En este artículo se analizará una peculiaridad del mercado de las criptomonedas, es decir, la correlación que existe entre la evolución del precio de Bitcoin (BTC) y el de Ethereum (ETH), la principal altcoin del mercado. Intentaremos aprovechar esta estadística para crear una estrategia de trading sistemático, trabajando en el par Ethereum-Bitcoin (ETH-BTC).
La característica que se quiere analizar está relacionada con un supuesto comportamiento recurrente (también llamado Bias) que se manifestaría durante el transcurso de la semana: se quiere verificar de hecho si es cierto que conviene mantener Bitcoin (BTC) desde el inicio de la semana hasta el fin de semana, y convertirlo en Altcoin (por lo tanto en Ethereum en este ejemplo) durante el fin de semana, cuando precisamente Bitcoin parece tomarse un descanso a favor de las Altcoin que en cambio se aprecian.
El concepto de bias, es decir, un comportamiento recurrente de los precios en el tiempo, es uno de los triggers (motores) más simples sobre los que es posible construir una estrategia de trading. Se trata de una ineficiencia de mercado que se presenta con cierta sistematicidad, por ejemplo, en franjas horarias específicas o días de la semana. Cuando se extiende a períodos más largos, se habla usualmente de estacionalidad.
Summary
Correlación entre Bitcoin y Ethereum: análisis de los precios en el tiempo
Para verificar si realmente existe este comportamiento recurrente entre Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), se utilizará en una fase preliminar el Bias Finder, una herramienta desarrollada internamente en la Unger Academy para simplificar la búsqueda de bias en los futuros. El Bias Finder, de hecho, sobre la base de los datos históricos de un cierto instrumento, puede analizar rápidamente las tendencias en velas de duración variable entre 5 y 60 minutos. Una vez seleccionados el instrumento y el marco temporal, es posible evaluar diferentes horizontes temporales: diario (Intraday), semanal (Weekly), mensual (Monthly) o anual (Yearly). Para cada uno de estos, se genera un gráfico que muestra la tendencia del instrumento seleccionado, expresado como excursión monetaria media en el tiempo en términos absolutos o en porcentaje.
En nuestro caso, seleccionando el par Ethereum-Bitcoin (ETH-BTC), con un marco de tiempo de 15 minutos y un historial de datos del 01/01/2018 al 31/12/2024 (fuente de datos: Binance), se puede evaluar rápidamente si está presente o no el comportamiento que se ha supuesto durante la semana, analizando la tendencia de la excursión monetaria media del instrumento.
Del gráfico semanal mostrado en la Figura 1, donde cada línea representa un año (del 2018 al 2024) y la línea azul oscuro representa el promedio de todo el período, podemos ver que estadísticamente, excluyendo el 2021 (trazado en verde), el par Ethereum-Bitcoin muestra una cierta tendencia a bajar (aumenta el precio de Bitcoin respecto al de Ethereum) desde el inicio de la semana hasta aproximadamente el jueves, para luego subir ligeramente durante el fin de semana.
El sesgo, por lo tanto, aunque no es muy marcado, parece estar presente, por lo que se podría hipotetizar una estrategia de trading sistemático para evaluar su rentabilidad.
Lógica de la estrategia de trading Bias en el par Ethereum-Bitcoin (ETH-BTC)
En primer lugar, utilizando un gráfico de 60min de Ethereum-Bitcoin, y refiriéndose al huso horario UTC, se podría hipotetizar vender (es decir, comprar Bitcoin) el lunes a la medianoche (noche entre domingo y lunes), y comprar Ethereum (ETH) el viernes siempre a la medianoche. Cualquier posición abierta, por lo tanto, se cerraría con la apertura de la posición en dirección opuesta, sin ninguna orden de stop loss ni take profit.
Para facilitar la lectura de los resultados, se operará con 100 Bitcoin (BTC) por cada operación, pudiendo así evaluar directamente los resultados en porcentaje sobre el capital empleado, que es precisamente de 100 Bitcoin (BTC). En la Figura 2 y 3 se presentan las métricas de esta estrategia muy sencilla, sin ningún tipo de filtro aplicado a la operativa.
Es inmediato notar cómo la equity creciente confirma la presencia del sesgo identificado con el Bias Finder, aunque la tendencia sea bastante volátil en el período histórico considerado.
Al evaluar también el average trade, se encuentra un valor de 0,38 Bitcoin (BTC), es decir, un 0,38% del capital empleado (100 Bitcoin), que podría constituir un valor adecuado para cubrir los costos operativos, considerando que se trata de una estrategia rudimentaria, pero que seguramente puede mejorarse.
Optimización de la estrategia en Ethereum-Bitcoin: técnicas para mejorar el rendimiento
Se podría en primer lugar optimizar el momento de entrada al mercado, variando los días y el horario de entrada: para el día de entrada long entre el miércoles y el sábado, y para el día de entrada short entre el domingo y el martes. Se muestra en la Figura 4 el resultado de la optimización realizada con MultiCharts, en la que los días de la semana van de 0 (domingo) a 6 (sábado). Se nota cómo la entrada long (compra de Ethereum) el miércoles a las 16:00 es más eficaz respecto a la del viernes, como se había hipotetizado anteriormente. La entrada short puede en cambio dejarse el lunes a medianoche, ya que adelantarla o postergarla una hora no modifica sustancialmente el resultado.
El siguiente paso podría ser evaluar el uso de stop loss y take profit para gestionar mejor las posiciones abiertas. Optimizando el stop loss entre 0 y 5 Bitcoin (equivalente al 0% – 5% de la posición abierta), en pasos de 0,1, y el take profit entre 0 y 10 Bitcoin en pasos de 0,25, se obtienen las combinaciones en la Figura 5, entre las cuales se podría optar por aquella con Stop 1,9 Bitcoin y take profit 7,5 Bitcoin, que lleva a una excelente relación de Net Profit sobre Max Drawdown y a un average trade que sube al 0,55%.
Como ilustrado en la Figura 6, la línea de equity ha mejorado decisivamente, así como todas las métricas de la estrategia observadas anteriormente.
Analizando sin embargo separadamente los trade long y los short, se ve cómo el lado long es el menos eficaz, por lo que se podría pensar en filtrar las entradas long utilizando patrones de precio, para operar solo cuando las condiciones sean más favorables para el desarrollo del sesgo que se está tratando de aprovechar. Nada impediría hacer lo mismo también en el lado short, siempre que no se filtre demasiado y se corra el riesgo de caer en el sobreajuste de la estrategia.
Conclusiones e ideas para desarrollar una estrategia de trading basada en la correlación Bitcoin-Ethereum
El sesgo identificado entre Ethereum y Bitcoin representa un interesante ejemplo de ineficiencia de mercado que puede ser aprovechado con un enfoque sistemático. A pesar de la simplicidad del enfoque inicial, los resultados destacan un potencial significativo, sobre todo después de la optimización de las reglas de entrada y salida de los trade.
Este estudio quiere ser un punto de partida para profundizar aún más en el tema y perfeccionar la estrategia para mejorar aún más el rendimiento. Las oportunidades de perfeccionamiento son múltiples, y se deja a la curiosidad y a la iniciativa del lector la tarea de explorarlas para crear sistemas cada vez más eficaces.
¡Hasta la próxima y buen trading!
Andrea Unger
