El 2025 se abrió con un brusco despertar para el mundo crypto. Después de la euforia que había caracterizado el final del 2024, el primer trimestre del año marcó una inversión de tendencia neta, con una contracción significativa del mercado.
Según el Informe de la Industria Cripto de CoinGecko, actualizado a abril de 2025, la capitalización total del mercado cripto ha disminuido un -18,6%.
Cerrando así el trimestre a 2,8 billones de dólares, después de haber alcanzado un pico de 3,8 billones el 18 de enero, pocos días antes de la toma de posesión del presidente Donald Trump.
Summary
El mercado crypto pierde impulso en 2025
El primer trimestre de 2025 vio una contracción de más de 633 mil millones de dólares en la capitalización total del mercado. El máximo anual se alcanzó a mediados de enero, pero desde ese momento la tendencia se invirtió, con una caída constante hasta finales de marzo.
También los volúmenes medios diarios de intercambio han sufrido un fuerte retroceso, descendiendo un -27,3% respecto al trimestre anterior, pasando de 200,7 mil millones a 146 mil millones de dólares.
Este dato evidencia una disminución del interés y de la actividad por parte de los inversores. En un contexto de mercado bear, Bitcoin (BTC) ha consolidado su posición, aumentando su dominancia al 59,1%, un nivel que no se veía desde el primer trimestre de 2021.
Este incremento de 4,6 puntos porcentuales ocurrió a expensas de las altcoin, que sufrieron pérdidas más marcadas.
También las stablecoin se han beneficiado de la búsqueda de estabilidad por parte de los inversores. Tether (USDT) ha aumentado ligeramente su cuota al 5,2%, mientras que USDC ha recuperado la séptima posición en el ranking de mercado, superando a Dogecoin (DOGE).
El 22 de enero de 2025, dos días después de la toma de posesión de Trump, Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de 106.182 dólares, antes de comenzar una caída que lo llevó a cerrar el trimestre a 82.514 dólares, con una pérdida del -11,8%.
A pesar de la caída, BTC ha performado mejor en comparación con otros activos de riesgo como el NASDAQ (-10,3%) y el S&P 500 (-4,4%). El verdadero ganador del trimestre fue el oro, que ganó un +18%, confirmándose como un refugio seguro en tiempos de incertidumbre.
Ethereum se desploma y pierde terreno
El primer trimestre fue particularmente difícil para Ethereum (ETH). Su precio cayó de 3.336 a 1.805 dólares, registrando una caída del -45,3%. Esto borró todas las ganancias obtenidas en 2024, devolviendo ETH a los niveles de 2023.
También los volúmenes de intercambio diarios han disminuido, pasando de 30 mil millones a 24,4 mil millones de dólares. Los días con volúmenes elevados coincidieron con fuertes caídas del precio, señal de una presión de venta significativa.
El inicio del año había visto una explosión de interés por las meme coin, gracias al lanzamiento de los tokens TRUMP y MELANIA, que habían dado lugar a una nueva tendencia: la de las memecoin políticas.
Sin embargo, el entusiasmo se desvaneció rápidamente después del lanzamiento de LIBRA, una coin promovida por el presidente argentino Javier Milei.
Después de un tweet de Milei, el valor de LIBRA se desplomó de 4,6 mil millones a 221 millones de dólares en pocas horas, debido a un rug pull por parte de los desarrolladores.
Este evento ha minado la confianza en el sector, haciendo caer un -56,3% el número de tokens diarios lanzados en Pump.fun, de 72.000 a 31.000.
En el primer trimestre de 2025, los 10 principales exchange centralizados (CEX) registraron un volumen total de 5,4 billones de dólares, una disminución del -16,3% en comparación con el trimestre anterior.
Binance ha mantenido el liderazgo con una cuota de mercado del 40,7%, pero ha visto sus volúmenes mensuales caer de más de 1 billón a 588,7 mil millones de dólares. El único exchange que registró un crecimiento fue HTX, con un aumento del +11,4%.
La peor caída fue la de Upbit, que perdió un -34%, mientras que Bybit sufrió un colapso del -52,4% debido a un ataque hacker en febrero.
Solana domina los intercambios descentralizados
En el segmento de los exchange descentralizados (DEX), Solana ha continuado dominando, alcanzando una cuota del 39,6% en el primer trimestre.
En enero, durante el pico de las memecoin políticas, alcanzó el 52% de los intercambios on-chain, con un volumen récord de 184,8 mil millones de dólares.
Sin embargo, con la disminución del interés por las meme coin, Ethereum recuperó el primer lugar en marzo, con una cuota del 30,1%, frente al 23,4% de Solana.
Dos nuevos llegados, Sonic y Berachain, han hecho su entrada en el top 10, desplazando a Optimism y Polygon.
El valor total bloqueado (TVL) en la DeFi multichain ha disminuido un -27,5%, pasando de 177,4 a 128,6 mil millones de dólares. La caída fue causada principalmente por la devaluación de las altcoin.
Ethereum ha perdido el 35,4% de su TVL, bajando de 112,6 a 72,7 mil millones, y viendo su dominancia caer del 63,5% al 56,6%.
También Solana y Base han registrado caídas significativas, respectivamente del -23,5% y -15,3%.
En contracorriente, Berachain, lanzada el 6 de febrero, ha alcanzado rápidamente un TVL de 5,2 mil millones, convirtiéndose en la sexta red DeFi por valor bloqueado.
El éxito fue impulsado por los Boyco pre-deposit vaults, que atrajeron alrededor de 2,3 mil millones de dólares en liquidez desde el primer día.
El primer trimestre de 2025 marcó una fase de ajuste para el sector crypto, con Bitcoin que mostró una relativa resiliencia, mientras que Ethereum y las altcoin sufrieron pérdidas pesadas.
La confianza de los inversores ha sido puesta a prueba, pero el mercado sigue siendo dinámico, con nuevos actores como Berachain listos para redefinir los equilibrios.
Será interesante observar cómo evolucionará el panorama en los meses venideros, en un contexto global aún incierto pero rico en oportunidades.
