Desde hace unos días hay varias señales positivas en cuanto al precio de Bitcoin, que sin embargo hoy no sube.
En realidad, varios analistas no esperaban una recuperación ya hoy, mientras que las cosas cambian si se extiende la mirada un poco más allá.
Por lo tanto, es necesario hacer una clara distinción si se quiere entender por qué, a pesar de las señales positivas, el precio de Bitcoin hoy no está subiendo.
Summary
El pregreso de Bitcoin hasta hoy
La clave para comprender esta aparente contradicción es la separación del análisis por período, es decir, corto plazo contra mediano plazo.
En el corto plazo, de hecho, todavía están prevaleciendo sobre el precio de Bitcoin dos dinámicas que desde hace meses lo están condicionando.
La primera es la relacionada con el precio del oro.
Bitcoin en los mercados financieros se ve como una alternativa risk-on al oro, por lo tanto, en ciertos aspectos similar, pero fundamentalmente diferente.
Además, desde mediados de diciembre hay una fuerte tendencia de crecimiento del precio del oro, bastante anómala, que revela claramente que hay una huida del risk-on. No obstante, el precio de Bitcoin, que es un activo absolutamente risk-on, no parece haberlo resentido demasiado.
De hecho, el precio del oro pasó de 2.600$ la onza el 20 de diciembre a 3.500$ la onza, un máximo histórico registrado por un breve momento el 21 de abril. Durante ese período, el precio de Bitcoin pasó de más de 100.000$ a menos de 90.000$, es decir, una variación para nada anómala.
El hecho es que en el mismo período también ha bajado el Dollar Index, frente al cual a medio/largo plazo el precio de BTC resulta estar inversamente correlacionado. Y así, si por un lado el oro probablemente ha drenado durante meses capitales del mercado de Bitcoin, por otro lado, sin embargo, el índice DXY del dólar USA ha impedido una fuerte caída, dado que ha bajado de 108 a 98 puntos.
El breve periodo
Estas dos dinámicas siguen actuando sobre el precio de Bitcoin, aunque esto podría ser cierto solo en el corto plazo.
En particular, desde el cierre del viernes a 3.240$ la onza, el precio del oro hoy ha subido a 3.260$ la onza, y aunque se trata de una subida realmente mínima, ha tenido la fuerza de desencadenar una pequeña caída en el precio de Bitcoin.
El hecho es que a partir del 23 de abril parecía haber terminado la fase ascendente del precio del oro iniciada después de la mitad de diciembre, pero a partir del jueves pasado la fase descendente siguiente parece haberse interrumpido.
De hecho, los movimientos de las últimas dos semanas entran completamente en el canal ascendente iniciado en la segunda mitad de diciembre, por lo que es obvio que los mercados están preocupados por el hecho de que la caída de la semana pasada podría también resultar al final solamente un fuego de paja.
Sin embargo, se debe agregar que hay algunos analistas convencidos de que el máximo de 2025 del precio del oro aún debe llegar, mientras que otros sostienen que debería comenzar pronto una fase descendente. Por otro lado, la anomalía en el precio del oro es evidente y muy significativa, quizás incluso demasiado dado el comportamiento histórico de este activo de baja volatilidad.
Además, varios analistas esperan un pequeño y breve rebote del Dollar Index, que de hecho está en marcha desde el 29 de abril aunque no es particularmente evidente.
El medio plazo
En el medio plazo en cambio, las dos dinámicas mencionadas anteriormente podrían invertirse.
En otras palabras, podría efectivamente desencadenarse una fase bajista del precio del oro, aunque tales movimientos en un activo medianamente tan poco volátil requieren a menudo tiempos relativamente largos.
A esto se debe añadir que el reciente pequeño rebote del Dollar Index podría también terminar por concluirse en el transcurso de una o dos semanas, y podría entonces retomar la fase de caída iniciada con la llegada de Trump a la Casa Blanca en enero.
Es importante notar que incluso la caída del Dollar Index es anómala, porque aunque no ha registrado ningún récord, es sin embargo mucho más rápida que las del pasado reciente.
El dólar estadounidense tiende a ser una moneda muy fuerte en los mercados financieros mundiales, por lo que es anómalo que su fuerza se reduzca tan rápidamente, aunque de manera muy limitada desde el punto de vista cuantitativo.
Todo esto significa que a corto plazo la situación podría permanecer similar a la de los últimos tiempos para el precio de Bitcoin, pero en la segunda mitad de mayo las cosas podrían cambiar.
Por eso quizás era excesivo esperar una subida del precio de BTC ya hoy.
