La evolución del precio de Bitcoin parece haberse detenido alrededor de los 77.000 USD.
Sin embargo, este no es un umbral particularmente sólido, tanto que hay motivos para creer que tarde o temprano se moverá de estos niveles.
Además, el crecimiento de la semana pasada fue muy rápido, quizá demasiado, y esto ha generado ineficiencias.
Summary
El crecimiento rápido
El martes pasado, 18 de agosto, el precio de Bitcoin todavía estaba por debajo de los 65.000 USD.
Luego, sin embargo, al día siguiente subió hasta casi 70.000 USD, y el jueves logró incluso superar los 73.000 USD.
El viernes 21 tocó el pico máximo local en casi 80.000 USD, para luego volver a bajar durante el fin de semana hacia los actuales 77.000 USD.
Si se toma en consideración la vela semanal, el rendimiento global fue del +23%, es decir, un rendimiento semanal que no se veía desde hacía cinco años (febrero de 2021).
Por un lado, un +23% para el precio de Bitcoin no es en absoluto exagerado, pero lograrlo en una sola semana es un récord si se toman en consideración solo los últimos años, y en particular los posteriores a la salida a bolsa de los ETF.
El riesgo de corrección
Todo esto implica que en la rápida subida se hayan generado ineficiencias que en teoría podrían también cerrarse en los próximos días, o en las próximas semanas.
Sin embargo, hay también otro factor que lleva a considerar posible una corrección.
A partir de abril de 2021, de hecho, se ha formado una franja de precio muy fuerte comprendida entre aproximadamente 60.000 y 70.000 USD. Se trata de una franja dentro de la cual el precio de Bitcoin ya ha permanecido durante ocho meses en 2024, y en la que ha vuelto a entrar a partir de finales de junio de 2026, después de haberla rozado también entre febrero y abril.
El hecho es que dentro de esta franja oscila sobre todo la media móvil simple de un mes, y esto lleva a creer que la reciente ruptura al alza podría en teoría deparar malas sorpresas.
De hecho, dicha media actualmente sigue estando dentro de esta franja, habiendo superado apenas los 65.000 USD.
En el caso de que siguiera permaneciendo confinada por debajo de los 70.000 USD, el precio de Bitcoin debería caer por debajo de dicho umbral en las próximas semanas, y en cualquier caso antes de mediados de septiembre.
El impulso alcista
Todo esto parecería poco compatible con el reciente impulso alcista, que resultó ser no solo muy rápido sino también muy potente.
Sin embargo, hay al menos una explicación que hace considerar absolutamente compatible lo que ha sucedido con el riesgo de corrección mencionado anteriormente.
Bitcoin es un activo growth puro, cuyo precio depende en primera (y abundante) medida solo de las dinámicas relativas a la liquidez en los mercados financieros.
Si se examinan otros activos growth, como por ejemplo algunos títulos bursátiles, se descubre que la fuerte subida se produjo entre el inicio y la mitad de agosto, es decir, con unas tres semanas de antelación.
El motivo por el que Bitcoin no siguió a los otros activos growth es porque hasta el 12 de agosto tenía una especie de freno de mano echado.
Los títulos bursátiles growth no son growth al 100%, porque tienen como subyacente empresas reales que producen valor y beneficios. Bitcoin, en cambio, no produce nada, por lo que es growth al 100%. Esto hace que no siempre Bitcoin y los títulos bursátiles growth se muevan en la misma dirección exacta, y con los mismos tiempos.
Por este motivo, el freno de mano echado que impidió a Bitcoin subir a inicios de agosto no impidió que lo hicieran los títulos bursátiles growth.
El freno de mano echado
Pero ¿qué ocurrió a partir del 13 de agosto que quitó el freno de mano a Bitcoin?
En primer lugar, hay que entender de qué tipo de freno se trataba.
Lo realmente curioso es que se trata de un problema que empezó a formarse en septiembre del año pasado, poquísimas semanas antes de que Bitcoin registrara el máximo histórico. En teoría ahora ya no existe, pero aún no se ha eliminado del todo y, sobre todo, no se puede excluir por completo que pueda volver a presentarse.
Todo empezó con el rally del oro. El oro se considera un valor refugio, pero a partir de marzo de 2024 entró en una fase especulativa que lo llevó de 2.000 $ la onza a 5.000 $ la onza en menos de dos años.
Se trató de una auténtica mini burbuja especulativa, que estalló a finales de enero de 2026.
Algo similar ocurrió también con algunos activos value, en particular, sin embargo, solo a partir de mayo de 2025.
Los activos value en general siguen su propio recorrido independiente del de los activos growth, pero a partir precisamente de mayo del año pasado empezaron a comportarse como si fueran activos growth, drenando liquidez de los verdaderos activos growth.
Sin embargo, quien más lo ha pagado ha sido sobre todo Bitcoin, especialmente a partir de mayo de 2026.
En un primer momento, Bitcoin había sufrido relativamente poco, hasta octubre de 2025, pero luego empezó a sufrir mucho, a decir verdad junto con los otros activos growth.
La eliminación del freno
El problema principal se produjo a partir de mayo de este año, cuando los títulos bursátiles growth empezaron a subir de nuevo, mientras que Bitcoin, básicamente, no.
El pico máximo alcanzado por la mini burbuja especulativa de los activos value se produjo, sin embargo, solo el 13 de agosto, por lo que hasta esa fecha Bitcoin siguió teniendo el freno de mano echado.
A decir verdad, cuando terminó el crecimiento de los activos value que se habían comportado como activos growth, el precio de Bitcoin no reaccionó positivamente de inmediato, también porque en ese momento no estaba claro que ese crecimiento hubiera terminado. Solo a partir del 18 de agosto quedó claro que había acabado y, de hecho, al día siguiente Bitcoin inició la fuerte subida de la semana pasada.
La hipótesis de los 100.000 USD
Sin embargo, el final de la mini burbuja de los activos value podría no haber terminado todavía.
En otras palabras, existe la posibilidad de que sus precios puedan seguir bajando incluso durante meses, liberando liquidez que podría seguir fluyendo hacia Bitcoin.
El hecho es que, si el precio de BTC volviera a alinearse perfectamente con el de los activos growth bursátiles, debería subir por encima de los 100.000 USD, aunque esto no significa en absoluto que tenga que suceder necesariamente.
Además, tampoco es seguro que el estallido de la mini burbuja de los activos value tenga necesariamente que hacer que sus precios sigan bajando.
Además, el precio del oro a partir de inicios de agosto ha vuelto a subir, y esto implica que no se pueda excluir que se infle una nueva burbuja en algunos activos value, transformándolos temporalmente en activos growth capaces de drenar liquidez del mercado de Bitcoin.
El futuro, por lo tanto, es incierto, pero todo esto en teoría podría ser compatible con una primera corrección temporal del precio de BTC seguida, sin embargo, de una nueva subida.
