En las últimas 24 horas se han producido verdaderos récords de liquidaciones de derivados crypto en el mercado de futuros de Ethereum y Bitcoin.
El precio ha comenzado a bajar por debajo de algunos umbrales clave, y esta caída ha desencadenado la liquidación forzada de muchas posiciones long en leva.
Summary
Las liquidaciones en los futuros de Ethereum: la situación actual de los derivados crypto
Según los datos de CoinGlass, en las últimas 24 horas se han liquidado posiciones long en Ethereum por un monto total que roza los 350 millones de dólares.
Es de notar que en el mercado de futuros de Bitcoin fueron menos de 370 millones, por lo que en proporción a la capitalización de mercado esta dinámica ha impactado más en ETH que en BTC.
Además, de un total de 908 millones de dólares de posiciones long liquidadas en todo el mercado crypto, casi el 80% ha involucrado exclusivamente a ETH o BTC.
Se liquidaron también 160 millones de dólares en posiciones short, debido a la volatilidad.
Tomando como referencia los exchange, solo en Binance en conjunto se han liquidado posiciones long por 92 millones de dólares, seguido de OKX con 72 millones.
En total se han registrado liquidaciones por más de 1 mil millones de dólares, con más de 275.000 traders liquidados.
De este cuadro emerge claramente que Ethereum ha sido la criptomoneda más influenciada por tal dinámica.
Ethereum vs. Bitcoin
De hecho, el precio de ETH en BTC (es decir, la relación de precio entre Ethereum y Bitcoin) ha bajado considerablemente.
El viernes por la mañana, antes de que comenzara la caída, un ETH valía alrededor de 0,049 BTC.
Ya en la tarde del viernes, sin embargo, esta relación había caído por debajo de 0,048, pero la verdadera caída comenzó el domingo por la tarde.
En las últimas 24 horas el precio de Ethereum en Bitcoin ha pasado de 0,048 BTC a 0,044 BTC, pero con un pico mínimo esta noche por debajo de los 0,042 BTC.
Son valores que no se veían incluso desde abril de 2021, cuando terminó la primera fase de la última gran bullrun de Bitcoin y comenzó una breve altseason.
También la dominance de Bitcoin ha subido a los máximos desde abril de 2021, es decir, por encima del 58%, para luego estabilizarse poco por encima del 57%.
Bitcoin por lo tanto está sufriendo, pero lo están decididamente más Ethereum y las altcoin en general, aunque algunas están perdiendo menos que BTC (pero son excepciones).
El mercado de derivados crypto: las liquidaciones en futuros Ethereum y Bitcoin
El mercado de derivados crypto tiende a estar dominado por la especulación a corto plazo.
Las posiciones long y short en leva sobre los future son por definición posiciones de corto plazo, precisamente porque la leva las hace más fácilmente liquidables.
Cuando las pérdidas de una posición apalancada se acercan al monto del capital invertido, se liquidan automáticamente para no generar saldos negativos.
El apalancamiento permite, tomando prestados fondos, obtener mayores ganancias en caso de que el trade resulte positivo, pero también aumenta el riesgo de que la posición sea liquidada, con la pérdida de todo el capital invertido en la posición abierta, en caso de movimientos repentinos y contrarios.
Además, cuando comienzan a activarse muchas liquidaciones, este fenómeno se autoalimenta.
Por ejemplo, ayer probablemente las liquidaciones forzadas de posiciones long en leva se dispararon cuando el precio de Bitcoin cayó por debajo de los 60.000$, aunque en un primer momento no se desencadenó la reacción en cadena.
Tal reacción en cadena se ha desencadenado tanto cuando ha bajado por debajo de los 58.000$, como cuando ha bajado por debajo de los 53.000$, con las liquidaciones forzadas en masa que han obligado a los exchange a vender automáticamente BTC causando una ulterior bajada del precio y ulteriores liquidaciones.
La reacción en cadena sin embargo parece haberse concluido cuando el precio de Bitcoin cayó por debajo de los 50.000$, tanto que después rebotó.
«`htmlLas causas
«`Fueron dos los factores que desataron el pánico en los mercados crypto entre el viernes y anoche.
El primero, y probablemente el más importante, es el riesgo de una escalada militar en Medio Oriente, con Irán que parece querer atacar directamente a Israel.
El segundo, en curso desde hace varios días, es el aumento del riesgo de recesión en los EE. UU., después de que a finales de julio la Fed no recortara las tasas y se publicaran datos no buenos sobre el mercado laboral en los EE. UU.
Este segundo factor sin embargo podría desaparecer en breve, porque parece que la Fed está evaluando una intervención extraordinaria para recortar las tasas antes de lo previsto (septiembre).
En cambio, el problema en Medio Oriente persiste, y está creando pánico también en los mercados financieros tradicionales, tanto que por ejemplo la bolsa de Tokio ha registrado la peor sesión de siempre.
Todo esto, sin embargo, parece estar estrechamente relacionado con el corto plazo, tanto porque la Fed podría intervenir en unas pocas semanas y recortar las tasas, como porque el ataque de Irán también podría ser rápido y solo parcial. Sin embargo, la situación está evolucionando, y en este momento es prácticamente imposible hacer predicciones precisas sobre cómo podría evolucionar de manera realista.
