Los dos mayores fabricantes de chips de Corea del Sur están ganando tanto dinero que las cifras apenas caben ya en un balance, y ahora todo el mundo quiere una parte. Desde los negociadores comerciales de Washington hasta los accionistas minoristas e incluso los propios planes de bonificación de las empresas, el debate sobre los beneficios de Samsung y SK Hynix por la IA ha convertido las ganancias récord en un punto álgido político y financiero.
Samsung Electronics y SK Hynix juntas registraron un beneficio operativo de 150 billones de wones, o aproximadamente 104.000 millones de dólares, solo en el segundo trimestre de 2026. Esa cifra de un solo trimestre da una idea de la velocidad con la que el boom de la memoria para inteligencia artificial ha transformado la fortuna de las dos compañías, y explica por qué tantos grupos de interés están ahora haciendo fila para pedir su parte.
Summary
Conclusiones clave
- Samsung y SK Hynix generaron un beneficio operativo combinado de 150 billones de wones (unos 104.000 millones de dólares) en el segundo trimestre de 2026.
- SK Hynix va camino de ganar en 2026 más de lo que ganó en los 27 años anteriores combinados.
- Los responsables comerciales de Estados Unidos, encabezados por el vicerepresentante comercial Rick Switzer, propusieron un modelo de reparto de beneficios durante las negociaciones de junio de 2026.
- El grupo de accionistas minoristas de Samsung, ACT, está presionando por una recompra de acciones de 32.000 millones de dólares, mientras que SK Hynix ya aplica una bonificación de reparto de beneficios del 10% sin límite máximo.
- Se prevé que la posición neta de caja combinada de ambas empresas alcance los 263.000 millones de dólares a finales de 2026, incluso mientras el gasto de capital aumenta con fuerza.
Beneficios récord alimentan las demandas de los grupos de interés
La magnitud de las ganancias es lo que está generando la presión. Cuando el beneficio trimestral alcanza los 104.000 millones de dólares entre dos empresas, deja de ser solo una historia de éxito corporativo y empieza a convertirse en un objetivo de redistribución, ya sea por parte de gobiernos, accionistas o trabajadores.
La histórica racha de beneficios de SK Hynix
La trayectoria de SK Hynix es la más llamativa de las dos. La empresa va camino de ganar más beneficios en 2026 de los que generó en los 27 años anteriores combinados, un reflejo de lo centrales que se han vuelto sus chips de memoria de alto ancho de banda para el despliegue más amplio de la infraestructura de IA liderado por compradores como Nvidia. Ese tipo de curva de crecimiento tan comprimida es poco frecuente en la industria de los semiconductores, donde los ciclos suelen extenderse durante años en lugar de concentrarse en un único periodo de auge.
Presiones para el reparto de beneficios desde EE. UU. y los accionistas
Tanto los gobiernos como los inversores consideran ahora que tienen una reivindicación legítima sobre una parte de la ganancia extraordinaria de la IA, y cada uno está persiguiendo esa reivindicación a través de un canal diferente.
La propuesta de los responsables comerciales de EE. UU.
Durante las conversaciones comerciales de junio de 2026, los funcionarios estadounidenses encabezados por el vicerepresentante comercial Rick Switzer plantearon un modelo de reparto de beneficios dirigido a Samsung y SK Hynix. El razonamiento de Washington es bastante sencillo: los gigantes tecnológicos estadounidenses son quienes compran estos chips de memoria a gran escala para alimentar los centros de datos de IA, por lo que el argumento es que parte de los beneficios resultantes debería volver al lado estadounidense de esa cadena de suministro.
Activismo accionarial en Corea del Sur y el plan de bonificaciones de SK Hynix
En casa, la presión viene de otra dirección. El grupo de accionistas minoristas de Samsung, conocido como ACT, ha estado haciendo campaña por una recompra de acciones de 32.000 millones de dólares, argumentando que los inversores minoristas merecen una parte mayor de las ganancias de la era de la IA de la compañía.
SK Hynix ya ha avanzado en este frente. La empresa formalizó una bonificación de reparto de beneficios fijada en el 10% del beneficio operativo anual sin límite máximo, una política que está en vigor desde 2025. Esa estructura significa que los empleados se benefician directa y proporcionalmente a medida que aumentan los beneficios, sin ningún techo que limite el pago incluso en un año récord como este.
Inversión de capital y posicionamiento en el mercado en medio del crecimiento
Incluso con toda esta presión para distribuir beneficios hacia afuera, ambas empresas siguen reinvirtiendo grandes sumas en sus propias operaciones para defender su posición en el mercado de memoria para IA.
SK Hynix reservó al menos 45 billones de wones en gasto de capital para 2026, un aumento del 50% interanual, lo que subraya la seriedad con la que la empresa se toma el ciclo actual de demanda de memoria impulsada por la IA. Samsung está realizando apuestas comparables, ampliando su propia capacidad de fabricación relacionada con la IA para mantener el ritmo del liderazgo de SK Hynix en el segmento de memoria de alto ancho de banda que abastece a los principales diseñadores de chips de IA.
A pesar de ese gasto, los balances de ambas empresas siguen siendo inusualmente sólidos. Se espera que la posición neta de caja combinada de Samsung y SK Hynix alcance los 263.000 millones de dólares a finales de 2026, lo que da a ambas compañías margen para financiar la expansión y, al mismo tiempo, atender las demandas de mayores retornos para los accionistas y acuerdos de reparto de beneficios.
Implicaciones geopolíticas y de diplomacia económica
El sector de semiconductores de Corea del Sur se ha convertido de facto en un activo estratégico dentro de las relaciones económicas entre Estados Unidos y Corea del Sur, y ese estatus es precisamente la razón por la que Washington está dispuesto a negociar sobre los beneficios de los chips en primer lugar. Cuando un gobierno extranjero propone un modelo de reparto de beneficios con dos empresas privadas, indica que la dinámica de la cadena de suministro de IA está cada vez más determinada por la diplomacia económica y no solo por las fuerzas del mercado.
Esa dinámica sitúa a Samsung en una posición especialmente complicada. La empresa todavía necesita invertir de forma agresiva para cerrar la brecha con SK Hynix en el mercado de HBM, incluso mientras se enfrenta a críticas sobre cómo asigna el capital entre la reinversión y las retribuciones a los accionistas. El dominio de SK Hynix en el suministro de HBM le otorga poder de fijación de precios, pero su aumento del 50% en el gasto de capital, combinado con su estructura de bonificaciones sin límite y la perspectiva de un acuerdo de reparto de beneficios intermediado por Estados Unidos, añade una fricción real a la forma en que ambas compañías planifican sus próximos movimientos.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto beneficio obtuvieron Samsung Electronics y SK Hynix en el segundo trimestre de 2026?
En conjunto lograron un beneficio operativo de 150 billones de wones, aproximadamente 104.000 millones de dólares, en el segundo trimestre de 2026.
¿Qué propuestas de reparto de beneficios se han planteado en relación con Samsung y SK Hynix?
Los responsables comerciales de Estados Unidos propusieron un modelo de reparto de beneficios durante las conversaciones de junio de 2026, y SK Hynix aplica desde 2025 una bonificación de reparto de beneficios del 10% del beneficio operativo anual sin límite máximo.
¿Por qué Samsung y SK Hynix están aumentando el gasto de capital?
Ambas empresas están ampliando su capacidad de fabricación relacionada con la IA para satisfacer la creciente demanda de chips de memoria impulsados por IA, y SK Hynix incrementa su gasto de capital en un 50% en 2026.
¿Qué factores geopolíticos afectan a la distribución de beneficios de Samsung y SK Hynix?
El sector de semiconductores de Corea del Sur es un activo estratégico en la diplomacia económica entre Estados Unidos y Corea del Sur, y Washington negocia el reparto de beneficios como parte de consideraciones económicas y de cadena de suministro más amplias.
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Artículo elaborado con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.
