Bitcoin ha pasado casi once meses cayendo gradualmente, y los traders se están quedando sin paciencia esperando un suelo. Pero un nuevo informe del gestor de activos VanEck sugiere que la caída de bitcoin podría finalmente estar llegando a su fin, señalando un conjunto de señales de capitulación que históricamente han marcado la fase final de caídas similares. La pregunta ahora es si los datos justifican volverse alcista, o si se trata simplemente de otra pausa antes de más dolor.
Summary
Puntos clave
- VanEck afirma que 8 de las 12 señales de su Bitcoin Capitulation Check se están activando actualmente, y que las 12 han entrado en territorio de capitulación en algún momento de los últimos tres meses.
- Los holders a largo plazo se deshicieron de aproximadamente 356.000 BTC durante el último mes, reduciendo su participación en la oferta circulante por debajo del 60% por primera vez en meses.
- El precio de Bitcoin se ha mantenido relativamente plano a pesar de esas ventas, cotizando entre aproximadamente 58.000 y 66.500 dólares desde principios de junio.
- BTC sigue alrededor de un 48% por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025, cerca de 126.080 dólares, parte de un patrón que se ha repetido cada cuatro años desde 2017.
- VanEck espera un valle más superficial en este ciclo, citando los ETF al contado, una base institucional más amplia y la ausencia de colapsos de grandes exchanges como FTX o Terra Luna.
VanEck señala que el ciclo de caída de Bitcoin se acerca a su fin
El equipo de investigación de VanEck cree que Bitcoin se está acercando a la fase final de su corrección y podría estar entrando en una fase de acumulación en lugar de una nueva etapa bajista. Esa evaluación proviene del analista senior de inversiones de la firma, Patrick Bush, y del jefe de investigación de activos digitales, Matthew Sigel, quienes siguen un marco llamado Bitcoin Capitulation Check.
Métricas de capitulación y comportamiento de los holders
Según VanEck, 8 de los 12 indicadores de capitulación de la firma se están activando actualmente y, de forma destacada, los 12 han caído en su zona de capitulación en algún momento de los últimos tres meses. Los investigadores describieron el patrón como reflejo de «lo que parece ser una capitulación del precio de bitcoin», añadiendo que el mercado «se está acercando o se encuentra actualmente en una fase de acumulación».
Esa lectura coincide con un cambio brusco en el comportamiento de los holders. Los holders a largo plazo, inversores que han mantenido sus monedas durante más de un año, se desprendieron de aproximadamente 356.000 BTC en los últimos 30 días, según VanEck. Esa caída redujo la cuota de los holders a largo plazo en la oferta circulante por debajo del 60% por primera vez en meses, un umbral que a menudo se asocia con ventas impulsadas por la capitulación cerca de los mínimos de ciclo.
Reciente estabilidad del precio en medio de ventas masivas
Lo que llama la atención es que el precio de Bitcoin apenas se movió a pesar de esa ola de ventas. El activo se ha mantenido mayormente en un rango entre unos 58.000 y 66.500 dólares desde principios de junio, según datos reportados por The Block. El 17 de agosto, BTC cayó brevemente a un mínimo intradía de 62.751 dólares antes de rebotar por encima de 64.000 dólares, según crypto.news.
Ese tipo de acción de precio plana frente a fuertes ventas de holders a largo plazo puede interpretarse de dos maneras. Puede indicar que nuevos compradores están absorbiendo silenciosamente la oferta que se está vendiendo, una señal clásica de acumulación. O simplemente podría significar que el mercado está atrapado en la indecisión, sin que ni compradores ni vendedores sean lo suficientemente fuertes como para forzar una ruptura clara. La propia VanEck advirtió contra tratar las señales de capitulación activadas como un disparador de compra garantizado a corto plazo, señalando que en períodos pasados en los que se encendieron entre 8 y 12 indicadores, los rendimientos promedio a 90 y 180 días estuvieron por debajo de la línea base.
Aun así, la firma argumentó que esta caída podría resultar más suave que las anteriores. «Esperamos un valle más superficial en este ciclo», dijo VanEck, señalando la presencia de productos cotizados al contado de bitcoin, una base de holders institucionales más amplia y la ausencia de fallos de exchanges y prestamistas, como FTX, Celsius y Terra Luna, que profundizaron mercados bajistas anteriores.
Ciclo histórico del mercado de Bitcoin y máximo reciente del precio
La caída actual de Bitcoin encaja perfectamente en un patrón que el mercado ha visto desarrollarse tres veces antes, lo que explica por qué algunos analistas piensan que el final de la caída de bitcoin ahora no sería nada inusual.
Patrón de ciclo de mercado de cuatro años
Bitcoin ha subido a nuevos máximos históricos aproximadamente cada cuatro años, con picos en 2017, 2021 y 2025. Cada uno de esos picos fue seguido por una fuerte corrección, y muchos observadores del mercado esperan que el patrón se mantenga también esta vez. VanEck señaló que las tres fases bajistas anteriores tardaron un promedio de 12,7 meses desde el pico hasta la caída máxima, y que Bitcoin se encuentra ahora aproximadamente 11 meses después de su máximo de principios de octubre, lo que situaría una posible transición hacia la acumulación entre septiembre y noviembre si la historia se repite.
Máximo histórico en octubre de 2025 y corrección posterior
Bitcoin alcanzó su máximo histórico más reciente de 126.080 dólares en octubre de 2025 antes de revertir bruscamente. Esa caída estuvo impulsada en gran medida por el aumento de la incertidumbre macroeconómica y las tensiones geopolíticas, que llevaron a los inversores hacia activos más seguros como el oro en lugar de apuestas más arriesgadas. A mediados de agosto, BTC cotizaba en torno a 64.000 a 64.700 dólares, todavía casi a la mitad de su máximo.
Factores macroeconómicos que influyen en las perspectivas de Bitcoin
Las tendencias de inflación y la política de la Reserva Federal están en el centro de cómo se desarrolla esta corrección, ya que unas condiciones monetarias más laxas tienden a empujar capital de nuevo hacia activos de mayor riesgo como Bitcoin.
Inflación en EE. UU. y política de la Reserva Federal
Las cifras del Índice de Precios al Consumidor en Estados Unidos han mostrado una tendencia a la baja, y la Reserva Federal podría recortar los tipos de interés si la inflación se sitúa dentro de su objetivo del 2%. Los traders siguen esto de cerca: el director de operaciones de BTSE, Jeff Mei, dijo a crypto.news que las actas del Comité Federal de Mercado Abierto y el progreso de la Ley CLARITY en el Senado son dos de los mayores catalizadores en el calendario a corto plazo, ya que la incertidumbre en torno al proyecto de ley ha mantenido a algunos grandes inversores institucionales al margen.
Los tipos de interés más bajos históricamente aumentan el apetito por activos de riesgo, y Bitcoin ha sido un beneficiario directo de esa dinámica en ciclos anteriores. Mei añadió que, hasta que la demanda de ETF se fortalezca o la Fed señale un camino más claro hacia una política más laxa, la recuperación de Bitcoin podría seguir siendo frágil cerca del extremo superior de su rango de cotización actual. Cabe destacar que los ETF al contado de bitcoin registraron casi 300 millones de dólares en entradas netas en un solo día esta semana, su mejor resultado desde principios de mayo, una señal de que el apetito institucional no ha desaparecido por completo incluso durante la caída.
Proyecciones del ciclo de mercado futuro y calendario
Si el ritmo de cuatro años de Bitcoin sigue manteniéndose, el próximo máximo histórico probablemente llegaría en algún momento alrededor de 2029, y la subida hacia ese pico podría comenzar tan pronto como en 2027. Ese calendario sugeriría que el mercado está más cerca del final de la caída actual que de la mitad.
Nada de esto garantiza un camino sin sobresaltos a partir de aquí. Que se activen señales de capitulación no significa que un suelo esté confirmado, y los propios datos de VanEck muestran que los rendimientos a corto plazo tras lecturas similares han tenido históricamente un rendimiento inferior. Lo que sí sugieren las cifras es que las piezas —los holders a largo plazo vendiendo en zonas de aparente capitulación, el precio manteniéndose estable en lugar de seguir desplomándose, y una cronología de ciclo histórico que apunta a un giro eventual— se están alineando de una manera que ha precedido recuperaciones pasadas. Que ese patrón se repita probablemente dependerá de lo que haga la Reserva Federal a continuación y de la rapidez con la que el dinero institucional regrese a los ETF al contado.
Preguntas frecuentes
¿Qué señales indican que la caída de Bitcoin está terminando?
VanEck informa que 8 de las 12 fases de capitulación se han activado y, a pesar de las pérdidas de los holders a largo plazo, el precio de Bitcoin se ha mantenido relativamente plano, lo que sugiere que la tendencia bajista está cerca de su fin.
¿Cómo influye el ciclo de mercado de Bitcoin en la trayectoria de su precio?
Bitcoin sigue un ciclo de mercado de cuatro años con picos en 2017, 2021 y 2025; este patrón sugiere una caída después del último pico en 2025, con un nuevo máximo previsto alrededor de 2029.
¿Qué factores macroeconómicos podrían afectar los próximos movimientos de precio de Bitcoin?
La disminución de la inflación en EE. UU. (IPC) puede llevar a recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, lo que puede aumentar el apetito por activos de riesgo, beneficiando potencialmente a Bitcoin.
¿Cómo se han comportado los holders a largo plazo durante la reciente caída?
Los holders a largo plazo perdieron 356.000 BTC en el último mes, pero el precio de Bitcoin se mantuvo mayormente plano, lo que indica indecisión del mercado o absorción de la presión vendedora.
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Artículo producido con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.
