El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, sostiene que las políticas monetarias y financieras de China podrían terminar favoreciendo a Bitcoin.
La cuestión en realidad todavía está debatida, dado que en China técnicamente estaría prohibido comprar BTC, pero el razonamiento de Hayes parece al menos lógico.
Summary
La extraña relación entre China y Bitcoin
El Estado chino está fundamentalmente en contra de Bitcoin.
Bitcoin infatti es una moneda descentralizada, que el Estado no puede de ninguna manera controlar. China es un estado autoritario, que mal tolera la libertad financiera de sus propios ciudadanos.
A lo largo de los años, el Estado chino ha emitido varias prohibiciones contra Bitcoin, pero al final muchos ciudadanos chinos simplemente decidieron no respetar tales prohibiciones.
Por ejemplo, es bien conocido el ban sobre el mining de 2020, que hizo caer el precio de BTC de 64.000$ a 30.000$ en un solo mes.
La consecuencia fue que los mineros chinos dejaron de operar en el territorio del Estado por algunos meses, y ahora, años después, son segundos solamente a los estadounidenses por potencia de cálculo total.
La prohibición sobre el trading de Bitcoin, en cambio, se remonta a 2017, y fue ampliada y endurecida nuevamente en 2020.
También en ese caso el resultado fue solamente una salida temporal de los capitales chinos del mercado crypto, mientras que ahora, años después, son de nuevo muchos los chinos que compran criptomonedas, utilizando exchange extranjeros.
En otras palabras, China ya ha perdido ampliamente su lucha contra Bitcoin, y el hecho de que en otro estado autoritario como Rusia, amigo de China, las criptomonedas al final han sido legalizadas, sugiere que tarde o temprano también el gigante asiático pueda reconsiderarlo. De hecho, desde hace tiempo en Hong Kong el sector crypto está en expansión.
La idea de Arthur Hayes
Ayer Arthur Hayes publicó una publicación en su blog personal en la que expresa su idea sobre el impacto que pueden tener las políticas monetarias y financieras de China en el precio de Bitcoin.
En el largo post, Hayes primero destaca cómo el precio de Bitcoin se ve influenciado por la oferta agregada de dinero en los mercados (la llamada liquidez global).
La hipótesis que reporta es que las medidas de estímulo chinas ya anunciadas no serían suficientes para sacar la economía del país de la reciente crisis.
Además, supone que China está lista para inyectar más liquidez en los mercados para «curar su cáncer deflacionario».
En este punto añade que China terminará por inflar una vez más su sistema bancario y el sector inmobiliario, y dado que la reciente burbuja inmobiliaria china ha sido la más grande de la historia, la cantidad de crédito en yuanes que se creará rivalizará con la cantidad de dólares creados por la Fed durante la pandemia.
Todo esto, según Hayes, debería hacer que el precio de Bitcoin se dispare.
Sin embargo, no se trata de fenómenos de corta duración, sino que, según el ex CEO de BitMEX, son dinámicas que continuarán durante años, o incluso durante décadas.
China: la oportunidad de compra de Bitcoin
Hayes però se aventura aún más allá.
Asegura de hecho sin rodeos que se trata en todos los aspectos de una gran oportunidad de compra, porque sostiene que tarde o temprano serán los mismos chinos, llenos de yuanes, quienes querrán gastarlos para comprar BTC.
Esta gran oportunidad de compra no es, sin embargo, una idea compartida por muchos economistas, algo que el mismo Hayes admite. Sin embargo, según él, el hecho de que muchos economistas sean actualmente pesimistas sobre la dimensión y el alcance de los estímulos chinos sería la verdadera razón de la actual oportunidad de compra.
Según algunos rumores, China estaría considerando la aprobación de la emisión de nueva deuda por un total superior a 10.000 mil millones de yuanes, es decir, alrededor de 1.400 mil millones de dólares. La Fed en realidad entre 2020 y 2021 creó y puso en los mercados liquidez por casi 5.000 mil millones de dólares, pero la hipótesis de Hayes no se limita a considerar las medidas a corto plazo de China.
En ese punto, Bitcoin podría volver a actuar como una forma de protección contra políticas monetarias excesivamente expansivas de los grandes bancos centrales mundiales, y así podría terminar siendo reforzado por la creciente deuda nacional de China.
Entre otras cosas, en agosto de 2015 China devaluó repentinamente el yuan (un 3%), y el precio de Bitcoin simultáneamente pasó de 135$ a 600$.
Las elecciones presidenciales USA en camino
A todo esto se suma que el próximo martes se llevarán a cabo las elecciones presidenciales en los USA.
En general, antes de las elecciones el dólar se fortalece, mientras que después se debilita durante meses.
El precio de Bitcoin a medio/largo plazo tiende a estar inversamente correlacionado con el Dollar Index, por lo que es posible que en los próximos meses termine por fortalecerse, en caso de que efectivamente el Dollar Index comience una larga caída.
Por otro lado, es probablemente esto lo que tienen en mente estos días los mercados crypto, dado que han hecho subir el precio de BTC por encima de los 70.000$ a pesar de que no hubiera señales claras del inicio de un rally a corto plazo.
