Antes o después tenía que suceder: el ETF de BlackRock sobre Bitcoin (IBIT) ha superado al de Grayscale (GBTC) y se ha convertido en el mayor del mundo.
De hecho, según los últimos datos conocidos, IBIT ahora posee más de 288.000 BTC, mientras que GBTC se mantiene en 287.000.
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La fase de acercamiento
«`El sorpasso ocurrió solo ayer, pero la persecución comenzó el mismo día en que ambos llegaron a las bolsas de EE. UU., el 11 de enero de este año.
Inicialmente GBTC poseía casi 620.000 BTC, dado que el fondo en realidad existía desde hace más de diez años aunque no en forma de ETF.
En cambio, IBIT al principio poseía 0 Bitcoin.
Dado que GBTC tiene costos de comisión particularmente altos, y visto que hasta que no se transformó en un ETF era casi imposible convertir las acciones en BTC o cash, tan pronto como se transformó en ETF y llegó a la bolsa, comenzó a registrar fuertes salidas de capitales.
En la primera semana de presencia en las bolsas tuvo que liquidar más de 60.000 BTC, y en el transcurso de solo dos semanas ya había bajado de los 500.000 Bitcoin.
Mientras tanto, IBIT en solo tres semanas ha llegado a poseer más de 50.000 BTC. Cabe destacar que no solo IBIT estaba reabsorbiendo los Bitcoin que salían de GBTC, porque también FBTC de Fidelity estaba comprando Bitcoin a un ritmo elevado, aunque inferior a IBIT.
El ETF sobre Bitcoin de BlackRock solo tardó seis semanas en superar los 100.000 BTC, y en ese punto comenzó a acelerarse aún más.
Mientras tanto, mientras IBIT en solo tres semanas pasaba de 119.000 BTC a 196.000, GBTC bajaba también por debajo de los 400.000 Bitcoin. Así que, a poco más de dos meses del lanzamiento, el ETF de BlackRock ya había alcanzado un tamaño igual a la mitad del de Grayscale que existía desde hacía más de diez años.
El sorpasso del ETF sobre Bitcoin de BlackRock en comparación con Grayscale
A decir verdad, cuando IBIT alcanzó los 250.000 BTC, y GBTC cayó por debajo de los 350.000, el acercamiento se ralentizó bastante.
Por otro lado, la primera fase se había caracterizado por una verdadera y propia FOMO en Bitcoin, que terminó el 14 de marzo con la llegada al precio máximo histórico de alrededor de 73.800$.
En ese punto IBIT comenzó a crecer mucho más lentamente, tanto que en las siguientes nueve semanas compró solamente 78.000 BTC, es decir, solo un poco más de un tercio de los que había comprado en las primeras nueve semanas.
En el mismo período GBTC ha liquidado solamente poco más de 100.000 BTC, es decir, menos de la mitad de los que había liquidado en las nueve semanas anteriores.
De hecho, a partir de mediados de abril, es decir, desde que el precio de Bitcoin registró una corrección la semana antes del halving, el ritmo de las ventas del ETF de Grayscale se ha reducido enormemente en comparación con los meses anteriores, así como el ritmo de compra del ETF de BlackRock.
A partir de esta semana se ha registrado un pequeño incremento del ritmo de compra de IBIT, gracias al cual finalmente ha logrado superar a GBTC.
Los ETF de Bitcoin spot
Entre los mayores ETF o ETP sobre Bitcoin en el mundo, los primeros cinco son todos nuevos ETF lanzados en enero en las bolsas de EE.UU., aunque entre estos está GBTC que existe desde hace más de diez años pero no en forma de ETF.
Solo en el sexto lugar se encuentra el canadiense BTCC.TO (Purpose Bitcoin ETF), existente desde 2022 pero que no supera los 28.000 BTC.
Es de notar que los primeros cinco (IBIT, GBTC, FBTC, ARKB y BITB) juntos poseen más de 820.000 BTC, es decir, muchos más que los 620.000 que poseía GBTC al principio. Esto significa que el incremento total hasta hoy, incluyendo también las pérdidas de GBTC, asciende a aproximadamente 200.000 Bitcoin, equivalente a más de 13 mil millones de dólares.
Una mención especial debe corresponder también a FBTC, el ETF sobre Bitcoin de Fidelity.
De hecho, a lo largo de los meses ha logrado adquirir más de 161.000 BTC, que aunque son muchos menos en comparación con los 288.000 de IBIT, siguen siendo muchos (equivalentes a unos 11 mil millones de dólares).
Los tres primeros ETF de Bitcoin en el mundo poseen en conjunto más de 730.000 BTC, es decir, más del 70% de todos los BTC poseídos en el mundo por los ETF o ETP.
Esto hace evidente cuán dominantes son los mercados financieros americanos en el ámbito crypto.
No se debe olvidar que desde el 30 de abril están presentes ETF sobre Bitcoin spot también en la bolsa china de Hong Kong, pero estos tomados todos juntos en el transcurso de cuatro semanas abundantes no han logrado superar los 2.500 BTC.
Basta pensar que solo IBIT superó esa cifra en su primera semana de presencia en los mercados, mientras que en el transcurso de tres semanas ya había superado los 50.000 BTC.
Aunque la tendencia que ha llevado al sorpasso de IBIT frente a GBTC podría no haberse detenido aún, el cambio de ritmo de las últimas semanas sugiere que el ETF de BlackRock sobre Bitcoin podría no crecer mucho más en el corto plazo.
En caso, sin embargo, de una nueva bull run, y nueva FOMO, podría en cambio tener aún amplios márgenes de crecimiento.
Una última curiosidad: el mayor ETF del mundo sobre el oro, Invesco Physical Gold A (SGLD), tiene un AUM de alrededor de 13,3 mil millones de dólares, mientras que IBIT supera los 19,5 mil millones.
