Bitcoin es a menudo visto como el ‘rey’ de las criptomonedas, pero ¿cómo podemos saber cuánto control tiene realmente sobre el mercado? La respuesta está en un indicador llamado ‘dominance’ de Bitcoin, una medida fundamental para entender el papel de esta criptomoneda en comparación con las demás. En este artículo, exploraremos cómo funciona la dominance de Bitcoin, por qué es importante, y cómo puede ayudar a traders e inversores a tomar decisiones estratégicas para invertir en criptomonedas. Se profundizará en particular en el concepto de la “verdadera” dominance de Bitcoin, y cómo esto puede ser un indicador útil para tomar decisiones de inversión y gestión del riesgo.
Summary
¿Qué es la Dominance de Bitcoin?
La «dominance» de Bitcoin es una medida que indica el porcentaje de la capitalización de mercado (market cap) de Bitcoin respecto a la capitalización total de todas las criptomonedas existentes. En otras palabras, es la cuota de mercado de Bitcoin respecto al total del mercado de las criptomonedas.
La “dominance” de Bitcoin se calcula utilizando la siguiente fórmula:
Dominancia de Bitcoin = {(Market Cap BTC) / (Market Cap de todas las criptomonedas)} * 100
Para visualizar mejor este concepto, se puede calcular la market cap de Bitcoin utilizando la oferta en circulación y el precio. Al momento en que escribimos, el precio de Bitcoin (BTC) asciende a aproximadamente 57.050 dólares. En 2024, la oferta circulante de BTC alcanzará los 19,6 millones de unidades. Multiplicando entre sí estos dos valores se obtienen aproximadamente 1.118 mil millones de dólares de market cap, que representan la valoración actual del BTC.
Para calcular la relación de dominance de Bitcoin, se debe dividir este market cap por el market cap total de las criptovalute, que actualmente asciende a 1,95 billones de dólares. En consecuencia, la «dominancia» actual de Bitcoin es alrededor del 57%. Este porcentaje puede variar ligeramente dependiendo de las fuentes y las metodologías utilizadas para calcularlo.
Cómo calcular la “verdadera” Dominance de Bitcoin y por qué es importante para traders e inversores
Muchos analistas creen que la dominance estándar de Bitcoin no refleja con precisión su posición de liderazgo, porque también incluye criptomonedas que no son directamente competidoras, como las stablecoin. Por esta razón, se ha desarrollado el concepto de ‘verdadera’ dominance de Bitcoin.
Por ejemplo, incluir las stablecoin, que no son competidoras de Bitcoin sino más bien herramientas para el trading y la liquidez, podría distorsionar la evaluación. Estas de hecho están diseñadas para mantener un valor estable vinculado a una moneda fiat (por ejemplo, el dólar estadounidense), y permiten a los inversores invertir en cripto sin tener que soportar enormes riesgos de volatilidad del mercado. USDT y USDC fueron la primera generación de stablecoin, ocupando una parte cada vez más significativa del mercado y llevando así a la creación de una nueva relación llamada Stablecoin Supply Ratio (SSR), que se calcula dividiendo la capitalización de mercado de Bitcoin por la capitalización de mercado total de las stablecoin.
Además, la verdadera dominance debería concentrarse solo en activos que comparten el objetivo principal de Bitcoin: ser una moneda descentralizada y una reserva de valor. La exclusión de algunas criptomonedas, como token de plataforma o utility tokens, sería por lo tanto deseable.
De esta manera se obtendría un índice mucho más “veraz” de la posición de Bitcoin dentro del sector, pero también se volvería más difícil calcularlo, ya que actualmente no existe una manera sencilla de rastrear todas las monedas a excluir. La mayoría de las plataformas muestran de hecho solo la relación de dominance básica, además de las principales métricas totales: por ejemplo, se puede acceder al gráfico de la dominance de Bitcoin en TradingView con el símbolo BTC.D, así como a la capitalización total de las criptomonedas con el símbolo TOTAL.
Para simplificar el cálculo, por lo tanto, se podrían excluir de la capitalización total solo las stablecoin principales (USDT y USDC), que representan actualmente alrededor de 154 mil millones de dólares, obteniendo así el siguiente gráfico para la verdadera dominance de Bitcoin:
Vera Dominance de BTC = {(Market Cap BTC) / (TOTAL – USDC – USDT)} * 100
Finalmente, con el fin de representar la tendencia del mercado Altcoin en comparación con la de BTC, se puede mostrar en el gráfico la relación inversa a la verdadera dominancia de Bitcoin. En este caso, sin embargo, se prefiere excluir de la capitalización total no solo las stablecoin sino también BTC y ETH (Ethereum), utilizando el símbolo TOTAL3 de TradingView. Ethereum, de hecho, aunque sea una Altcoin, se ha ganado una porción de mercado tal que la distingue de las demás como la principal alternativa a BTC.
Se obtiene así la verdadera relación entre la market cap de las Altcoin y la de Bitcoin, muy utilizada para monitorear cuando las Altcoin crecen más que BTC (la dominancia de Bitcoin disminuye), indicando el probable inicio de la llamada “Altseason”, como la vista a principios de 2021:
1 / (Vera Dominance di BTC) = {(TOTAL3 – USDC – USDT) / (Market Cap BTC)} * 100
Cómo usar la “verdadera” Dominance de Bitcoin para entender las tendencias del mercado crypto
«`Como se ha dicho, la verdadera dominance se utiliza a menudo como un indicador de la posición de Bitcoin en el mercado de las criptomonedas y para evaluar el sentiment del mercado.
Cuando la dominance aumenta, significa que Bitcoin está ganando más valor o estabilidad en comparación con las otras criptomonedas, sugiriendo que los inversores son menos propensos al riesgo. Al contrario, una disminución de la dominance de Bitcoin podría indicar un aumento del interés en las Altcoin, y usualmente esto va de la mano con el aumento de la propensión al riesgo.
A pesar de todo, Bitcoin siempre ha logrado mantener una capitalización de mercado relativamente fuerte. Entonces, cuando el dominio de Bitcoin se pone de alguna manera en duda, se tiene una excelente señal de nuevas oportunidades de inversión. En general, la relación de dominancia del BTC baja cuando está en curso un bull market o tal vez está emergiendo una nueva moneda (ver Ethereum desde 2015 hasta 2018) o sucede algo igualmente significativo. En definitiva, es una métrica importante porque ofrece un cuadro más preciso de la competitividad de Bitcoin en comparación con las criptomonedas que buscan desempeñar el mismo papel de reserva de valor o medio de intercambio.
Consideraciones finales y utilidad para quien quiere invertir en criptomonedas en 2024
Que uno sea un trader experto o un nuevo inversor, comprender la dominance de Bitcoin, y en particular la ‘verdadera’ dominance, puede ofrecer una ventaja estratégica en un mercado en continua evolución. Seguir atentamente este indicador podría de hecho ayudar a navegar mejor en el complejo mundo de las criptomonedas, permitiendo entender rápidamente si el mercado está por sufrir cambios drásticos.
Aunque la dominance sea simple de calcular, no es igualmente simple de interpretar. Sin embargo, puede ser muy eficaz, especialmente en combinación con otros conjuntos de datos, para evaluar cómo adaptarse al mercado.
Es importante notar que el incremento o la disminución de la dominance de BTC no son de por sí positivos o negativos, más bien, proporcionan a los traders una perspectiva sobre la evolución del sector.
Claramente también hay quienes ponen en duda su fiabilidad como indicador de mercado, dada la complejidad del ecosistema cripto, con muchos factores que podrían influir en la capitalización de mercado y, por lo tanto, falsear la métrica.
Es necesario decir que, con el aumento del número de Altcoin presentes en el mercado, es razonable esperar que la dominance de BTC continúe disminuyendo, y que se vuelva cada vez más difícil evaluar si y cuánto la dominance podrá ser un indicador útil también en el futuro.
Hasta la próxima,
¡Andrea Unger!
