Las gas fee de las transacciones crypto en la blockchain de Ethereum (ETH) han caído a los mínimos de 2024.
Según los datos de EtherScan, desde hace varios días el gas mínimo es inferior a 1 Gwei, con picos inferiores a 0,6 Gwei.
Por ejemplo, en el momento de mayor pico del año, en marzo, se rozaron los 50 Gwei de gas mínimo, mientras que la media era superior a los 98 Gwei.
Últimamente en cambio la media ha oscilado entre 3 y 9 Gwei, con un pico máximo de 51 el 5 de agosto.
Summary
Mínimos históricos para las tarifas de gas en las transacciones crypto en Ethereum (ETH)
Analizando en cambio el costo en dólares, la mediana de las tarifas por transacción en la blockchain de Ethereum ha bajado a 0,3$, después de haber sido superior a 3$ el 5 de agosto.
Desde este punto de vista, el pico máximo de 2024, siempre en cuanto a la mediana, ha rozado los 13,5$ en marzo, y prácticamente nunca había sido inferior a 0,5$ antes.
Para volver a cifras bajas como las actuales, es necesario remontarse a octubre de 2022, el año del último bear-market, poco antes de que se tocara el bottom con la quiebra de FTX.
El motivo de tal caída es pronto dicho: una fuerte reducción del número de transacciones diarias on-chain en el layer-1.
Se ha pasado de las 1,3 millones de transacciones de junio a las actuales 985.000, un nivel tan bajo que no se veía desde mediados de febrero. En esa época, sin embargo, el precio de ETH era superior, y así, a igualdad de tarifas, el costo en dólares era superior.
Es importante señalar que en 2023 se alcanzaron picos mucho más bajos de transacciones diarias on-chain en el layer-1 de Ethereum, con picos mínimos incluso de 860.000.
Entonces no hubo un verdadero colapso en el número de transacciones, sino un colapso en las tarifas, debido en parte a una reducción del precio de ETH en agosto, en parte a la actualización Dencun de marzo.
La reducción del burn
La reducción de las fee también ha generado inevitablemente una fuerte reducción de la tasa de burn de ETH.
De hecho, se quema una parte de los ETH utilizados para pagar las tarifas, pero cuanto menos tarifas se paguen, menos ETH se queman.
Esto ha llevado a un aumento de la circulating supply.
Hace un año, los ETH en circulación eran 120 millones y 270.000.
Gracias a los grandes volúmenes de fee pagadas por los usuarios, los burn habían permitido reducir la circulating supply hasta 120 millones y 65.000 en abril.
Luego, sin embargo, se produjo una inversión de tendencia, y de deflacionaria ETH volvió a ser ligeramente inflacionaria.
Ahora la circulating supply de Ethereum ha vuelto exactamente al nivel de hace un año, es decir, 120 millones y 270.000, por lo que en los últimos 12 meses de hecho se ha anulado la inflación de su masa monetaria.
Cabe señalar que hace dos años era de 120 millones y 217.000, por lo que en los últimos dos años ha sido ligeramente inflacionaria, mientras que en agosto de 2022 era de 120 millones y 33.000.
El cambio desde este punto de vista ocurrió en 2021, cuando se introdujo la actualización London. Hace tres años la circulating supply de ETH de hecho era de 117 millones y 257.000.
El regreso a la inflación
El sábado pasado, por ejemplo, solo se quemaron 210 ETH, mientras que la emisión neta de ETH a través de la recompensa del staking superó los 2.000 ETH.
Entonces la reciente fuerte reducción de las fee está devolviendo a Ethereum a ser una moneda con masa monetaria inflacionaria.
Aunque es casi seguro que los niveles actuales de fee tan bajos no durarán para siempre, no se puede saber ni cuándo volverán a subir ni cuánto subirán.
En el caso puramente hipotético en el que la situación actual perdurase por doce meses, con una producción neta diaria de aproximadamente 1.800 ETH en un año la circulating supply de Ethereum podría aumentar en aproximadamente 650.00 ETH, es decir, en más del 5%.
Este es un caso puramente teórico, porque parece prácticamente imposible que la situación actual pueda perdurar así de largo.
Por ejemplo, actualmente cada día se crean 450 BTC, para un total de aproximadamente 160.000 nuevos Bitcoin al año. Con una circulating supply de 19,7 millones de BTC, la actual inflación anual de la masa monetaria de Bitcoin es inferior al 1%. En el caso de Bitcoin, sin embargo, ya se sabe que hasta el bloque número 1.050.000 no cambiará nada desde este punto de vista: siempre 3,125 BTC nuevos por bloque.
Ethereum en cambio tiene una inflación de la masa monetaria no previsible, aunque ya a largo plazo tiende a ser deflacionaria.
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