En los últimos 10 años, desde julio de 2014 hasta hoy, el activo Bitcoin ha registrado rendimientos impresionantes en cuanto a su precio.
El 16 de julio de 2014 cerró la jornada a aproximadamente 617$, mientras que ayer cerró poco por encima de los 65.000$. Por lo tanto, en los últimos 10 años el rendimiento de su precio ha sido superior a +10.000%.
Summary
Los ciclos de Bitcoin
Bitcoin nace el 3 de enero de 2009, cuando Satoshi Nakamoto minó el primer bloque de su blockchain.
En esa época no era posible intercambiar BTC por dólares u otras monedas fiat, por lo que de hecho su valor de mercado era cero. Como máximo era posible convencer a alguien de aceptar BTC como pago, como sucedió el 22 de mayo de 2010 cuando se realizó el primer pago en Bitcoin conocido.
Siempre en 2010, sin embargo, abrieron los primeros exchange, es decir, plataformas que permitían comprar y vender BTC en dólares, y luego en otras monedas fiat.
Cada 210.000 bloques minados en la blockchain de Bitcoin se reduce a la mitad el ritmo de creación de nuevos BTC. Ese evento se llama halving, y ocurre aproximadamente cada 3 años y 10 meses.
Los ciclos de Bitcoin están marcados por el halving, y dado que el cuarto halving ocurrió en abril de este año, hemos entrado en el quinto ciclo de Bitcoin.
El primer halving ocurrió en noviembre de 2012, por lo que en julio de 2014 ya se estaba en el segundo ciclo. En general, se tiende a no tomar como referencia los valores del precio de Bitcoin durante el primer ciclo porque eran exageradamente bajos.
Las burbujas especulativas
Hasta ahora, en los tres casos anteriores, el halving ha sido seguido meses después por una burbuja especulativa inflada en el precio de Bitcoin.
En los tres casos, la burbuja estalló, pero después del estallido, el precio siempre se mantuvo por encima de lo que era antes de que la burbuja comenzara a inflarse.
En general, la burbuja comienza a inflarse más o menos en el mes en que se llevan a cabo las elecciones presidenciales en los EE. UU., dado que es impulsada por la caída de la fuerza del dólar estadounidense, que sube antes de las elecciones y luego baja.
Y así, después del halving de noviembre de 2012 y las elecciones presidenciales estadounidenses del mismo mes, el precio de Bitcoin a lo largo de 2013 comenzó a subir, tanto que se infló la primera clamorosa burbuja. Esa burbuja llevó el precio de BTC de 10$ a más de 1.000$, y luego estalló en 2014.
Entonces, en julio de 2014 ya había estallado la primera burbuja especulativa inflada sobre el precio de BTC, aunque no del todo. De hecho, el precio de Bitcoin durante el año siguiente cayó incluso por debajo de los 200$.
Hacer subir el precio de Bitcoin en +10.000$ en los años siguientes fueron otras dos burbujas especulativas, ambas infladas después del halving y sobre todo después de las elecciones estadounidenses de 2016 y 2020.
El nivel de precio actual está en línea con los máximos alcanzados durante la burbuja especulativa de 2021.
Los otros activos en la comparación con el precio de Bitcoin
En 2014 existían poquísimas otras criptomonedas.
Ethereum por ejemplo no existía, e incluso USDT estaba aún solo dando sus primeros pasos. Entre las actuales primeras diez criptomonedas por capitalización de mercado, en julio de 2014 además de Bitcoin solo estaban XRP (Ripple) y Dogecoin.
Entre las primeras 20 además, de estas tres, solo estaba Litecoin.
Esto explica por qué no hay criptomonedas cuyo precio haya performado mejor que Bitcoin en los últimos 10 años, o por qué ha performado efectivamente peor, o por qué hace diez años simplemente aún no existían.
Existen sin embargo algunos activos en los mercados financieros tradicionales que desde julio de 2014 lo han hecho incluso mejor.
Es el caso de Nvidia, cuyo precio de las acciones en bolsa ha pasado de aproximadamente 0,5$ a más de 125$, con un increíble +24.000%.
El discurso cambia solo si en lugar de empezar desde julio de 2014, para calcular las ganancias en diez años exactos, se empieza desde 2012, es decir, antes de que ocurriera el primer halving de Bitcoin.
Tomando como referencia los precios al 31 de octubre de 2012, es decir, el cierre del mes anterior al primer halving y a las elecciones presidenciales de EE.UU. de ese año, Bitcoin hasta hoy ha registrado una increíble ganancia de casi +650.000%, dado que entonces valía alrededor de 10$.
Nvidia por ejemplo desde entonces se «detiene» en un +39.000%.
La caída a lo largo del tiempo
En cuanto a los ciclos de Bitcoin, se deduce que cada burbuja individual ha generado ganancias en porcentajes siempre inferiores.
La primera, la de 2013, hizo que el precio de Bitcoin diera un salto del 50.000% desde los mínimos, seguido de una caída del 86%.
La segunda, en 2017, hizo un salto del 12.000% desde los mínimos, seguido luego por otra caída del 84%.
La tercera, en 2021, generó una subida del 2.000% desde los mínimos, y fue seguida por una caída del 77%.
Es importante notar que esta última caída también se ha recuperado completamente, tanto que en marzo de este año el precio alcanzó su nuevo máximo histórico.
Entonces, excluyendo la primera bolla, la ganancia adquirida a lo largo del tiempo disminuye bastante, aunque sigue siendo altísima.
Tomando como referencia solo los picos máximos, el de 2017 fue un 1.500% superior al de 2013, y el de 2021 fue un 260% superior al de 2017.
Para Nvidia por ejemplo, el recorrido ha sido diferente.
El primer fuerte crecimiento, del 2.500%, ocurrió entre 2016 y 2017, casi al mismo tiempo que la segunda burbuja especulativa de Bitcoin.
La segunda, del 380%, se produjo entre 2020 y 2021, siempre casi al mismo tiempo que la segunda burbuja especulativa de Bitcoin.
Sin embargo, hubo una tercera, la más clamorosa en ciertos aspectos, entre 2023 y 2024 que generó un adicional +260% aparentemente en ausencia de una burbuja especulativa.
Es importante notar que el precio de BTC actualmente está en línea con los máximos de la burbuja de 2021, mientras que el de las acciones de Nvidia está a +260% de los máximos del mismo período.
