Desde hace unos días, el índice fear&greed de Bitcoin, que mide los niveles de miedo y avaricia, está en niveles muy elevados.
A aumentar este nivel, sin embargo, no fue la elección de Donald Trump.
Summary
Las causas del nivel de avaricia elevado en Bitcoin
Las elecciones presidenciales en los EE. UU. se llevaron a cabo el martes 5 de noviembre de 2024, y al día siguiente, miércoles 6, se difundió la noticia de la victoria de Donald Trump.
Hace un mes, el 12 de octubre, el nivel del índice fear&greed de los mercados crypto estaba en 49, es decir, en una zona absolutamente neutral.
Es importante recordar que este índice, que mide los niveles de miedo o avaricia percibidos en los mercados crypto, puede oscilar solo entre cero y cien, donde cero es miedo absoluto, y cien es avaricia absoluta. Entonces, en el nivel 50, el nivel es neutro.
Ya, sin embargo, el 15 de octubre el nivel pasó a cuota 65, es decir, en zona de avaricia moderada.
El hecho es que el 14 de octubre el precio de Bitcoin había comenzado a subir, pasando de 63.000$ a 66.000$.
El índice fear&greed mide los niveles del día anterior, por lo que el repunte a la cuota 65 del martes 15 de octubre se refería en realidad a lo que había sucedido en los mercados crypto el 14.
Desde entonces ha subido aún más, pero lo que importa es el hecho de que tal dinámica anticipó la elección de Trumo por unas tres semanas. En este punto, uno podría pensar que la causa principal del alto nivel de codicia en los mercados crypto ya desde mediados de octubre era la hipótesis de una victoria de Trump.
El andamento en las últimas semanas
De hecho, a finales de octubre, y poco antes de las elecciones, cuando se difundieron noticias de una posible recuperación de la retadora Kamala Harris, el índice fear&greed bajó a 70 puntos después de haber estado en 77 poco antes de finales de octubre.
En ese momento, el precio de Bitcoin bajó de 72.000$ a 67.000$, anulando gran parte de las ganancias de la semana anterior.
Con la victoria de Trump invece il nivel del índice fear&greed se ha llevado a cuota 77, y desde hace algunos días navega en esa cifra.
El motivo obviamente es la subida del precio de Bitcoin, que con la victoria de Trump pasó primero de 68.000$ a 75.000$, y luego continuó subiendo hasta superar los 82.000$.
¿Qué significa para Bitcoin un nivel alto de avaricia?
El índice fear&greed no es particularmente importante, también porque mide la tendencia de los mercados crypto del día anterior (es decir, llega con un día de retraso). Pero tiene su utilidad.
El hecho es que medir el sentimiento del mercado saca a la luz las expectativas de los minoristas, aunque se trate solamente de expectativas percibidas, y con un día de retraso.
Los minoristas en general son sobre todo los inversores que compran impulsados por la avaricia después de que los precios han subido, y que venden impulsados por el miedo después de que han bajado. En otras palabras, son aquellos que a menudo pierden con el infame «comprar alto, vender bajo».
Por lo tanto, en este momento el sentimiento en los mercados crypto es el de la avaricia, que está impulsando a muchos minoristas a comprar a precios elevados. Muy probablemente, en cambio, las ballenas han acumulado a precios mucho más bajos en los meses pasados.
Situaciones como esta, avaladas también por un índice RSI diario en el precio de Bitcoin que está en zona de sobrecompra desde hace varios días, sugieren que se está inflando una mini-burbuja que debería estallar tarde o temprano.
La hipótesis mini-bolla
A propósito de las mini-burbujas de Bitcoin, es necesario mencionar un par de premisas importantes.
La primera es que se forman mini-burbujas a menudo, y tienen impacto solo en la tendencia de medio/corto plazo. No tienen nada que ver con las grandes burbujas especulativas que generalmente duran un año, y que a menudo son seguidas por un año de bear-market.
El hecho de que influyan solo en el medio/corto plazo significa que las mini-burbujas no son en absoluto peligrosas en el medio/largo plazo.
La segunda premisa es que cuando una mini-burbuja se infla, el crecimiento del precio puede durar días, o a veces incluso semanas, y que cuando se desinfla no está en absoluto dicho que el precio termine por bajar a niveles inferiores a los de partida. Es más, varias veces en el pasado mini-ciclos tales se han concluido con un precio final de todos modos mayor respecto al inicial.
Ahora el punto clave es: ¿a qué niveles de precio estallará la actual mini-burbuja, en caso de que efectivamente se trate de una mini-burbuja?
Si estallara ahora, por encima de los 82.000$, el precio de Bitcoin podría también regresar por debajo de los 70.000$, pero si continuara inflándose hasta 90.000$ o 100.000$ el precio final podría ser incluso superior al actual.
Es importante notar que entre febrero y marzo el índice fear&greed se mantuvo por encima de los 70 puntos casi ininterrumpidamente durante dos meses, mientras que en esta fase está por encima de los 65 puntos desde hace menos de un mes. Por lo tanto, en teoría no se puede decir en absoluto que la mini-burbuja deba desinflarse ya.
