Hace unos días, un analista de Goldman Sachs envió una nota en la que analiza la posible evolución del precio del oro en 2025.
La sugerencia que se da en esa nota es explícita: «Go for Gold».
Summary
La evolución del precio del oro en el tiempo
La nota del analista de Goldman Sachs de hecho sugiere a los inversores apostar también por el oro para el próximo año, ya que la carrera de su precio podría no haber terminado aún.
El 2024 se ha abierto con el oro a alrededor de 2.060$ la onza en los mercados financieros, y ya se trataba de un precio muy elevado, dado que estaba en línea con los máximos históricos en ese momento.
Sin embargo, también estaba en línea con los máximos de 2020, registrados siempre alrededor de los 2.060$, aunque durante el bear-market de 2022 había bajado hasta los 1.600$.
Pero después de un -22% desde los máximos, comenzó un espectacular rebote que lo llevó cerca de los máximos en poco más de un año, y luego incluso más allá.
De hecho, en marzo de este año, de un tirón, primero superó los 2.100$ y luego también los 2.180$, registrando nuevos máximos.
Después de una breve pausa, ha vuelto a crecer a finales de marzo, hasta romper también la barrera de los 2.300$.
En mayo luego también superó los 2.400$, para luego en julio iniciar un nuevo rally que lo llevó también por encima de la cuota de 2.500$.
Las perspectivas del oro a largo plazo
Tomando como referencia solamente los máximos de 2020, y los mínimos de 2022, el precio actual de aproximadamente 2.520$ está a +23% del primero, y hasta a +54% del segundo.
Un +54% en menos de dos años para el precio del oro es realmente algo anómalo, aunque el +23% en cuatro años en realidad es mucho más normal.
Hay que notar que hace diez años una onza de oro en los mercados financieros valía menos de 1.400$, aunque en 2011 había superado por un breve momento los 1.900$.
En particular, el +31% entre los máximos de este año y los de hace 13 años hacen entender bien que el precio del oro no crece con burbujas especulativas con porcentajes, clamorosos, sino poco a poco, mano a mano en el tiempo, aunque a veces en el mediano/corto plazo puede marcar pequeños rallys.
La previsión de Goldman Sachs sobre el precio del oro en 2025
El analista de Goldman Sachs en su nota señala que el precio del oro ha aumentado casi un 22% desde principios de año, lo que lo convierte en la segunda clase de activos con mejor rendimiento en 2024 después de algunas criptovalute.
El mismo analista afirma también que el long preferido de Goldman Sachs a corto plazo en este momento es precisamente el oro, porque es su cobertura preferida contra los riesgos geopolíticos y financieros.
Además podría recibir un apoyo adicional de los inminentes recortes de tasas de la Fed y de las compras en curso por parte de los bancos centrales.
El analista afirma que el objetivo para Goldman Sachs es el de un precio de 2.700$ la onza para 2025.
Se trataría de todos modos solamente de un +8% del nivel actual, y aunque sea de todos modos mucho después de un +22% adquirido hasta ahora en el transcurso del solo 2024, respecto al pico de hace trece años al final sería solamente un +42% más en una década.
Las motivaciones del análisis de Goldman Sachs: precio del oro a 2.700$ en 2025
La nota de Goldman Sachs señala que las compras de oro por parte de los bancos centrales han alcanzado un récord en el primer trimestre de 2024, y han sido uno de los principales motores del incremento del precio. Algunos analistas estiman que también ha superado al euro, convirtiéndose en la segunda mayor reserva del mundo, solo por detrás del dólar estadounidense.
Además, el oro actúa como cobertura también contra riesgos geopolíticos, como la guerra entre Israel y Hamas y el conflicto entre Rusia y Ucrania.
El responsable de las investigaciones de mercado de Stocktwits, Tom Bruni, ha declarado que estamos asistiendo al uso del oro como medida de protección contra la incertidumbre.
También las inversiones en oro con garantía física han registrado fuertes afluencias, por el tercer mes consecutivo, en particular gracias a inversores de América del Norte.
Un giro podría llegar ya relativamente pronto, porque la Fed en menos de dos semanas se reunirá para decidir si recortar las tasas o no. Prácticamente todos prevén que las recortará, quizás incluso en 50 puntos base.
Todo esto hace de hecho pensar que el rally del oro podría también continuar, aunque no se puede excluir que en el corto plazo pueda corregir ligeramente.
