El precio del Oro (XAU/USD) continúa moviéndose alrededor de sus niveles más altos de siempre, con las cotizaciones que en la apertura de los mercados europeos del viernes se mantienen establemente cerca de los 3.220 dólares la onza.
Varios factores están impulsando esta nueva carrera hacia el metal precioso, entre ellos el colapso del dólar estadounidense, la escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China y nuevas expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Federal Reserve.
Summary
Inflación en desaceleración, pero tensiones en aumento
Los datos publicados el jueves por la Oficina de Estadísticas Laborales de los Estados Unidos (BLS) mostraron una caída inesperada de la inflación en el mes de marzo. La tasa de inflación anual (CPI) bajó del 2,8% de febrero al 2,4%, por debajo de las expectativas del mercado que se situaban en el 2,6%.
También la inflación subyacente, que excluye los sectores volátiles como alimentos y energía, ha disminuido al 2,8% interanual, en comparación con el 3,1% del mes anterior. A pesar de estas señales desinflacionarias, los riesgos en dirección opuesta no han desaparecido.
Al contrario, la tensión ha aumentado después de que el Presidente Donald Trump anunciara una dramática escalada en la guerra comercial con China. Después de la introducción de nuevas tarifas al 125% contra Pekín, en respuesta a la decisión china de imponer tarifas al 84% sobre algunos productos americanos, la percepción de inestabilidad económica global ha aumentado notablemente.
El regreso del Oro como valor refugio
En un contexto cargado de incertidumbre, el Oro está recuperando su tradicional papel de activo seguro. Según Nikos Tzabouras, analista senior de mercado, «el Oro ha recuperado su atractivo como bien refugio y se está dirigiendo nuevamente hacia nuevos máximos históricos«.
Para reforzar aún más esta dinámica está el debilitamiento del Dólar, causado en gran parte por las expectativas cada vez más difundidas en los mercados de una política monetaria más acomodaticia. Los operadores están de hecho valorando entre tres y cuatro recortes de las tasas de interés de la Fed dentro del año, un escenario que ejerce presiones sobre el Dólar pero favorece las materias primas como el Oro, denominadas en moneda estadounidense.
El cuadro técnico: una carrera que podría continuar
Desde el punto de vista técnico, el precio del Oro sigue mostrando señales alcistas. El índice de fuerza relativa (RSI) a 14 días está sondeando la zona de sobrecompra alrededor de 70, señal que podría sugerir más espacio para una subida antes de que se desarrolle un verdadero agotamiento de los compradores. El próximo obstáculo significativo se encuentra alrededor del nivel psicológico de 3.250 dólares.
Un superamento stabile di questa soglia potrebbe aprire la strada verso l’obiettivo successivo a 3.300 dollari. Sul lato opposto, eventuali correzioni potrebbero trovare il primo supporto a 3.200 dollari, seguito dalla media mobile semplice a 21 giorni posizionata a 3.061 dollari. In caso di ulteriori ribassi, la soglia dei 3.000 dollari fungerebbe da ultima barriera per mantenere il trend rialzista attuale.
Un cruce estable de este umbral podría abrir el camino hacia el objetivo siguiente a 3.300 dólares. En el lado opuesto, eventuales correcciones podrían encontrar el primer soporte a 3.200 dólares, seguido por la media móvil simple a 21 días ubicada en 3.061 dólares. En caso de más caídas, el umbral de los 3.000 dólares actuaría como última barrera para mantener la tendencia alcista actual.
Oro: refugio milenario y pilar para los bancos centrales
El Oro ha acompañado la historia económica del hombre como reserva de valor y medio de intercambio, y la percepción del metal precioso como refugio en los momentos de crisis sigue siendo actual más que nunca. En un mundo cada vez más interconectado y vulnerable a las turbulencias geopolíticas, el Oro representa una protección contra la inflación y la devaluación de las monedas.
Los bancos centrales, en particular en los mercados emergentes como China, India y Turquía, están aumentando sus reservas de oro de manera considerable. Según el World Gold Council, los institutos centrales compraron en 2022 un total de 1.136 toneladas de oro, por un valor equivalente a aproximadamente 70 mil millones de dólares: la cantidad más alta jamás registrada en un solo año.
Estas compras no son solo simbólicas. En tiempos de incertidumbre económica, el Oro representa para muchos bancos centrales una manera de reforzar la confianza hacia la solidez monetaria de su propio país, sirviendo como reserva independiente de cualquier moneda o nación específica.
Factores determinantes y escenarios futuros
El comportamiento del Oro está condicionado por múltiples variables, que van desde la situación geopolítica hasta la política monetaria. En períodos de inestabilidad o de fuerte desaceleración económica, los inversores tienden a refugiarse en el metal amarillo. Al contrario, fases de mercado de valores en crecimiento tienden a reducir su valor. Otro elemento central es la relación inversa del Oro con el Dólar y los Bonos del Tesoro de EE.UU..
El debilitamiento del billete verde hace que el Oro sea más conveniente para los compradores no estadounidenses, contribuyendo a fortalecer sus cotizaciones. Dado que el Oro no ofrece rendimiento, los tasas de interés bajas lo hacen más atractivo en comparación con otros activos. Y, con el actual panorama económico, es precisamente esta combinación de factores—entre los que se incluye la expectativa de recortes por parte de la Fed y la guerra comercial entre Washington y Pekín—lo que impulsa el apetito por el Oro hacia nuevos máximos.
Conclusión: perspectivas doradas en tiempos oscuros
En un escenario dominado por tensiones geopolíticas, datos económicos contrastantes y una política monetaria en evolución, el Oro se está reafirmando como bien refugio por excelencia.
Su capacidad de protección contra la incertidumbre, sumada a una demanda creciente por parte de bancos centrales e inversores institucionales, sugiere que la carrera por el metal amarillo está lejos de haber terminado. Los ojos del mercado permanecen enfocados en el umbral de los 3.250 dólares: si se supera con convicción, podría marcar el inicio de una nueva fase histórica para el oro.
