Recientemente varias ballenas han comprado Ethereum.
¿Se trata de una verdadera fase de acumulación, o son casos aislados?
No hay que olvidar que las ballenas que operan en los mercados financieros son muchísimas, por lo que uno o dos casos aislados podrían no significar nada si, precisamente, fueran realmente aislados.
Por lo tanto, no hay que limitarse a analizar lo que hacen las ballenas individuales, sino analizar también lo que hacen en conjunto todas las que existen.
Summary
La acumulación de las ballenas
Una de las ballenas más célebres de Ethereum es Bitmine.
Ayer el presidente de Bitmine, Tom Lee, declaró que la empresa ha adquirido otros 71.672 ETH, llevando así sus reservas en Ethereum a 5,278 millones de ETH (unos 11 mil millones de dólares).
Sin embargo, además de Bitmine hay otras ballenas que están acumulando ETH, tanto que desde principios de mayo resulta que los 100 principales holders de Ethereum han comprado más de 140.000 ETH.
Incluso on-chain resulta que una sola dirección ha acumulado 6.627 ETH en solo tres días, y esta tendencia continúa desde hace meses.
La hipótesis que circula es que dichas ballenas están intentando hacer «buy the dip» en Ethereum, es decir, comprar ETH mientras el precio esté bajo precisamente con el objetivo de acumular la mayor cantidad posible.
Se trata de una acumulación tanto institucional como minorista, pero también se registran fuertes ventas.
El panorama general
Analizando los flujos generales en el mercado, y en particular los dominados por las ballenas, se descubre que la acumulación en efecto se ha producido, pero a tramos.
Durante la bajada de enero del precio de ETH las ballenas en conjunto se mantuvieron predominantemente quietas, a la espera del momento oportuno para comprar.
El punto de inflexión se produjo a finales de febrero, tras el rebote del precio desde unos 1.800$ a más de 2.000$.
Sin embargo, la acumulación fue muy limitada durante ese primer rebote, también porque, de hecho, después de haber vuelto por encima de los 2.300$ en marzo, el precio de ETH volvió a bajar por debajo de los 2.000$.
A partir de finales de marzo, sin embargo, cuando se desencadenó el segundo rebote, la acumulación comenzó de nuevo, aunque otra vez de forma muy contenida.
En total las ballenas han acumulado ETH comprándolo a precios comprendidos entre 2.000$ y 2.140$, es decir, en línea con el nivel actual del precio. Esto lleva a creer que, en efecto, la acumulación podría continuar.
Las ventas anteriores
El problema es que estas compras relativamente recientes son todavía mucho menores en comparación con las ventas de finales de 2025.
Entre octubre de 2025 y finales de enero de 2026 el volumen de las ventas de ETH fue realmente notable, tanto que la presión de venta se disparó haciendo caer el precio desde casi 4.700$ hasta casi 1.800$.
Las compras posteriores todavía tienen un volumen que es solo una pequeña parte del de las ventas de finales de 2025, aunque obviamente el periodo de acumulación dura apenas escasos tres meses, mientras que el periodo de liquidación anterior duró casi cuatro meses.
Además, el volumen de las compras de ETH entre abril y julio de 2025, cuando los precios estaban en línea con los actuales y estaba en marcha una bull-run que llevó al precio en agosto a registrar nuevos máximos históricos, era de todos modos superior al actual.
Esto lleva a creer que o bien el periodo actual de acumulación aún no ha terminado, o bien la tendencia podría cambiar y se podría incluso, tarde o temprano, volver a entrar en un periodo de ventas.
Previsiones
Las previsiones sobre la evolución del precio de Ethereum en los próximos días, o en los próximos meses, son contradictorias.
La tendencia a corto plazo en realidad parece todavía bajista, debido a un debilitamiento de la propia tendencia, pero ya a medio-corto plazo aparece alcista.
Este aparente contraste podría en realidad tener su lógica, pero dice mucho sobre la poca claridad que hay actualmente en este mercado.
Las resistencias clave en este momento parecen estar situadas entre los 2.360$ y los 2.400$, también porque cada intento reciente de ruptura en esa franja ha sido rechazado.
Sin embargo, para tener una fuerte señal alcista sería necesario incluso un regreso por encima de los 2.500$, algo que en este momento todavía parece lejano.
A medio plazo las discrepancias incluso aumentan.
Entre los analistas hay quien imagina un precio de ETH que pueda volver a 1.800$ en los próximos meses, mientras que hay quien en cambio lo ve incluso subir por encima de los 3.000$ antes de fin de año.
Se trata de discrepancias tan elevadas que probablemente en este momento no conviene en absoluto hacer previsiones de este tipo.
A medio-largo plazo, en cambio, parece que siguen prevaleciendo las previsiones optimistas, también porque muchos esperan tarde o temprano nuevos máximos históricos con la superación de los 5.000$.
Ethereum se encuentra actualmente en una fase de consolidación por debajo de una resistencia clave, pero dentro de un contexto con fundamentales on-chain sólidos y presión macro persistente. Sin embargo, el mercado está polarizado, tanto que no hay un consenso claro sobre las posibles evoluciones futuras.
