La tokenizzazione de los activos del mundo real (RWA) está en el centro del futuro financiero en blockchain, pero el verdadero desafío no es técnico: es regulatorio. Este es el mensaje clave que surgió durante uno de los discursos más esperados de la Paris Blockchain Week 2025, en el que Cryptonomist participó en primera línea para contarles insights exclusivos.
Durante el panel, expertos destacados de instituciones financieras globales, startups de blockchain y autoridades regulatorias discutieron sobre adopción, cumplimiento, licencias DeFi e interoperabilidad. ¿El resultado? Una imagen clara: el futuro está tokenizado, pero se necesita una estructura normativa clara para que pueda escalar.
Summary
La importancia de la regulación para la adopción
«`htmlInaugurar el debate fue un representante de una de las principales instituciones financieras reguladas, subrayando la importancia de la colaboración con entidades como el Banco Central Europeo (ECB). Los resultados de los digital money trials realizados por el ECB han proporcionado ideas concretas para construir productos basados en moneda digital y comprender las necesidades del mercado.
«`“La regulación es crucial para construir confianza y permitir a emisores e inversores operar a escala”, se dijo en el escenario.
No se trata solo de conformidad normativa, sino de habilitar una adopción real, sostenible y global.
Montra: licencias DeFi, sí, pero solo donde se necesiten
Particularmente interesante la intervención del cofundador de Montra, sociedad que desarrolla infraestructuras blockchain tanto a nivel de protocolo como de aplicaciones.
“Nosotros operamos desde una fundación sin fines de lucro en Suiza para la emisión de los tokens, pero la verdadera acción regulatoria ocurre a nivel aplicativo, donde ocurre el trading y la inversión”.
El caso Montra es emblemático: después de haber evitado el mercado USA durante años, la empresa ha obtenido recientemente una licencia DeFi innovadora en Dubái, que cubre actividades de corretaje, exchange y gestión patrimonial completamente on-chain. Un ejemplo de cómo la regulación puede habilitar modelos nuevos, si es apoyada por una jurisdicción abierta a la innovación.
LSEG y Goldman Sachs: el enfoque de las instituciones globales
También actores institucionales como el London Stock Exchange Group y Goldman Sachs han compartido su propia visión.
El LSEG ha destacado cómo MiCA, reglamento europeo para los activos digitales, está tratando de “adaptar lo que ya existe al nuevo mundo”. Un enfoque gradual, pero necesario, para garantizar un puente entre finanzas tradicionales e innovación descentralizada.
Goldman Sachs ha invece ilustrado su propio sistema de tokenización GS DAP, construido con smart contract DAML y fuertemente enfocado en privacidad, permissioning e interoperabilidad. Objetivo: permitir a los operadores de mercado reutilizar su propia infraestructura existente incluso en el ecosistema blockchain.
Interoperabilidad y mercados secundarios: los verdaderos desafíos técnicos
Contrariamente a lo que se pueda pensar, la tecnología no es el cuello de botella para la tokenización de activos reales.
“La tecnología es la parte fácil. Lo difícil es lograr que el valor del mundo real sea reconocido legalmente también en la cadena”, se reiteró durante el panel.
Los desafíos principales son:
- Creación de mercados secundarios líquidos para los token RWA
- Productos de calidad: no basta con “tokenizzare”, es necesario ofrecer valor real
- Interoperabilidad entre blockchain privadas y públicas
- Conexión a los sistemas heredados de las finanzas tradicionales (ej. settlement cash)
La convergencia entre DeFi y TradFi todavía está lejos
Una de las reflexiones más honestas e interesantes llegó al final. A pesar del entusiasmo por la tokenización, el público minorista aún no está listo para abrazar activos “aburridos” como T-bill tokenizados o fondos de crédito privado.
“Quien está en DeFi hoy busca rendimientos locos, no el 5% de un bono. Se necesita una convergencia cultural y normativa para llegar a una adopción verdadera”.
En otras palabras, el camino está trazado, pero para recorrerlo se necesitarán licencias, mercados líquidos, infraestructura técnica y un cambio de mentalidad.
Conclusión: el futuro RWA está tokenizado, pero se necesita una dirección
Del discurso surgió una certeza: la tokenización de los activos del mundo real ya no es una teoría, sino una necesidad. Sin embargo, para llegar a una verdadera adopción, el sector debe:
- colaborar activamente con los reguladores,
- crear infraestructuras interoperables,
- y ofrecer productos atractivos también para inversores institucionales y retail.
En la Paris Blockchain Week 2025, se respiró optimismo, pero también conciencia. Y nosotros de Cryptonomist, presentes para documentar estos momentos clave, continuaremos contándoles la evolución de este ecosistema en tiempo real.
