cuestión de semanas.
- Las versiones tokenizadas de las acciones del Reino Unido llegarán a inversores en más de 110 países, pero actualmente se excluye a los inversores con sede en el Reino Unido de comprarlas.
- Los xStocks han generado más de 40 000 millones de dólares en volumen total de negociación, con casi 20 000 millones liquidados directamente onchain y más de 200.000 tenedores.
- La LSE planea eventualmente listar los xStocks en LSE 24, su próximo mercado de negociación 24 horas, pendiente de aprobación regulatoria.
- Payward y la LSE también explorarán la emisión de tokens de renta variable nativos directamente onchain, que conlleven los mismos derechos que las acciones tradicionales.
La Bolsa de Valores de Londres y Payward se unen para tokenizar acciones del Reino Unido
El acuerdo marca uno de los pasos más significativos hasta la fecha para llevar a las principales empresas de una bolsa de valores nacional importante al espacio de los activos tokenizados. Más que un experimento cripto de nicho, se trata de la tokenización de la Bolsa de Valores de Londres dirigida directamente a algunos de los nombres más negociados del FTSE.
Las 100 mayores empresas de la LSE se incorporan al marco xStocks
En virtud del acuerdo, las acciones de las 100 empresas más grandes que cotizan en la Bolsa de Valores de Londres estarán disponibles a través de Payward xStocks, y se espera que las primeras acciones del Reino Unido entren en funcionamiento en las próximas semanas. Ninguna de las dos empresas ha dado una fecha de lanzamiento exacta más allá de ese plazo general.
Cada xStock está respaldado uno a uno por el valor subyacente que representa, lo que significa que los tokens no son derivados sintéticos, sino derechos digitales vinculados directamente a acciones reales mantenidas en custodia.
Acceso global, excepto para los inversores del Reino Unido
Una vez en funcionamiento, las acciones tokenizadas serán accesibles para inversores elegibles en más de 110 países. Es notable que los propios inversores con sede en el Reino Unido no estarán entre ellos, al menos por ahora, ya que los xStocks no están actualmente disponibles para personas radicadas en el Reino Unido. Esto genera una dinámica peculiar en la que las acciones de las mayores empresas británicas pasan a ser negociables onchain para inversores extranjeros antes de que los nacionales puedan comprarlas.
La medida sigue al impulso más amplio de Payward para expandir xStocks más allá de su enfoque original en acciones estadounidenses. En julio, la empresa se asoció con el proveedor de infraestructura financiera GTN para extender el marco a nivel internacional, comenzando con acciones que cotizan en Hong Kong antes de poner la mira en el Reino Unido, Europa y Corea del Sur. Ese acuerdo añadió soporte de ejecución, custodia y mantenimiento de registros en más de 90 mercados internacionales.
¿Qué tan grande es ya el mercado de xStocks?
Las cifras detrás de xStocks muestran una plataforma que se ha escalado rápidamente, muy por encima de un proyecto piloto. En el momento del anuncio de la LSE, xStocks había generado más de 40 $ mil millones en volumen de negociación acumulado, con casi 20 000 millones de esa cifra liquidados directamente onchain y más de 200.000 tenedores en toda la plataforma.
Ese crecimiento ha sido constante más que repentino. Cuando Payward cerró su asociación con GTN en julio, xStocks admitía más de 500 activos tokenizados y había procesado más de 37 $ mil millones en volumen. A mediados de agosto, esa cifra había superado los 38 000 millones de dólares, coincidiendo con que Kraken puso a disposición de clientes elegibles de todo el Espacio Económico Europeo 7.000 acciones estadounidenses, junto con más de 700 xStocks y más de 600 criptoactivos en la misma cuenta, ofrecidos a través de Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, una empresa chipriota autorizada en virtud del marco MiFID II de la UE.
Estructura detrás de cada token
Lo que hace que los xStocks se distingan de una tenencia de corretaje convencional es la flexibilidad de movimiento. Dado que cada token está respaldado uno a uno por la acción subyacente, puede negociarse las 24 horas del día a través de los exchanges centralizados compatibles, trasladarse a monederos de autocustodia o interactuar con aplicaciones onchain compatibles, nada de lo cual es posible con una acción tradicional que se encuentra en una cuenta de corretaje estándar sujeta al horario de la bolsa.
Qué viene después: LSE 24 y acciones nativas onchain
La parte más trascendental del anuncio puede no ser la tokenización en sí, sino el lugar donde estos tokens podrían llegar a negociarse. La Bolsa de Valores de Londres está posicionando a los xStocks como un posible bloque de construcción para su mercado planificado de negociación continua, LSE 24, aunque ese paso aún depende de la aprobación de los reguladores.
Un mercado regulado para la negociación 24 horas
Sujeta a la aprobación regulatoria, la LSE tiene la intención de listar los xStocks y respaldar su negociación en LSE 24, que se espera que eventualmente cubra acciones tokenizadas de Estados Unidos, la Unión Europea, el Reino Unido y Hong Kong, con espacio para clases de activos adicionales a medida que el marco madure. La bolsa ya venía preparando el terreno para la negociación nocturna antes de este acuerdo, habiendo señalado en julio un mercado nocturno separado previsto para la primera mitad de 2027, centrado en productos cotizados en bolsa vinculados a los mercados del Reino Unido y Estados Unidos.
La directora ejecutiva de la LSE, Julia Hoggett, ha dicho que los inversores minoristas estaban mostrando interés en utilizar la zona horaria de Londres para obtener exposición tanto a activos nacionales como internacionales, una dinámica en la que ahora se integran los valores tokenizados gracias a la alianza con Payward. Hoggett adoptó un tono prudente sobre hasta dónde debería llegar esto, afirmando que la tokenización «debe desarrollarse de una manera que preserve la confianza, los derechos y el papel de los mercados regulados».
Explorando la emisión de renta variable totalmente onchain
Más allá de distribuir tokens vinculados a acciones existentes, Payward y la LSE dijeron que explorarán la emisión de tokens de renta variable nativos directamente onchain, estructurados para ser totalmente fungibles con las acciones tradicionales y con los mismos derechos que las acciones convencionales. Eso marcaría una desviación del modelo actual de xStocks, en el que los tokens se emiten contra valores mantenidos a través del marco de custodia de Payward en lugar de crearse de forma nativa en una blockchain por la propia bolsa. No se ha fijado un calendario para esta parte del plan.
El codirector ejecutivo de Payward, Arjun Sethi, enmarcó la colaboración como prueba de que las criptomonedas y las finanzas tradicionales nunca estuvieron destinadas a chocar. «Durante años, se asumió que las criptomonedas y las finanzas tradicionales iban en rumbo de colisión y que una de las dos tendría que perder. Esa nunca fue la verdadera historia», dijo Sethi.
Por qué esto es importante para los mercados y los inversores
La asociación señala un cambio más amplio de las acciones tokenizadas basadas en blockchain hacia la infraestructura financiera regulada en lugar de permanecer confinadas a plataformas nativas cripto. En lugar de que los xStocks vivan únicamente en exchanges como Kraken, el marco ahora tiene una vía plausible hacia un mercado bursátil con licencia, lo que podría dar a los inversores institucionales mayor confianza para interactuar con productos tokenizados.
También hay un apetito creciente por utilizar las acciones tokenizadas como algo más que un instrumento de negociación. En julio, Kraken comenzó a permitir a clientes elegibles fuera de Estados Unidos En Kraken Pro, puedes apalancar diez activos como garantía para participar en operaciones de futuros y margen a través de xStocks seleccionados. cualificados en el lanzamiento, incluidas versiones tokenizadas de Apple, Nvidia, Tesla, Strategy, Robinhood, Alphabet y varios ETF importantes. Kraken aplicó diferentes recortes (haircuts) según el activo, con productos de mercado amplio como los SPY y QQQ tokenizados recibiendo recortes del 10 %, varias acciones individuales con recortes del 20 % y nombres más volátiles enfrentando descuentos más pronunciados. La garantía para futuros se puso a disposición de clientes elegibles fuera de Estados Unidos, incluidos aquellos en el EEE, mientras que la garantía para margen excluyó a los clientes del EEE.
Este tipo de caso de uso es importante porque permite a los inversores mantener exposición a las acciones tokenizadas mientras despliegan simultáneamente las mismas tenencias para respaldar otras posiciones, sin tener que vender primero. Es una funcionalidad que las acciones en una cuenta de corretaje tradicional simplemente no pueden ofrecer de la misma manera.
La reacción del mercado al anuncio fue, en el mejor de los casos, moderada. Las acciones de London Stock Exchange Group cayeron aproximadamente un 2 % en las primeras operaciones del martes en Londres, incluso cuando el acuerdo se presentó como una expansión, y no una merma, del negocio principal de la bolsa.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es el alcance de la asociación entre la Bolsa de Valores de Londres y Payward?
Tokenizarán las acciones de las 100 empresas más grandes que cotizan en la Bolsa de Valores de Londres utilizando el marco xStocks.
¿Quién puede invertir en las acciones tokenizadas a través de xStocks?
Los inversores en más de 110 países pueden acceder a xStocks, pero actualmente se excluye a los inversores con sede en el Reino Unido.
¿Qué infraestructura de negociación futura respaldará a los xStocks en la LSE?
La Bolsa de Valores de Londres planea respaldar la negociación de xStocks en su próximo mercado de 24 horas llamado LSE 24, a la espera de la aprobación regulatoria.
¿Se emitirán tokens de renta variable nativos directamente en la blockchain?
Payward y la LSE tienen la intención de explorar la emisión de tokens de renta variable nativos emitidos por la LSE con los mismos derechos que las acciones tradicionales.
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Artículo producido con la asistencia de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.
