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Los ETF de Bitcoin spot han vuelto a comprar BTC

En las últimas dos semanas, los ETF de Bitcoin spot han vuelto a comprar BTC. 

En particular, entre el lunes 6 de mayo y el viernes 18 se registraron flujos de capital de aproximadamente 1,3 mil millones de dólares. 

ETF en Bitcoin spot: compras de BTC

Tomando en consideración todos los ETF de Bitcoin existentes en el mundo, a finales de abril en total poseían alrededor de 991.000 BTC.

En los primeros días de mayo esta cifra se redujo en 10.000 unidades, pero volvió a aumentar a partir de hace dos semanas. 

En particular, el 14 de mayo había vuelto a 991.000, y entre el miércoles 15 de mayo y hoy ha aumentado en 8.000 unidades, llegando a rozar el millón de BTC detenidos. 

Gracias a estas compras, el ETF de Bitcoin spot de BlackRock, IBIT, ha llegado a poseer más de 276.000 BTC, no muy lejos de los casi 289.000 de Grayscale (GBTC).

Dado que desde finales de marzo hasta ahora GBTC ha liquidado más de 7.000 BTC, mientras que IBIT ha adquirido 2.000, a este ritmo para finales de mayo podría producirse el adelantamiento. 

La tendencia

Limitándose a los flujos de entrada o salida de capitales en dólares, hacia mediados de marzo comenzaron a predominar las salidas. 

Por otro lado, el precio de Bitcoin estaba en máximos históricos, por lo que muchos decidieron vender para monetizar las ganancias.

Esta tendencia negativa para los ETF de Bitcoin spot parecía haberse detenido a finales de marzo, pero volvió a principios de abril, cuando los mercados comenzaron a anticipar la posible venta de noticias después del halving del 20 de abril.

Aunque esta tendencia negativa no ha estado exenta de interrupciones, ha durado hasta la sesión bursátil del viernes 3 de mayo. 

El lunes siguiente, sin embargo, se invirtió, volviendo a predominar los flujos de capital. 

Para ser honestos, los 1,3 mil millones de dólares de flujos netos en las últimas dos semanas ni siquiera se pueden comparar remotamente con los flujos de febrero. Basta con decir que en un solo día, a principios de marzo, se superaron los mil millones de dólares de flujos, pocos días antes de que el precio de BTC alcanzara su máximo.

Los diferentes ETF sobre Bitcoin spot

Examinando el rendimiento de los ETF individuales en Bitcoin spot en las bolsas estadounidenses, se descubre que desde el lunes 6 de mayo GBTC prácticamente ha dejado de perder capital.

Desde el primer día de negociación, el 11 de enero, el ETF de Grayscale había comenzado a acumular una larga y constante serie de salidas diarias, tanto que se vieron obligados a reducir el número de BTC en su cartera de casi 620,000 a menos de 290,000.

En ese período, sin embargo, muchos de los flujos de GBTC fueron seguidos por flujos aún mayores en otros ETF, tanto que solo los IBIT de BlackRock y FBTC de Fidelity actualmente poseen muchos más BTC de los que GBTC ha liquidado.

Sin embargo, justo a partir de la semana anterior al halving, la tendencia de crecimiento se había detenido de hecho. 

Desde entonces, solo el viernes pasado IBIT volvió a registrar una fuerte entrada de capital, con GBTC que parece haber dejado de registrar salidas. 

Es importante destacar que en las últimas dos semanas, FBTC de Fidelity ha registrado en total más entradas que IBIT, a pesar de que aún posee menos del 60% de los BTC poseídos por IBIT. 

La semana más interesante de los últimos tiempos fue precisamente la pasada, con un aumento significativo de los flujos en todos los nuevos ETF, excepto GBTC, a partir del martes 14. 

El éxito de los ETF

Las últimas dos semanas de flujos positivos han anulado de hecho los flujos negativos de abril, devolviendo el nivel total acumulado a más de 12 mil millones de dólares netos desde el lanzamiento en enero. 

Por lo tanto, en poco más de cuatro meses, los nuevos ETF sobre Bitcoin spot de las bolsas estadounidenses han logrado adquirir en total un valor comparable al de un solo ETF principal sobre oro.

De hecho, los principales ETF de oro en el mundo son Invesco Physical Gold A, con casi 13,3 mil millones de dólares de AUM, iShares Physical Gold ETC de BlackRock, con más de 12,3 mil millones de dólares, y Xetra-Gold con poco menos de 11,5 mil millones. 

Hay que tener en cuenta que este último fue lanzado en 2007, es decir, tiene casi 17 años, mientras que el de Invesco es de 2009, es decir, tiene la misma edad que Bitcoin. 

El principal ETF de Bitcoin en el mundo, GBTC, tiene solo más de 19 mil millones de dólares en AUM, incluso más que el principal ETF de oro. Fue lanzado en 2013, por lo que tiene 11 años de existencia. 

El de BlackRock tiene más de 18 mil millones de dólares de AUM, gracias al hecho de que desde que comenzó a comprar Bitcoin en enero, el valor de BTC ha aumentado un 55%, pasando de los 38.500$ del 23 de enero a los actuales 67.000$. 

En vista de estos datos, el éxito de los nuevos ETF de Bitcoin spot en las bolsas de EE. UU. parece espectacular, aunque en gran parte se debe al aumento del valor de mercado de BTC. 

Sin embargo, hay que recordar que los ETF son principalmente una herramienta para especular sobre el precio de BTC a corto plazo, por lo que pueden alternar períodos de grandes entradas y períodos de grandes salidas. Por lo tanto, los datos anteriores no deben considerarse de ninguna manera definitivos. 

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