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Bitcoin: después de los datos sobre los payroll podría aumentar la volatilidad

Hoy, se publicarán los nuevos datos actualizados sobre los non farm payroll estadounidenses, y esto podría aumentar la volatilidad en el precio de Bitcoin.

En los últimos días la volatilidad se ha reducido un poco, después de las caídas del lunes y martes que lo han llevado por debajo de los 62.000$.

Los datos de los non farm payroll están por llegar y el impacto potencial en el precio de Bitcoin (BTC)

El dato sobre las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo en EE. UU. se espera para hoy a las 14:30 CET (Hora Central Europea).

Se trata de un dato importante que concierne al mercado laboral, y por lo tanto indirectamente a la política monetaria de la Fed. 

De hecho, el banco central estadounidense no tiene como único objetivo mantener la inflación de los precios de los bienes de consumo alrededor del 2%, sino también favorecer el pleno empleo. 

Entonces, cuando la tasa de desempleo es alta, o el mercado laboral es asfítico, interviene para favorecer una recuperación. 

Actualmente la tasa de desempleo en los EE.UU. es del 4,2%, pero hace un año era más baja (3,8%). 

El pico mínimo post-pandemia se alcanzó en abril del año pasado cuando había bajado al 3,4%. Antes de la pandemia, en febrero de 2020, era del 3,5%. 

Es posible entonces que la Fed esté considerando intervenir para favorecer un retorno al 3,5%, y si la tasa de desempleo en septiembre resultara ser superior al 4,2% de agosto, estaría más motivada a hacerlo. Cabe destacar que los mercados prevén que en septiembre se haya mantenido en el 4,2%. 

En caso de que el dato real comunicado hoy sea mayor o menor del 4,2%, la volatilidad en los mercados podría aumentar. 

La política monetaria de la Fed

Después del primer recorte de las tasas de interés de 50 puntos base, en septiembre, en octubre no están previstas reuniones del FOMC para decidir eventuales otros recortes. 

El próximo recorte llegará el 7 de noviembre, y los mercados se están convenciendo cada vez más de que esta vez podría ser solamente de 25 puntos base. 

El hecho es que cuanto más se recortan las tasas de interés, más aumenta la liquidez en circulación, y los mercados financieros dependen enormemente de la liquidez. 

Esto significa que en el caso de que los datos que salgan hoy debieran inclinarse por un mayor intervencionismo de la Fed, los mercados podrían rápidamente cambiar de idea y comenzar a valorar otro recorte de 50 puntos también en noviembre. Esto podría paradójicamente difundir un poco de optimismo en los mercados, aunque significaría un aumento del desempleo. 

El presidente de la Fed, Jerome Powell, últimamente ha declarado de hecho que podría no ser necesario otro recorte de 25 puntos base, y es por eso que los mercados en este momento están un poco más cautelosos. 

La volatilidad de Bitcoin prevista al lanzamiento de los datos sobre los non farm payroll

En cuanto a Bitcoin el punto es que las opciones que vencen se negocian a una volatilidad implícita (IV) más alta, en comparación con las que vencen a fin de mes.

El llamado IV kink anualizado en este momento es del 51,44%, es decir, bastante alto. 

Por lo tanto, actualmente la volatilidad implícita es notablemente superior a la real, y esto sugiere que podría haber un aumento de la volatilidad a corto plazo. 

Si, sin embargo, los datos que se publicarán hoy sobre los non farm payroll en septiembre en los EE.UU. fueran perfectamente en línea con las previsiones, y con los del mes anterior, la reacción de los mercados podría también ser mínima. 

Además, se debe agregar que se prevé un aumento de la volatilidad también la próxima semana, por lo que podría ser solo una cuestión de tiempo, incluso si dicho aumento no llegara ya hoy. 

De hecho, los mercados son bastante buenos para prever los datos económicos estadounidenses, por lo que es probable que hayan acertado y que los datos de hoy estén en línea con los de agosto. 

La situación internacional

Quizás los mercados en este momento solo estén buscando una excusa para incrementar la volatilidad. 

Esa excusa podría llegar hoy, si los datos de los non farm payroll fueran diferentes a las expectativas, pero también podría llegar en los próximos días, por ejemplo, debido a la situación geopolítica internacional. 

Por ejemplo, el martes 1 de octubre con el ataque con misiles de Irán contra Israel, el precio del petróleo crudo WTI de repente saltó de 67$ por barril a 71$, para luego subir aún más en los días siguientes hasta los actuales 74$.

Se trata de un precio que no se veía desde el 2 de septiembre, y del 13% superior a los mínimos del mes pasado alcanzados el 10 de septiembre a la cuota de 65$. 

Este repunte de los últimos días mide bastante bien el aumento de las preocupaciones de los mercados por la evolución de la situación en Medio Oriente, y el hecho de que el precio actual del petróleo WTI sea aún mucho inferior a los máximos anuales de 87$ alcanzados en abril hace comprender que puede haber todavía amplios márgenes de crecimiento. 

Muchos esperan una reacción de Israel, que a su vez podría causar una reacción adicional de Irán. En tal situación, es más que obvio esperar tarde o temprano un incremento de la volatilidad. 

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