El cambio euro/dólar ha caído por debajo de la marca de 1,05.
No ocurría desde finales de 2022, es decir, hace poco menos de dos años.
Summary
Cambio euro/dólar: ¿Dólar fuerte o Euro débil?
Lo que destaca es el nivel particularmente elevado del Dollar Index, que mide la oscilación del valor del dólar respecto a una cesta de otras monedas globales.
El hecho, sin embargo, es que el euro tiene un papel destacado en esa cesta, por lo que la oscilación del Dollar Index no es suficiente para entender si la caída del euro respecto al dólar se debe a un fortalecimiento de este último, o a una caída del primero.
Conviene entonces comparar ambos con una moneda que usualmente es bastante estable, tipo el franco suizo.
Con respecto al franco suizo, hoy el euro está en un ligero aumento, después de la caída de los días pasados.
El valor actual de 0,93 CHF por euro está en línea con el del martes, aunque ha bajado desde los 0,94 de principios de mes.
Durante el transcurso de 2024, en realidad el euro se había apreciado frente al franco hasta mayo, y luego se depreció, pero volviendo de hecho a los mismos niveles de inicio de año.
El dólar, en cambio, se está apreciando de manera clara respecto al franco suizo.
Desde aproximadamente 0,86 CHF a finales de octubre ahora ha subido a 0,89, aunque durante el transcurso de 2024 ha tenido una tendencia similar a la del euro: creció hasta abril, para luego bajar, pero a diferencia del euro se ha apreciado mucho en los últimos dos meses.
Por lo tanto, la causa principal de la depreciación del euro respecto al oro en las últimas semanas se debe buscar principalmente en el fortalecimiento del dólar, y no en un debilitamiento del euro.
El efecto Trump
A su vez, el fortalecimiento, temporal, del dólar estadounidense se debe probablemente al efecto de la victoria de Donald Trump en las recientes elecciones presidenciales.
Algo similar ya había ocurrido también en 2016, cuando Trump se convirtió en presidente por primera vez.
Entonces, el DOllar Index, después de haber subido hasta aproximadamente 98 puntos antes de las elecciones, con la victoria de Trump subió aún más primero a 101 puntos en la segunda mitad de noviembre, y luego nuevamente hasta 103 puntos en la segunda mitad de diciembre.
Pero luego, a partir de los primeros de enero de 2017, comenzó una larga caída que lo llevó por debajo de los 90 puntos en el transcurso de poco más de un año.
Este año, el Dollar Index había subido a 106 puntos en abril, pero luego había bajado, hasta tocar los 100 puntos en la segunda mitad de septiembre.
Con el acercamiento de las elecciones, sin embargo, subió, primero a 104 puntos, y luego después de la victoria de Trump hasta más de 105 puntos.
Como sucedió en 2016, posteriormente subió nuevamente, superando los 106 puntos hace unos diez días, y luego superando también los 107 puntos.
A decir verdad, por un momento incluso tocó los 108 puntos, pero luego bajó.
Las previsiones sobre el cambio euro/dólar
Dado que es sobre todo el fortalecimiento del dólar lo que hace bajar el tipo de cambio EUR/USD, conviene vigilar principalmente el Dollar Index para entender qué podría suceder.
En el corto plazo podría también continuar una tendencia similar a 2016.
En otras palabras, aunque ahora podría también corregir ligeramente, bajando un poco, es sin embargo también posible que los máximos anuales se actualicen en diciembre.
Sin embargo, entre diciembre y enero podría comenzar a bajar, y podría luego hacerlo durante varios meses, incluso un año.
El objetivo final parece ser siempre esos 90 puntos que alcanzó tanto en 2018 como en 2021, y como sucedió en el pasado podrían necesitarse varios meses para llegar allí.
Entonces, si por un lado es posible que el euro baje un poco más con respecto al dólar de aquí hasta fin de año, quizás acercándose a la paridad, parece probable que en los doce meses siguientes la tendencia podría invertirse, y el euro podría volver a fortalecerse frente al dólar.
El histórico
Cuando el euro debutó en los mercados, a principios de los años 2000, su valor de mercado era inferior a 1$.
Sin embargo, a partir de 2022 comenzó una larga escalada que lo llevó en el transcurso de seis años a registrar los máximos de siempre en la cifra de 1,6$.
Hay que decir, sin embargo, que ese fue el año de la gran crisis de 2008, y que después el euro casi siempre bajó frente al dólar, aunque nunca volvió a los 0,84$ de 2001.
De hecho, a partir de 2015 parecía haberse estabilizado sustancialmente alrededor de 1,1$, aunque posteriormente tuvo otras oscilaciones.
Por ejemplo, en 2018 había vuelto a 1,25$, y en 2022 había vuelto incluso un poco por debajo de la paridad. Ya desde noviembre de 2022 no bajaba más a 1,04$, por lo que podría haber casi alcanzado el bottom de esta fase.
