Los operadores de oro están conteniendo la respiración. Con el informe del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. a punto de publicarse y se espera que mueva los mercados, el metal subió a aproximadamente 4.400 $ la onza el miércoles, ampliando un repunte que tiene a los inversores sopesando cómo la próxima lectura sobre las tendencias de inflación del precio del oro podría remodelar la trayectoria de las tasas de la Reserva Federal. Si a esto se suma un tenso enfrentamiento en torno al estrecho de Ormuz y un flujo constante de compras del banco central chino, el último impulso del oro parece menos un golpe de suerte y más una convergencia de fuerzas que apuntan todas en la misma dirección.
Summary
Puntos clave
- El oro al contado subió un 0,7 % hasta unos 4.400,02 $ la onza el miércoles, con los futuros al alza un 0,4 % hasta 4.459,30 $ antes de la publicación del IPC de EE. UU.
- Las entradas en ETF de oro se extendieron a una quinta sesión consecutiva, llevando las tenencias totales a un máximo de seis semanas.
- El banco central de China añadió aproximadamente 640.000 onzas troy a sus reservas en julio, su vigésimo primer mes consecutivo de compras.
- El oro necesita una ruptura sostenida por encima de 4.460 $ y de la media móvil de 200 días cerca de 4.495 $ para abrir un camino hacia 5.000 $, según Tony Sycamore de IG.
- La incertidumbre sobre el estrecho de Ormuz sigue desestabilizando los mercados energéticos, añadiendo una capa geopolítica a la historia de la inflación.
Los precios del oro suben antes de los datos de inflación de EE. UU.
El oro subió ligeramente porque los operadores se están posicionando antes de una publicación de datos que podría inclinar el próximo movimiento de la Reserva Federal. Alrededor de las 07:22 GMT del miércoles, el oro al contado subió un 0,7 % hasta 4.400,02 $ la onza, mientras que los futuros sobre el oro estadounidense registraron un incremento del 0,4 % alcanzando los 4.459,30 $. La plata subió un 1,8 % hasta 65,88 $ por onza, mientras que el platino ganó un 0,7 % situándose en 1.755,16 $, lo que demuestra que el repunte no se limitó únicamente al lingote.
Movimientos de precios y posicionamiento del mercado
El ánimo entre los operadores fue cauto más que eufórico. Los mercados siguen de cerca el informe del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU., que podría aliviar o reavivar las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal. Los mercados de swaps habían descontado aproximadamente una probabilidad del 50-50 de un movimiento de un cuarto de punto en septiembre, una moneda al aire que mantiene en vilo tanto a los alcistas del oro como a los escépticos. Una lectura del IPC más suave probablemente aliviaría la presión sobre la Fed para mantener las tasas altas, apoyando el atractivo del oro como activo sin rendimiento; una cifra más alta podría tener el efecto contrario.
Demanda de los inversores y entradas en ETF
El apetito institucional ha ido creciendo junto con las ganancias del precio al contado. Las entradas en ETF de oro se extendieron a una quinta sesión consecutiva, llevando las tenencias totales a un máximo de seis semanas. Este tipo de compras sostenidas por parte de fondos cotizados suele indicar que detrás del movimiento está el dinero profesional, no solo la especulación minorista, un detalle que importa para cualquiera que intente evaluar si el repunte tiene capacidad de mantenerse.
Las tensiones geopolíticas apoyan al oro en medio de la volatilidad del mercado energético
El atractivo del oro como valor refugio está recibiendo un impulso adicional por un enfrentamiento no resuelto en uno de los corredores marítimos más críticos del mundo. La incertidumbre sobre el cierre del estrecho de Ormuz mantiene volátiles los mercados energéticos, y esa volatilidad se está trasladando directamente a la acción del precio del oro.
Cierre del estrecho de Ormuz y diplomacia regional
Irán ha dicho que la vía fluvial permanecerá cerrada hasta que Estados Unidos levante su bloqueo sobre los puertos iraníes y pague una compensación por los ataques militares. Se han informado movimientos diplomáticos, incluidas conversaciones entre Irán y Omán, y el ministro de Defensa de Pakistán ha sugerido que EE. UU. e Irán estaban cerca de un acuerdo. Aun así, Irán no ha cambiado sus demandas centrales, dejando la situación sin resolver. Se informaron ataques separados a buques en el estrecho de Ormuz y en el estrecho de Bab el-Mandeb tanto por fuerzas estadounidenses como hutíes, un helicóptero de la Marina de EE. UU. disparó contra un buque de carga en el golfo de Omán y un dron alcanzó una refinería en Libia: una serie de incidentes que mantiene elevadas las primas de riesgo en todos los mercados energéticos.
Impacto en los precios de la energía y en las expectativas de inflación
Esto es importante para el oro porque unos precios de la energía más altos impulsados por eventuales perturbaciones en el transporte marítimo podrían ejercer presiones al alza sobre la inflación, lo que probablemente induciría a la Fed a mantener una postura prudente respecto a los recortes de tasas. Esto implicaría, en consecuencia, un aumento del coste de oportunidad de mantener un activo como el oro que no paga intereses. En otras palabras, la misma tensión geopolítica que está sacudiendo los mercados petroleros está alimentando directamente el cálculo de inflación que los operadores de oro intentan descontar.
Las continuas compras de oro de China señalan una demanda institucional sostenida
Más allá de los titulares sobre el IPC y las rutas marítimas, una de las fuerzas más constantes que apuntalan al oro ha sido un banco central que sigue añadiendo silenciosamente a sus reservas mes tras mes.
Aumento de las reservas de oro del Banco Popular de China
El Banco Popular de China incrementó sus reservas de oro por vigésimo primer mes consecutivo en julio, añadiendo aproximadamente 640.000 onzas troy para llevar las tenencias totales a 76,08 millones de onzas. Ese tipo de consistencia —21 meses consecutivos de compras— sugiere que no se trata de operaciones oportunistas, sino de una acumulación estratégica a más largo plazo, probablemente vinculada a esfuerzos más amplios para diversificar las reservas alejándolas de otras divisas.
Papel de los ETF de oro respaldados por China
Los ETF de oro respaldados por China también siguieron atrayendo compradores, lo que apunta a una demanda institucional constante que corre paralela a las propias compras del banco central. En conjunto, estos flujos refuerzan la idea de que la demanda de oro en este momento no es solo una historia de fondos de cobertura occidentales; es global, con las instituciones chinas desempeñando un papel cada vez más visible.
Resistencia técnica y objetivos de precio para el oro
El próximo movimiento del oro puede depender de si logra superar una estrecha banda de resistencia que ha limitado los repuntes recientes. El oro se enfrenta a una resistencia clave cerca de 4.460 $ hasta 4.495 $, y una ruptura por encima de esa zona es vista ampliamente como el desencadenante de una carrera hacia los 5.000 $.
Niveles de resistencia actuales
Los analistas de Saxo Bank han señalado la media móvil de 200 días cerca de 4.500 $ como el próximo gran obstáculo después de la ruptura del oro por encima de 4.200 $, junto con una resistencia concentrada alrededor de 4.460 $. Esos dos niveles se solapan aproximadamente, por lo que los operadores están tratando el rango de 4.460 $ a 4.495 $ como la verdadera prueba para la dirección del metal a corto plazo.
Perspectivas de los analistas de mercado sobre los futuros movimientos de precios
Tony Sycamore, analista senior de mercados en IG, dijo que la reciente caída del oro desde 4.435 $ fue determinada por la toma de beneficios antes del informe del IPC, por declaraciones de la Fed de orientación restrictiva y por el aumento de los precios energéticos. Añadió que una ruptura sostenida por encima de 4.460 $ y de la media móvil de 200 días en torno a 4.495 $ sería necesaria para abrir el camino hacia 5.000 $. Ese planteamiento sugiere que el metal se encuentra en un auténtico punto de inflexión: si supera esos niveles, el impulso podría acelerarse, pero otra ronda de mensajes agresivos de la Fed o una lectura de inflación elevada podría con la misma facilidad devolverlo hacia los mínimos recientes.
Los datos de precios de producción que se publicarán el jueves ofrecerán a los mercados otra lectura de la inflación antes de la próxima reunión de la Fed, dando a los operadores un dato más que sopesar junto con el IPC mientras deciden si la subida del oro hacia 4.500 $ tiene realmente fundamento o si se está topando con un muro de resistencia que aún no puede superar.
Preguntas frecuentes
¿Por qué están subiendo los precios del oro antes de la publicación del IPC de EE. UU.?
Los precios del oro subieron porque los inversores anticipan los datos del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU., que podrían influir en las decisiones de tipos de interés de la Reserva Federal y en las expectativas de inflación.
¿Cómo afecta el estrecho de Ormuz a los precios del oro?
Las tensiones y el cierre del estrecho de Ormuz mantienen volátiles los mercados energéticos, lo que respalda al oro como activo refugio en medio de las preocupaciones por la inflación.
¿Qué papel desempeña el banco central de China en el mercado del oro?
El banco central de China ha estado incrementando de forma constante sus reservas de oro, añadiendo unas 640.000 onzas troy en julio, lo que refleja una demanda institucional continua.
¿Cuáles son actualmente los niveles técnicos clave para los precios del oro?
El oro se enfrenta a una resistencia cerca de 4.460 $ a 4.495 $, con 5.000 $ como posible próximo gran objetivo si se superan estos niveles.
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Artículo producido con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.
