Un reciente informe de Chainalysis revela que los EE. UU. están rezagados en la adopción de las stablecoin en comparación con otros países.
A pesar de ello, América del Norte sigue siendo el mercado crypto más grande a nivel global, como en años anteriores, con una estimación de 1.300 mil millones de dólares de valor on-chain recibido entre julio de 2023 y junio de 2024, equivalente al 22,5% de todo el volumen a nivel global.
Summary
La investigación de Chainalysis sobre la adopción de las stablecoin en EE.UU.
La investigación de Chainalysis se llama Geografía de la Criptomoneda 2024, y ha sido puesta a disposición de todos de forma gratuita previa registro.
Se trata de un PDF de incluso 134 páginas, en el que se analizan muchas métricas relacionadas con el mercado crypto en los varios continentes.
En específico, se trata de un análisis de las tendencias regionales en lo que respecta a la adopción de las criptovalute.
Desde el punto de vista de la mera adopción, la región líder a nivel mundial en realidad resulta ser la de Asia central y meridional y Oceanía. Pero también hay que decir que en esta área vive más población que en cualquier otra región del mundo.
En la cima del 2024 Global Crypto Adoption Index se encuentra India, es decir, el país más poblado del mundo, seguido de Nigeria, es decir, el país más poblado de África.
Los EE.UU. sin embargo están en el cuarto lugar, detrás de Indonesia.
El informe subraya también que entre el cuarto trimestre de 2023 y el primer trimestre de 2024, el valor total de la actividad global en criptomonedas ha aumentado de manera sustancial, alcanzando niveles superiores a los registrados durante la gran bullrun de 2021.
El panorama crypto en los USA
Como ya se ha dicho, los EE.UU. resultan ser el cuarto país del mundo en adopción crypto.
El motivo por el cual son solo cuartos es que no tienen un elevado volumen de crypto recibidas de los retail a través de servicios centralizados. En las otras métricas, sin embargo, resultan estar siempre en los primeros 5 puestos.
Lo que más sorprende es que son segundos en absoluto por volumen total de crypto recibidas a través de servicios centralizados, mientras que son solo 12° por el mismo volumen medido pero solo en los usuarios retail.
Esto significa que en las plataformas centralizadas, como los exchange, quienes mueven los mayores volúmenes en los EE.UU. no son los ciudadanos comunes, sino las ballenas, y en particular los operadores profesionales.
De hecho, el predominio de América del Norte en el mercado crypto resulta ser debido en gran parte a la actividad institucional, más que en cualquier otra región, con aproximadamente el 70% de la actividad crypto de América del Norte que consiste en transferencias superiores a 1 millón de dólares.
A la luz de esto, no sorprende que el discurso en lo que respecta a las stablecoin sea diferente, dado que los institucionales utilizan dólares reales, y no tokens cripto colateralizados en dólares.
Las stablecoin en USA según el estudio de Chainalysis
En la página 19 del informe hay un capítulo entero dedicado a la adopción de las stablecoin en los EE. UU.
El informe afirma que el crecimiento de las stablecoin prácticamente se ha detenido en el mercado estadounidense, a pesar de la actividad récord.
La causa de esta discrepancia, según Chainalysis, podría deberse a las barreras impuestas por el lento progreso normativo sobre las stablecoin y sobre los digitales en un sentido más amplio.
De hecho, hasta 2023, la cuota de transacciones de stablecoin en los intercambios regulados en los EE. UU. estaba en constante aumento, en línea con el aumento de la adopción de stablecoin a nivel global. Sin embargo, en 2024 esta tendencia comenzó a invertirse.
Chainalysis, sin embargo, especifica que dicha caída probablemente sea solo relativa (es decir, en porcentaje), y no absoluta (en volúmenes), y debería haber sido causada banalmente por un mayor aumento en porcentaje de la adopción de stablecoin en los mercados emergentes.
Además, ahora en los Estados Unidos se realizan más transacciones de stablecoin en exchanges no regulados.
Los otros mercados
Entonces, en realidad, también en los EE. UU. aumenta la adopción de las stablecoin, pero menos de lo que está aumentando en otros lugares. Esto reduce el porcentaje de adopción en los EE. UU. incluso si los volúmenes crecen.
En particular, el informe de Chainalysis destaca que en los mercados emergentes, y en las jurisdicciones no estadounidenses, el papel de las stablecoin está en rápida expansión.
En resumen, para las stablecoin este es el momento de crecer especialmente fuera de los USA.
Chainalysis también informa haber hablado con Circle, el emisor de USDC, que ha subrayado la creciente demanda global de activos garantizados por el dólar estadounidense, en particular entre las poblaciones fuera de los sistemas bancarios tradicionales, donde el acceso a la moneda estable es limitado.
Por lo tanto, donde el dólar se puede usar con facilidad, las stablecoin crecen menos, mientras que donde el dólar es difícil de usar y las monedas fiat locales son débiles, las stablecoin están creciendo muchísimo. De hecho, el crecimiento en el uso de stablecoin fuera de los EE. UU. refleja una tendencia más amplia que ve a los mercados internacionales, frente a la volatilidad de las monedas locales, recurrir cada vez más a las stablecoin denominadas en dólares, para preservar el valor y facilitar transacciones más rápidas y económicas.
La incertidumbre normativa
A todo esto se suma que la incertidumbre normativa en los Estados Unidos está amenazando el liderazgo del país en el sector de las stablecoin.
La misma Circle, que es estadounidense, ha subrayado que la ausencia de normativas claras en los EE. UU. ha permitido a otros centros financieros, como la Unión Europea (UE), los Emiratos Árabes Unidos (EAU), Singapur y Hong Kong, atraer proyectos de stablecoin con marcos normativos más favorables.
Escriben:
«Europa, a través de su marco MiCA, ha logrado hacer lo que Estados Unidos aún debe alcanzar: proporcionar claridad legal y normativa para todo el mercado de los activos digitales».
Sería precisamente esta claridad normativa la que alimentaría el crecimiento de las stablecoin a nivel global, mientras que los EE. UU. desde este punto de vista corren el riesgo de quedarse atrás.
