Como informó ayer Seraphim C, Head of Growth de Ethena Labs, el proyecto podría pronto agregar Solana (SOL) como token colateral para USDe.
El grupo de investigación de Ethena ha, de hecho, publicado una propuesta de gobernanza para habilitar SOL a la mezcla de garantías para las solicitudes de préstamo de la stablecoin.
Si se aprueba, la propuesta podría aumentar la utilidad de Solana reduciendo paralelamente las presiones potenciales de venta en el mercado criptográfico.
Al mismo tiempo, Ethena se convertiría en uno de los más grandes perps trader de SOL, aumentando el APY de USDe.
Veamos todos los detalles a continuación.
Summary
Ethena Labs y la propuesta de añadir SOL (Solana) a las garantías de USDe
Ethena, conocido protocolo de rendimiento construido en la blockchain de Ethereum, podría pronto integrarse con el ecosistema Solana y agregar SOL a las garantías de USDe.
Esto es lo que informó públicamente ayer Seraphim C en calidad de Head of Growth de Ethena Labs, entidad responsable del desarrollo del proyecto.
En este momento, la stablecoin sintética USDe puede ser solicitada únicamente proporcionando un colateral en BTC o ETH, con el protocolo que implementa una estrategia de delta hedging.
Si, sin embargo, la propuesta actual de gobernanza sobre Ethena pasa por unanimidad, también veremos a SOL ser habilitado para el mix de garantías.
Claramente, esta integración contribuye a mejorar el panorama DeFi de la blockchain de Solana.
Al mismo tiempo, el protocolo Ethena se postula para convertirse en uno de los principales perps trader de SOL, atrayendo a un gran número de potenciales depositantes.
En esta fase inicial, Ethena apunta a agregar gradualmente el recurso SOL a su grupo de tokens colaterales. El objetivo establecido es atraer una asignación mínima de 100-200 millones de dólares en SOL.
Esta suma representa aproximadamente el 5-10% del open interest de SOL en los mercados de futuros, similar a la cuota especular del 3% para BTC y 9% para ETH.
La propuesta también considera el uso de tokens de participación líquida (LST) como BNSOL y bbSOL. El mecanismo es similar a la forma en que Ethena utiliza ETH LST, que actualmente representan un tercio de su asignación ETH.
En este momento, el collateral APY está al 1,91%, con un valor nocional de 2,44 mil millones de dólares.
Es importante destacar también cómo Ethena había asignado un fondo de 46 millones de dólares en USDe para tokenizar algunas inversiones de actividades del mundo real.
El dinero se utilizará para apoyar los assets BUIDL de BlackRock, USDM de Mountain, USTB de Superstate y USDS de Sky.
Algunos datos interesantes para Ethena y la stablecoin USDe
Gracias a la publicidad de Solana y de la marca SOL, Ethena podría atraer una ola de nueva liquidez, y aumentar su posición en el mercado DeFi.
El protocolo, lanzado apenas a principios de año, ha alcanzado en pocos meses un TVL récord de 3,6 mil millones de dólares, antes de perder cuota hasta el valor actual de 2,4 mil millones.
El crecimiento inicial fue impulsado por el primer programa airdrop, que trajo grandes inversiones a la plataforma. Después del lanzamiento de las primeras distribuciones en ENA, token de gobernanza de Ethena, sin embargo, hubo una fuga de capitales.
Ahora con Solana es posible que el botín de reserva del proyecto se amplíe, dadas las oportunidades remunerativas para los poseedores de SOL.
Esto llevaría inevitablemente a un aumento del TVL de Ethena, tanto como para recuperar parte del terreno en los últimos meses.
Al mismo tiempo, hay quienes están en contra de la propuesta y creen que la inestabilidad del precio de SOL podría resultar un arma de doble filo para Ethena.
En todo esto, USDe, que representa una stablecoin sintética diferente de USDT o USDC, apunta a mantener el peg aprovechando técnicas avanzadas de cobertura.
Por cada depósito en ETH o BTC que habilita el minting de USDe, se abre una posición short en leva 1X de modo que el peg stand compense la erosión de precio de posibles caídas.
La stablecoin, de manera más o menos lineal a las garantías, cuenta con una capitalización (coincide con la circulating supply) de 2,6 mil millones de dólares. Representa la 5ª stablecoin más grande del mercado crypto en tal sentido.
Las actividades de minting en Ethena fueron particularmente elevadas a principios de año y entre los meses de mayo y junio. Desde julio en adelante ha habido una baja actividad on-chain, en paralelo a la crisis de todo el sector criptográfico.
Los holders de USDe son actualmente 12.600.
Fuente: https://dune.com/noxiousq/ethena-usde
La evolución del panorama DeFi para Solana
Si la propuesta de Ethena es bien recibida por la comunidad, Solana verá mejorar aún más su propio ecosistema DeFi y añadirá nueva utilidad a SOL.
La nota blockchain rival histórica de Ethereum, está en fase de ascenso desde noviembre de 2022 desde que se distanció del monopolio fraudulento de FTX.
Desde ese momento en adelante ha añadido más de 5,3 mil millones de dólares en los varios protocolos construidos en su interior, llevando el TVL a la cuota actual de 6 mil millones de dólares.
Aunque no se trata del valor más alto registrado por Solana (con el récord alcanzado en 2021), representa sin embargo un excelente logro.
La crypto network se encuentra de hecho en el 3° lugar en la clasificación de las chains con más TVL en DefiLlama, solo detrás de Tron y de Ethereum.
Una buena parte del mérito del éxito de Solana se debe atribuir a la amplia gama de protocolos exitosos desarrollados en su interior.
Los varios Jito, Jupiter, Kamino, Marinade, Raydium, Marginfi, Sanctum, Drift han contribuido enormemente a la evolución de la DeFi de Solana.
SOL actúa como recurso clave para todas las actividades de la blockchain, tanto como gas token como yield-token.
Fundamental para el crecimiento del ecosistema también el apoyo de los desarrolladores, incentivados por varios programas de la Foundation dedicados exclusivamente a su labor.
Gracias a los encargados del código, Solana ha introducido productos revolucionarios en el sector Web3, tanto en el lado del hardware como del software.
El proyecto está en buen camino para continuar con esta tendencia de crecimiento, especialmente después de la última posible integración con Ethena.