Después de la publicación de los datos sobre la inflación US, ¿cómo reaccionó el precio de Bitcoin a este evento?
Veamos todos los detalles a continuación.
Summary
El ciclo actual del mercado de Bitcoin: drawdown menores en comparación con otros años
En este momento el mercado de Bitcoin está sostenido por los holders a largo plazo, que como verdaderos “diamond hands” se niegan a vender sus reservas criptográficas.
Mientras tanto, sin embargo, desde principios de 2024, coincidiendo con la aprobación de los ETF spot, los apostadores a corto plazo han aumentado significativamente: sus participaciones ahora representan una parte importante del suministro de Bitcoin.
Antes de profundizar en el papel de los diferentes poseedores de Bitcoin en el escenario actual del mercado, veamos cómo se está comportando la crypto a nivel de precio en este ciclo.
Después del largo bear market de 2022 que fue guiado por alta inflación en EE.UU., aumentos de los tasas de interés y caídas de empresas criptográficas, los toros han regresado para el 4° bull market de la historia.
el ciclo 2023-24 de Bitcoin se parece mucho a los otros ciclos anteriores, con una primera fase de fuerte alza seguida de correcciones más o menos importantes y sucesivas leg up.
En el último trimestre, más precisamente en los meses de mayo y junio, hemos registrado el drawdown más significativo desde el final del mercado bear, con un drop del -26% desde el ATH.
Aunque esto parece significativo para la acción del precio, es necesario notar que esta tendencia a la baja en los ciclos bull parece estar disminuyendo.
A diferencia de otros años, este drawdown parece ser el menos violento jamás registrado en un contexto similar como el actual.
Tralasciando los dos años posteriores al Genesis Block, notamos de hecho cómo las caídas en los bull market anteriores se sitúan entre el -36% y el 71%.
Si bien a primera vista este ciclo parece ser uno de los mejores en términos de evoluciones de precios, estamos equivocados. La madurez de un ciclo no se calcula solo y exclusivamente a partir de los datos parciales de los drawdown, sino que es necesario tener en cuenta varios factores.
Uno de estos es representado por las performance históricas de Bitcoin desde la fecha del halving, evento de reducción a la mitad de la recompensa de bloque para los miners.
Según lo informado por Glassnode, de hecho, el ciclo 2023-24 es el peor entre los 4 en ese sentido, con un retorno del -13%.
En el ciclo 2011-13 y en el de 2020-21 se registraron en cambio rendimientos positivos, respectivamente del 117% y 30%, en igualdad de días transcurridos desde el halving.
En el ciclo 2016-17 vimos un retorno negativo como en este ciclo, pero con una presión de venta menor hasta el -7%.
El mercado está dirigido por los holders de Bitcoin, pero aumentan los especuladores
El mercado de Bitcoin sigue dominado por los holders de largo plazo, que poseen alrededor de 14,8 millones de BTC, equivalente al 70% del suministro.
Con holders de largo periodo nos referimos a aquellos sujetos que mantienen sus monedas durante al menos 155 días sin moverlas.
Este tipo de entidad suele comenzar a liquidar posiciones antes de los grandes top del mercado, para luego continuar con la actividad de acumulación.
Según lo informado por Glassnode, en este momento son los holders de corto plazo los que están moviendo el precio de Bitcoin, en un escenario invertido respecto a las dinámicas clásicas.
Desde el comienzo del año, mientras las “diamond hands” han vendido alrededor de 1,5 millones de BTC, los especuladores han crecido hasta incorporar más de 1 millón de BTC.
Esto ha acompañado una acción de precio al alza explosiva en respuesta al listing de los ETF spot y a la contención de la inflación US.
Sin embargo, este perfil de demanda ha alcanzado una meseta de crecimiento en los últimos meses, sugiriendo que se había formado un equilibrio entre demanda y oferta en el Q2-2024. Desde entonces, esto ha dado lugar a un exceso de oferta, ya que menos Long-Term Holders realizan beneficios y menos nuevos compradores se presentan para acumular.
Analizando el comportamiento de los especuladores a corto plazo podemos hacernos una idea de hacia dónde se dirige el precio de Bitcoin. De hecho, generalmente los mínimos de cada ciclo se establecen cuando los llamados “short-term holders” poseen cuotas de BTC en pérdida de 1-2 millones de BTC.
Como informa Glassnode, en casos extremos la cuota de BTC detenidos por estas entidades con un precio de compra menor al precio de mercado llega hasta 3 millones de BTC.
Hasta hoy, después de la caída de los días hasta los 53.000 dólares, el volumen de monedas en pérdidas de los apostadores ha subido a más de 2,8 millones de BTC.
Esto sugiere que el bottom del precio de Bitcoin o ya ha sido tocado, o será visitado en breve.
CPI US: los datos de la inflación sobre los bienes de consumo y el impacto en el precio de Bitcoin
Hoy los short-term holders de Bitcoin no han vendido a las ballenas, sobre todo después de que en los US se publicaron los datos del CPI sobre la inflación.
El índice de precios al consumo en los Estados Unidos tenía una previsión estimada del 3,1%, en descenso respecto al 3,3% de la pasada medición.
Según lo publicado, la política de tightening easing de los Estados Unidos ha dado sus frutos ya que la inflación parece haber bajado al 3%, con datos mejores de lo esperado.
En consecuencia, los inversores, apoyados por la idea de un recorte de tasas más probable a partir de septiembre, han hecho sentir su demanda en el mercado crypto.
En el primer minuto después del lanzamiento del CPI y de los datos sobre la inflación, el precio de Bitcoin de hecho aumentó un 1,06%, acompañado de volúmenes particularmente significativos.
Sin embargo, apenas 20 minutos después de la salida del dato, los bear volvieron a presionar el mercado llevando los precios a los valores pre-CPI.
Al momento della stesura dell’articolo BTC è scambiato a un precio de 58.700 dólares, en aumento del 1,26% respecto a ayer, y del 2,48% respecto a la semana pasada.
Estos movimientos de muy corto plazo son impredecibles y podrían crear confusión en un análisis más concentrado en marcos temporales elevados.
No debemos tener en cuenta cómo reacciona el mercado a la salida de los datos sobre la inflación sino más bien cómo en conjunto reaccionará en las próximas semanas/meses.
De esta manera podemos darnos cuenta efectivamente si estas dinámicas pueden favorecer o no la continuación del bull market para la criptomoneda.
De todos modos, indicativamente los datos de hoy dejan pensar en buenos propósitos para los próximos dos trimestres del año.
