Aunque comúnmente se piensa que la inflación del dólar estadounidense (USD) tiene efectos solo en los EE. UU., en realidad tiene un impacto a nivel global, incluso en Bitcoin.
Es importante precisar que el término «inflazione» en el ámbito financiero puede ser utilizado con dos significados distintos, aunque relacionados: el aumento de los precios al consumo, o el aumento de la masa monetaria.
Si un aumento de la masa monetaria produce aumentos de los precios, no es sin embargo igualmente cierto lo contrario, porque los precios pueden aumentar también cuando disminuye la oferta, y no solo cuando aumenta la demanda.
Summary
La inflación del dólar como imposición global: ¿los holder de Bitcoin deben temblar?
Que un aumento de la masa monetaria de USD produce inflación en los EE.UU. es algo obvio. Pero según una hipótesis reciente, podría de hecho producir consecuencias también en el resto del mundo.
Lo sugiere el ex CTO de Coinbase, Balaji Srinivasan, que en X escribió que si los aproximadamente 6.000 mil millones de dólares desde 2020 hubieran sido distribuidos solamente entre los 330 millones de habitantes de los EE. UU., en lugar de los más de 8 mil millones de habitantes del planeta Tierra, se pasaría de la impresión de menos de 1.000$ por persona a casi 20.000$ por persona.
Según Srinivasan, si efectivamente este enorme y rapidísimo aumento de la masa monetaria de los USD hubiera tenido consecuencias solo sobre los estadounidenses, su poder adquisitivo habría disminuido mucho más.
El ex CTO de Coinbase concluye que «el Imperio Americano implementa la tributación global a través de la inflación del dólar», y que la política actual de Trump y de los llamados MAGA «no hace más que entregar el mundo a China, que está lista para recoger los pedazos».
La hipótesis de Srinivasan però no ha sido respaldada por pruebas.
El impacto de la inflación del dólar estadounidense en Bitcoin
Bitcoin es un activo global, aunque la tendencia de su precio parece estar vinculada principalmente a los mercados estadounidenses.
Sin embargo, por ejemplo, el par de intercambio BTC/USD en el principal exchange estadounidense, Coinbase, no supera los 600 millones de dólares en intercambios diarios, mientras que en Binance (el principal exchange en el mundo, pero que no opera en los EE. UU.) el par de intercambio BTC/USDT supera ampliamente el mil millones y medio de dólares.
Por otro lado, en los EE.UU. hay «solamente» 330 millones de habitantes, mientras que en el resto del mundo hay más de 7,7 mil millones.
A pesar de esta evidente disparidad, el precio de Bitcoin parece igualmente condicionado principalmente por el mercado estadounidense.
Una explicación de esta aparente anomalía podría estar precisamente conectada a lo que afirma Srinivasan, es decir, al hecho de que el dólar estadounidense en realidad debería considerarse como una moneda global, y no como la moneda específica de los Estados Unidos de América.
Por supuesto, USD es emitido y gestionado por la Reserva Federal estadounidense, pero se distribuye en todo el mundo, especialmente en los mercados crypto gracias a las stablecoin como USDT y USDC.
La verdadera relación entre la inflación del dólar y el precio de Bitcoin
Entonces, cuando se habla de la relación entre la inflación y Bitcoin, no se refiere en realidad a la relación entre el aumento de los precios en un país dado y el tipo de cambio de BTC con la moneda local, sino que se refiere en particular a la relación entre las variaciones de la masa monetaria del dólar estadounidense y el tipo de cambio BTC/USD.
A decir verdad, este razonamiento, que conecta la evolución del valor de mercado de Bitcoin con la inflación de la masa monetaria, y no con el aumento de los precios al consumo, es válido para todas las monedas del mundo, pero mientras que en lo que respecta al USD es evidente y significativo, para otras monedas a menudo es marginal o incluso a menudo irrelevante.
Tampoco es una coincidencia que cuando el dólar estadounidense se devalúa con respecto a otras monedas, es decir, cuando el Dollar Index (DXY) baja, el precio de Bitcoin tiende a subir, incluso si eso significa que las otras monedas se han apreciado frente al USD.
Por lo tanto, el precio de Bitcoin tiende específicamente a estar correlacionado a largo plazo con las variaciones de la masa monetaria del dólar estadounidense.
Las previsiones a corto plazo
Aunque esto pueda llevar a pensar que a largo plazo el valor de mercado de Bitcoin podría de hecho estar destinado a aumentar, dado que las monedas fiat (incluido el USD) a largo plazo siempre se devalúan, la situación a corto plazo parece diferente.
Después de haber registrado el nuevo máximo histórico por encima de los 109.000$ el 20 de enero de 2025, el precio de Bitcoin ha comenzado una fase descendente que podría no haber concluido aún.
A decir verdad, podría incluso parecer ya concluida con el rebote del 11 de marzo después de haber caído incluso por debajo de los 77.000$, pero esto podría ser solo una ilusión temporal.
De hecho, no hay ni señales claras de una posible inversión de tendencia a corto plazo, ni otras que puedan llevar a creer que la caída haya terminado.
De hecho, varios analistas piensan que la fase de sufrimiento podría incluso estar destinada a continuar por un tiempo, tal vez incluso hasta abril.
Dicho esto, sin embargo, incluso una eventual caída a 75.000$, o incluso a 70.000$, podría no ser capaz de invalidar la tendencia alcista a largo plazo.
