En el último artículo del Wall Street Journal, Brian Armstrong, CEO de Coinbase, no perdió la oportunidad de lanzar golpes bajos contra Tether, generando una ola de FUD injustificada sobre la sociedad y USDT, la stablecoin más grande del mundo. Por el momento se trata solo de palabras al viento, ya que aún no hay elementos para juzgar la conformidad de la empresa con nuevas potenciales normas estadounidenses.
¿Qué significa todo esto para USDT?
Veamos todos los detalles a continuación.
Summary
Brian Armstrong listo para eliminar USDT en caso de necesidad: inmediatamente FUD sobre Tether
Hace pocos días, el WSJ publicó un artículo en el que se difundía injustificadamente FUD (Fear, Uncertainty and Doubt) para Tether y su stablecoin USDT. En el diario, se hablaba de cómo Brian Armstrong, CEO del exchange Coinbase, estaría listo para delistar la moneda en caso de necesidad.
La razón desencadenante de esta pesada afirmación reside en la posibilidad de que los Estados Unidos comiencen a adoptar un marco normativo más estricto en el campo de las stablecoin. En tal caso, si Tether no lograra adaptarse a la nueva potencial regulación, Coinbase podría verse obligada a tomar decisiones difíciles.
De hecho, USDT representa la stablecoin más líquida y difundida en el mundo crypto, con una gran presencia en los principales pares de intercambio de los exchange. Para Coinbase, eliminar la moneda de Tether significaría renunciar a la presencia de un producto extremadamente difundido y apreciado en el sector.
De todos modos, la política de cumplimiento con las leyes estadounidenses no dejaría a Coinbase ninguna otra opción que el delisting, en caso de que USDT no lograra adaptarse. Las observaciones de Armstrong sobre la posibilidad de una situación así, llegaron apenas un mes después del delisting de la misma USDT en el territorio europeo debido a las incómodas implicaciones del MiCA.
El director ejecutivo del crypto exchange destacó, sin embargo, que continuará proporcionando servicios USDT a los clientes para facilitar su off-ramping hacia otros activos conformes.
Esto es lo que informó Armstrong con respecto al tema Tether:
«Hay muchas personas con el tethering y queremos ofrecerles una salida, si queremos ayudarlas a pasar a un sistema que consideramos más seguro».
El potencial cambio del panorama normativo stablecoin en los EE. UU.
Coinbase cree que en breve el gobierno de los Estados Unidos promulgará una nueva reforma de stablecoin que tendrá efectos negativos en Tether y en USDT. Bajo la nueva administración Trump, se piensa que se aprobarán dos propuestas de ley que obligan a los emisores de stablecoin a mantener títulos del Tesoro de EE.UU.
En particular, en este contexto encuentra espacio el diseño bipartidista publicado por las senadoras Cynthia Lummis y Kirsten Gillibrand, llamado “Payment Stablecoin Act”. Se trata de un marco normativo que busca establecer reglas claras para las stablecoin, con el objetivo de proteger a los inversores y promover la innovación digital.
En su interior está claramente escrito cómo se declararían ilegales todas aquellas monedas que no presenten colaterales 1:1 con depósitos en obligaciones americanas. Además, el proyecto de ley incluye medidas para prohibir las stablecoin algorítmicas y prevenir el uso ilícito a través de canales off-shore.
Según lo entendido por Armstrong, esta evolución del panorama normativo podría tener implicaciones negativas en Tether. Coinbase podría alinearse con los reguladores y eliminar USDT también en los Estados Unidos, después de haber cortado las relaciones con los mercados europeos.
Una de las mayores críticas dirigidas a Tether es que sus atestaciones trimestrales, publicadas a través de BDO Italia, carecen de auditorías completas. Además, los observadores sostienen que los informes podrían no cumplir con los estrictos estándares que probablemente serán establecidos por la nueva legislación estadounidense
De todos modos, a pesar de la compleja cuestión, parece que en los Estados Unidos ninguno de los dos proyectos de ley de los que se hablaba ha logrado avances significativos.
El conflicto de intereses y el FUD sobre Tether y la stablecoin principal USDT
Por el momento, todas las preocupaciones del CEO de Coinbase parecen estar dirigidas a la difusión de una campaña de FUD hacia Tether. Aunque se subraya cómo la nueva regulación de stablecoin en EE.UU. sigue siendo un espejismo, hacemos presente cómo Tether no tendría muchas dificultades para cumplir con las reglas.
En este momento, de hecho, según el informe sobre las reservas de USDT, la empresa posee el 83,89% de sus reservas en “Cash & Cash Equivalents & Other Short-Term Deposits”. Esta categoría incluye un 80,32% en bonos del estado de EE.UU., y para la parte restante, soluciones de depósito a corto plazo fácilmente liquidables.
Fuente: https://tether.to/en/transparency/?tab=reports
Esto significa que para adaptarse al posible cambio normativo, solo debería convertir la parte restante de colaterales, actualmente presente en forma de metales preciosos, Bitcoin, préstamos garantizados y otras inversiones.
Hablemos de una pequeña parte de los activos de Tether, por lo tanto, es fácil pensar que la empresa lograría fácilmente conformarse en caso de necesidad. Además, debemos observar cómo el FUD sobre Tether no tiene en cuenta los 6 mil millones de dólares en activo, con una diferencia sustancial entre activos colaterales y deudas.
En este momento, por lo tanto, las dificultades para el emisor de stablecoin parecen estar circunscritas solo en Europa, donde el MiCA impone depósitos onerosos en bancos del circuito EU. En los Estados Unidos, este problema actualmente no existe, y tampoco se presentará en caso de evolución del escenario regulatorio.
No todos quizás saben que entre Brian Armstrong de Coinbase y la cuestión del FUD sobre Tether hay escondido un gran conflicto de intereses. Coinbase, de hecho, es accionista minoritario de Circle, empresa competidora de Tether que emite y gestiona la stablecoin USDC, de la cual presume importantes ingresos en los balances anuales.
Claramente el exchange está interesado en dar más visibilidad a USDC, ofreciendo una visión distópica de la situación actual de USDT en los Estados Unidos.
