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Deflusión récord de BTC del ETF de Fidelity

El viernes 27 de diciembre se produjo una salida récord del ETF de Fidelity sobre BTC (FBTC). 

Es importante notar que FBTC ya es el tercer mayor ETF sobre Bitcoin en el mundo, además de estar cerca de superar a GBTC de Grayscale y convertirse en el segundo. 

Los flujos de salida de los ETF sobre BTC: récord para Fidelity

El viernes pasado se produjeron en total casi 288 millones de dólares de salidas de los ETF sobre Bitcoin. 

De estos, 208 millones han salido de FBTC. 

Se trata sustancialmente de un flujo de salida récord, solo un poco inferior a los 208,5 millones de flujo de salida de FBTC del 19 de diciembre. 

El viernes también se produjeron salidas netas de 112 millones de dólares de ARKB, el ETF de ARK Invest en Bitcoin, mientras que el mayor ETF sobre BTC del mundo, IBIT de BlackRock, registró entradas netas de más de 79 millones.

Es importante notar que el día anterior se habían producido entradas totales de más de 450 millones de dólares, pero el martes 24 se habían producido salidas por más de 338 millones. 

Hasta el 18 de diciembre se había encadenado una serie de varios días consecutivos de salidas netas totales, con un pico el 16 de diciembre de 367 millones de dólares. 

En cambio, a partir del 19 de diciembre comenzó una serie negativa con la única excepción del jueves 26. 

El precio de Bitcoin

De hecho, hasta el 17 de diciembre, había habido un aumento en el precio de BTC hasta nuevos máximos históricos por encima de los 108.000$, mientras que a partir del miércoles 18 de diciembre, con la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, comenzó una fase de caída. 

Es importante recordar que a los flujos o reembolsos netos totales en los ETF de Bitcoin spot les siguen respectivamente compras o ventas de BTC en el mercado. Aunque estos no ocurren en los exchanges, sino a través de OTC, inevitablemente tienen un impacto en la demanda y oferta en los exchanges, aunque sea de manera indirecta.

A decir verdad, sin embargo, los flujos de salida o entrada diarios totales de los ETF todavía están compuestos por cifras relativamente contenidas, en comparación con los volúmenes de intercambio en los exchange. 

Por ejemplo, el 19 de diciembre, cuando los flujos de salida netos totales superaron los 670 millones de dólares, el volumen de intercambio diario del solo par de intercambio spot BTC-USDT en Binance fue superior a los 5,3 mil millones de dólares. 

A pesar de que la comparación es despiadada, las ventas de los ETF pueden tener un impacto en el precio, aunque probablemente aún mínimo. 

De hecho, frente a cinco días de salidas multimillonarias, aunque no consecutivos, el precio de BTC ha caído un 11%, por lo que esas dos dinámicas parecen de hecho correlacionadas. 

El ETF de Fidelity sobre BTC

FBTC debutó en el CBOE el 11 de enero de este año, junto con los otros ETF sobre BTC spot estadounidenses. 

CBOE (Chicago Board Options Exchange) es una bolsa de valores situada en Chicago, y es la mayor bolsa estadounidense en lo que respecta al intercambio de opciones. 

En cambio, el CME (Chicago Mercantile Exchange) es la otra bolsa de valores de Chicago, especializada sin embargo en futuros.

FBTC hasta hoy resulta poseer más de 204.000 BTC, frente en cambio a los 553.000 de IBIT y los 207.000 de GBTC.

Es importante notar que el crecimiento de FBTC se produjo principalmente en los primeros meses del año, cuando pasó de 0 a 143.000 BTC en poco más de dos meses. 

Después de que el precio de Bitcoin en marzo retrocediera, una vez alcanzados los nuevos máximos históricos de entonces, el crecimiento de FBTC se desaceleró bastante. De hecho, en los cuatro meses siguientes incrementó sus BTC en menos de 40.000 unidades. 

Además, hasta octubre desde este punto de vista no creció más, y entre noviembre y la primera mitad de diciembre subió solamente de 180.000 a 207.000 BTC, para luego descender a 204.000 en los últimos días. 

Por ejemplo, IBIT de BlackRock, en cambio, en los últimos dos meses ha registrado un verdadero boom, pasando de los 380.000 BTC de finales de octubre a los actuales 553.000. También hay que recordar que GBTC en los últimos dos meses ha pasado de 220.000 a 207.000 BTC. 

Los ETF sobre Bitcoin

En general, los Bitcoin poseídos por los ETF, incluidos los de GBTC que debutó el 11 de enero con ya más de 600.000 BTC en cartera, han crecido especialmente a principios de año, y en los últimos dos meses. 

Después del desembarco en las bolsas de EE. UU., han pasado en menos de dos meses de 771.000 BTC a 1.011.000, para luego permanecer constantemente por debajo de 1.100.000 hasta finales de octubre. 

En los últimos dos meses, en cambio, han pasado de 1.119.000 BTC a los actuales 1.294.000. 

Por lo tanto, se trató de un éxito concentrado pero en dos momentos individuales, el primero de los cuales fue generado precisamente por su llegada a las bolsas estadounidenses. 

Es importante notar que en ambos casos el precio de Bitcoin ha crecido mucho, pero a la luz de estos datos es posible imaginar que el impacto del crecimiento de los ETF en BTC spot sobre el precio de Bitcoin ha sido limitado. 

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