La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) está evaluando permitir el uso de activos digitales como garantía para el trading de commodity y derivados.
Es lo que reveló hace un par de días Bloomberg en un artículo.
Summary
La nueva iniciativa de la CFTC sobre activos digitales y trading derivados
La Commodity Futures Trading Commission es la agencia estadounidense que supervisa el mercado de las commodities y de los futuros.
En los EE.UU., de hecho, hay dos agencias diferentes que supervisan los mercados financieros, la CFTC para las commodities y la SEC para los valores.
Los principales activos digitales son considerados commodities, aunque la SEC no está de acuerdo, y así en teoría caen bajo la supervisión de la CFTC.
En diciembre de 2017, la CFTC fue la primera agencia estadounidense en autorizar la emisión de productos derivados sobre Bitcoin en las bolsas tradicionales, es decir, los futuros sobre el precio de Bitcoin en el CME de Chicago.
Ahora la agencia parece lista para un nuevo movimiento a favor de los activos digitales, dado que según lo informado por Bloomberg la aprobación del uso de activos digitales como garantía podría ser aprobada ya para finales de este año.
Los activos digitales
Técnicamente, con activos digitales se entienden todos aquellos activos nativamente digitales y que residen físicamente en una blockchain o un registro distribuido.
Desde el punto de vista práctico, sin embargo, se hace referencia sobre todo a las criptomonedas y a los tokens, y solo en menor medida a los NFT, dado que su mercado sigue siendo limitado.
Sin embargo, se utiliza la expresión activos digitales, y no criptomonedas, tanto porque en la definición de activos digitales también se incluyen los tokens, además de las criptomonedas nativas de las varias cadenas, como precisamente porque también se incluyen los NFT.
Por ejemplo, si finalmente despegara el mercado de los token RWA (Real World Asset), estos podrían ser en gran parte NFT, o tokens similares, y los token RWA técnicamente no son verdaderas criptomonedas.
Activos digitales como garantía para el trading: la nueva idea de la CFTC
En realidad, en algunos casos ya se permite a algunos grandes operadores utilizar activos digitales como garantía para el trading, pero esto está limitado a grandes empresas como, por ejemplo, BlackRock y JP Morgan.
Lo que está considerando la CFTC, en cambio, es extender esta posibilidad a todos aquellos que operan en los mercados financieros de commodities y derivados.
Es importante subrayar que la iniciativa no estaría en absoluto limitada a los mercados crypto, sino que también afectaría al trading en las bolsas tradicionales.
En el estado actual, sin embargo, no se conocen los detalles de esta iniciativa, porque Bloomberg solo informó que un subcomité del Global Markets Advisory Committee de la CFTC votó a favor de una propuesta que permita el uso de activos digitales como garantía.
Se trata por lo tanto aún solamente de una propuesta, pero la hipótesis de Bloomberg es que pueda ser aprobada definitivamente ya para finales del año.
Además, aún debe llegar la aprobación del comité principal, porque la del subcomité en realidad es solamente una recomendación.
Por lo tanto, en realidad no hay todavía ninguna certeza de que al final la CFTC aprobará definitivamente la propuesta.
Las garantías para el trading
Las garantías (collateral en inglés) se utilizan en la bolsa especialmente en el margin trading.
El margin trading de hecho prevé que el trader tome prestado dinero para sus operaciones en leva.
Dichos préstamos deben estar garantizados, y generalmente lo están gracias al saldo de los fondos presentes en su cuenta de intermediación.
En otros términos, el trader puede utilizar sus fondos presentes en su cuenta como garantía para pedir prestado dinero de la plataforma para usarlo en sus operaciones.
Si la propuesta del subcomité del Global Markets Advisory Committee de la CFTC fuera aprobada, la plataforma de trading podría aceptar también activos digitales como fondos de propiedad del trader depositados en su cuenta como colateral para garantizar el dinero que el trader mismo solicita en préstamo.
Todo esto ya es posible, obviamente, en los exchange crypto que permiten el margin trading, pero aún no es posible en las bolsas tradicionales, excepto para unos pocos grandes operadores.
El apalancamiento financiero permite abrir posiciones más grandes, con potenciales ganancias mayores. Sin embargo, con los mismos fondos presentes en la cuenta como garantía, cuanto más aumenta el apalancamiento, más dinero se toma prestado, aumentando así también mucho los riesgos.
Y así, cuando hay fuertes y rápidas fluctuaciones de los precios en dirección opuesta a la de la posición apalancada abierta, cuanto mayor es el apalancamiento, más probable es que la posición sea cerrada forzosamente, en pérdida, por la propia plataforma.
Las garantías sirven para impedir que las pérdidas generadas de este modo recaigan sobre la plataforma, pero sean siempre todas a cargo solo del trader mismo.
