El enfoque de los inversores se está volviendo hacia la tokenización securitizada a medida que los mercados públicos se abren a la infraestructura financiera basada en blockchain y la adopción institucional se acelera en las principales clases de activos.
Summary
Presentación de fusión SPAC y camino hacia Nasdaq
La plataforma de tokenización Securitize ha presentado una declaración de registro público ante la SEC, avanzando en los planes para fusionarse con Cantor Equity Partners II (CEPT), una empresa de cheque en blanco respaldada por Cantor Fitzgerald. El movimiento, revelado el miércoles, posiciona a la firma para una cotización en EE. UU. a través de una transacción SPAC.
El acuerdo asigna a Securitize un valor empresarial previo a la transacción de $1.24 mil millones. Además, la estructura de la fusión incluye una financiación de $225 millones en Inversión Privada en Capital Público (PIPE), destinada a fortalecer la base de capital de la compañía mientras escala su oferta de tokenización.
La financiación PIPE permite a los inversores institucionales adquirir acciones en una colocación privada en términos negociados. Sin embargo, la combinación de negocios aún requiere la aprobación de los accionistas y la autorización completa de la SEC antes del cierre, en línea con los procesos estándar de SPAC.
La compañía espera completar la transacción en la primera mitad de este año. Una vez aprobada, Securitize planea cotizar en Nasdaq bajo el símbolo SECZ, agregando otro jugador de tokenización regulada a los mercados públicos de EE. UU.
Crecimiento explosivo de ingresos y perspectivas financieras
Securitize reportó ingresos de $55.6 millones para los nueve meses que terminaron en septiembre de 2025, lo que representa un salto del 841% respecto al mismo período en 2024. Dicho esto, las cifras sugieren una rápida demanda institucional de productos financieros en cadena a pesar de la volatilidad más amplia del mercado.
Para el año completo 2024, Securitize generó ingresos de $18.8 millones, un aumento del 129% desde $8.2 millones en 2023. Además, la compañía proyecta ingresos de $110 millones para 2026 y pronostica un EBITDA ajustado de $32 millones para ese año, señalando expectativas de escalado continuo y mejora en el apalancamiento operativo.
El sólido perfil de crecimiento sustenta el interés de los inversores en el acuerdo SPAC y la financiación PIPE. Sin embargo, los riesgos de ejecución permanecen vinculados a las condiciones regulatorias, el sentimiento del mercado hacia las acciones relacionadas con crypto y la velocidad a la que las instituciones migran activos a formatos tokenizados.
Adopción institucional y asociaciones estratégicas
Securitize actualmente gestiona $4 mil millones en activos bajo gestión en su plataforma. Ha establecido asociaciones con importantes actores financieros, incluidos BlackRock, Apollo, Hamilton Lane y VanEck, subrayando la creciente confianza institucional en la infraestructura de tokenización.
Las empresas de finanzas tradicionales están experimentando cada vez más con representaciones en cadena de activos del mundo real. Una postura más amigable con las criptomonedas en la SEC ha dado, en la práctica, a las grandes instituciones una mayor confianza para pilotar y expandir estos sistemas basados en blockchain.
Securitize proporciona la infraestructura para convertir instrumentos como US Treasuries, fondos y acciones en tokens de blockchain. Además, estos tokens pueden emitirse, negociarse y gestionarse en libros de contabilidad distribuidos con el objetivo de reducir la fricción, acortar los tiempos de liquidación y mejorar la transparencia en los mercados de capital.
Para muchos gestores de activos, este modelo ofrece una ruta para modernizar los procesos heredados sin abandonar los marcos regulatorios existentes. Sin embargo, persisten preguntas sobre la interoperabilidad entre cadenas, los estándares de custodia y la rapidez con la que los participantes del mercado se estandarizarán en torno a formatos de tokens comunes.
Crecimiento de activos en cadena y composición del mercado
El valor de los activos tokenizados registrados en blockchains públicas alcanzó un máximo histórico de $24.2 mil millones. Esta cifra, que excluye las stablecoins, representa un aumento del 310% en los últimos 12 meses y destaca el ritmo al que los activos del mundo real se están moviendo en cadena.
Los US Treasuries ahora representan el 40% de los activos tokenizados, reflejando el atractivo de la deuda gubernamental de corta duración como un instrumento de rendimiento y liquidez en cadena. Además, las materias primas representan el 20% del universo tokenizado, ilustrando la diversificación más allá de la exposición puramente a renta fija.
El crédito privado constituye el 11% de los activos tokenizados, mientras que el resto abarca fondos alternativos, bonos corporativos, deuda gubernamental no estadounidense y acciones. Sin embargo, la penetración del mercado sigue siendo pequeña en comparación con las finanzas tradicionales, dejando un margen significativo para la expansión a medida que la infraestructura madura.
Ethereum sigue siendo la blockchain líder para la tokenización de activos, manteniendo una cuota de mercado del 65% cuando se incluyen las redes de capa 2. Este dominio refuerza la posición del ecosistema como el principal lugar de liquidación y liquidez para los activos del mundo real en cadena.
Reacción del mercado y el impulso más amplio de la industria
En los mercados de acciones, las acciones de CEPT subieron un 4.4% al final de la sesión del jueves tras el anuncio de la fusión. Dicho esto, el movimiento se produjo en un contexto débil para las acciones vinculadas a las criptomonedas, muchas de las cuales cayeron entre un 5-10% a medida que bitcoin y las principales acciones tecnológicas se vendieron.
La acción de precios contrastante sugiere que los inversores están distinguiendo entre la exposición especulativa a las criptomonedas y las jugadas de infraestructura vinculadas a negocios regulados y generadores de ingresos. Además, la cotización planificada de Securitize en Nasdaq podría ampliar el acceso para los inversores tradicionales que buscan exposición específica a la tokenización sin tener activos digitales directamente.
Las previsiones de la industria subrayan la tesis de crecimiento a largo plazo. Un informe de Boston Consulting Group y Ripple estimó que el mercado de tokenización podría alcanzar los $18.9 billones para 2033. En paralelo, bancos globales y gestores de activos como JPMorgan y BlackRock están añadiendo constantemente activos tokenizados a sus carteras de productos.
En este contexto, la plataforma de tokenización Securitize apunta a aprovechar su fusión SPAC y asociaciones institucionales para capturar una mayor cuota de activos del mundo real en cadena. Sin embargo, el rendimiento a largo plazo dependerá de la claridad regulatoria, la infraestructura del mercado y la demanda institucional sostenida.
En general, Securitize entra en su fase planificada de mercado público con ingresos en aumento, asociaciones de primer nivel y una base de activos tokenizados en rápida expansión, posicionando a la firma como un jugador central en la próxima etapa de los mercados de capital habilitados por blockchain.
