Los resultados financieros del primer trimestre de 2025 de Strategy destacan un fuerte impulso en el sector de las criptomonedas, con especial atención a la gestión del portafolio de Bitcoin. Al 28 de abril de 2025, la empresa posee en su portafolio 553.555 bitcoin, para una inversión total de 37,90 mil millones de dólares, con un costo promedio por cada bitcoin de aproximadamente 68.459 dólares.
En 2025 Year To Date (YTD), la empresa ha alcanzado un importante “BTC Yield” del 13,7%, cerca del 90% del objetivo anual inicial del 15%. Paralelamente, el “BTC Gain” ha alcanzado 61.497 bitcoin, con un resultado económico de 5,8 mil millones de dólares en ganancias no realizadas, correspondiente al 58% del objetivo fijado. Esta tendencia positiva ha llevado a la empresa a aumentar los objetivos al 25% de “BTC Yield” y a 15 mil millones de dólares de “BTC $ Gain” para 2025.
El CEO Phong Le destacó que el excelente progreso en la valorización de Bitcoin resulta de una estrategia eficaz y de la adopción del método de evaluación «fair value» sobre las reservas digitales. Este enfoque ha llevado a un incremento acumulativo de 12,7 mil millones de dólares en el patrimonio neto de la sociedad.
Summary
Estrategia: evaluación y fluctuaciones del portafolio Bitcoin
A pesar de la pérdida no realizada de aproximadamente 5,9 mil millones de dólares en el primer trimestre, causada por una cotización de Bitcoin alrededor de 82.445 dólares, el valor actual cercano a 97.300 dólares por bitcoin indica una ganancia potencial de aproximadamente 8 mil millones en el trimestre en curso. Esta dinámica subraya la importancia de la volatilidad en el mercado de las criptomonedas.
Al 31 marzo 2025, los 528.185 BTC presentes representan un valor de mercado total de 43,5 mil millones de dólares, con un costo original de 35,6 mil millones de dólares. Además, el precio medio por bitcoin mantenido se sitúa en 67.457 dólares, muy inferior al valor de mercado actual.
Capital y mercados financieros: emisiones y recaudaciones
En los primeros cuatro meses del año, Strategy ha ampliado significativamente su base de capital, recaudando alrededor de 10 mil millones de dólares a través de varias operaciones financieras:
- Una emisión récord de 12.624.595 acciones ordinarias por aproximadamente 6,6 mil millones de dólares, divididos entre el primer trimestre y abril de 2025.
- Una emisión de Notes Convertibili Senior por 2 mil millones de dólares, con una tasa del 0% y vencimiento en 2030.
- Éxitos importantes en las IPO de acciones preferentes perpetuas, con 563 millones de dólares recaudados en enero y otros 710 millones en marzo bajo los nombres “Strike” y “Strife”.
La empresa también ha aprobado la ampliación del número total de acciones ordinarias y preferentes autorizadas, mejorando así la flexibilidad futura en el mercado de valores.
La plena conversión y el rescate de los instrumentos financieros “2027 Convertible Notes” han extinguido o convertido todas las obligaciones de deuda a largo plazo de Strategy, mejorando la estructura financiera.
Indicadores económicos: ingresos, costos y utilidades
El primer trimestre de 2025 registró ingresos totales de 111,1 millones de dólares, con una ligera disminución del 3,6% en comparación con el mismo período de 2024. Sin embargo, componentes fundamentales como los ingresos por suscripciones crecieron un 61,6%, alcanzando los 37,1 millones de dólares, mientras que los ingresos por licencias de productos y suscripciones aumentaron un 23,6%, llegando a 44,4 millones.
Al contrario, los ingresos de soporte cayeron un 16,2% a 52,5 millones, junto con otros ingresos en disminución del 15%. A pesar de esta disparidad, el beneficio bruto se mantuvo en 77,1 millones de dólares, con un margen de beneficio del 69,4%, ligeramente inferior al 74,0% del primer trimestre de 2024.
Los gastos operativos experimentaron un aumento significativo, alcanzando aproximadamente 6 mil millones de dólares, principalmente debido a las pérdidas en los activos digitales. Esto resultó en una pérdida operativa de aproximadamente 5,921 mil millones de dólares y una pérdida neta de 4,217 mil millones, equivalentes a 16,49 dólares por acción diluida.
Sin embargo, la liquidez ha mejorado, con un saldo de 60,3 millones de dólares en efectivo y equivalentes al final del trimestre, en comparación con los 38,1 millones de dólares al final de 2024.
Síntesis de los desarrollos y perspectivas futuras
En resumen, Strategy se presenta como un protagonista clave en el mercado Bitcoin, con un portafolio en continua expansión y una estrategia de capitalización que aprovecha las dinámicas de mercado favorables. El aumento de los objetivos de rendimiento y ganancia indica confianza en las potencialidades del mercado de las criptomonedas.
A pesar de las pérdidas no realizadas registradas en el primer trimestre, la adopción del método de fair value y el crecimiento posterior del precio del Bitcoin ofrecen múltiples oportunidades para mejorar los resultados a lo largo del 2025.
Además, la sólida recaudación de capital a través de acciones ordinarias y preferentes, junto con la gestión puntual de los instrumentos financieros convertibles, confirma un enfoque financiero prudente y dinámico.
Los inversores y el mercado en general están llamados a monitorear la evolución de las cotizaciones de Bitcoin y la capacidad de Strategy para convertir las ganancias potenciales en rendimiento real, especialmente en un contexto caracterizado por volatilidad y oportunidades disruptivas.
Finalmente, se recomienda seguir las actualizaciones trimestrales oficiales para evaluar en detalle los próximos movimientos estratégicos y el consecuente impacto en los resultados empresariales.
