A pesar de que hubo el halving hace poco menos de cinco meses, el hashrate de Bitcoin acaba de registrar un nuevo all time high (ATH).
La cosa en teoría es anómala, porque con el halving se han reducido a la mitad de golpe, y de manera definitiva, los premios para los miner, es decir, su mayor fuente de ingresos.
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El nuevo ATH (all time high) del hashrate de Bitcoin
«`El nuevo ATH del hashrate de Bitcoin se ha registrado hoy a una cuota de 737 Eh/s.
Sin embargo, según las estimaciones horarias de CoinWarz, hoy se alcanzaron incluso 793 Eh/s, aunque solo por un breve momento. En cuanto a las estimaciones horarias, el récord absoluto sigue siendo los 797 Eh/s del viernes 23 de agosto.
Es importante notar que el pico pre-halving era de 736, y en abril, pocos días después del halving, se registró otro récord en la cuota de 751.
Considerando en cambio las estimaciones diarias de BitInfoCharts, el récord anterior era el del 23 de julio, cuando se superaron los 754 Eh/s. En BitInfoCharts la estimación diaria de hoy aún no ha sido publicada, y habrá que esperar hasta mañana para poder verla.
Es importante notar que estas son solo estimaciones, y de hecho varían según quién las haga.
La progresión
Dado que se trata solamente de estimaciones, para poder analizar mejor la tendencia a medio/largo plazo conviene utilizar las medias semanales de Hashrate Index. También en este caso el dato de hoy no está aún disponible.
Hasta el halving de abril, el crecimiento había sido casi continuo, desde 2021.
La media semanal más alta se había alcanzado precisamente el 20 de abril mismo a una cuota de 650 Eh/s.
Posteriormente hubo una fuerte caída, como consecuencia del halving, que terminó el 29 de junio en una cuota de 556 Eh/s.
Hay que recordar que la cantidad de hashrate utilizada para el mining de Bitcoin depende solo y exclusivamente de decisiones libres y arbitrarias de los miner, por lo tanto, son ellos quienes lo hacen subir o bajar.
Para el protocolo Bitcoin no es importante cuánta hashrate se dedique a la minería, porque con el ajuste automático de la difficulty en general se mina un bloque siempre cada aproximadamente 10 minutos.
El hecho es que sin embargo el mining es una competencia en la que gana quien tiene más hashrate. Por lo tanto, a los miner les conviene mantenerlo lo más alto posible. Sin embargo, dado que el mining es una actividad económica, los miner no pueden permitirse hacerlo con pérdidas, por lo tanto, cada vez que los costos suben demasiado se ven obligados a reducir el hashrate.
«`htmlLa reducción del hashrate
«`Y así, como era ampliamente esperado, después del halving que ha de golpe reducido a la mitad la recompensa para los miner que minan los bloques, los ingresos para los miner mismos se han reducido mucho. Obligándolos por lo tanto a reducir los gastos apagando las máquinas menos eficientes.
Esto ha tenido como consecuencia la reducción del hashrate, de los 650 Eh/s de media semanal a los 556 Eh/s.
Lo que sin embargo no se esperaba en absoluto era una especie de «rimbalzo».
De hecho, ya a finales de julio se registró un nuevo récord máximo por encima de los 677 Eh/s.
Es muy difícil comprender por qué los miner han asignado más hashrate a la minería de Bitcoin a pesar de la reducción a la mitad de la recompensa. También porque el valor de mercado de BTC desde entonces no ha subido.
La inevitable consecuencia de todo esto, dado que los ingresos permanecen bajos, es una fuerte reducción de las ganancias.
El impacto en el precio
En este momento, frente a una reducción de los ingresos que no puede ser cambiada, la única manera de sostener los costos elevados de este nivel de halving tan elevado es vender BTC acumulados en el pasado.
Entonces, si por un lado el halving ha reducido sensiblemente el número de BTC que los mineros cobran y venden, en este momento los mismos mineros están probablemente vendiendo más BTC de los que están cobrando. Esto es porque están agotando sus reservas, acumuladas a lo largo de los años, para hacer frente a los elevados costos de un hashrate tan alto.
Tutto ciò está manteniendo la presión de venta sobre Bitcoin más elevada de lo esperado.
En general, después del halving, la fuerte reducción de los ingresos implica que tarde o temprano algún miner tenga que cerrar. En este momento parece que los miner están tratando de aguantar el mayor tiempo posible precisamente para no cerrar. Pero esta situación no está destinada a durar mucho tiempo.
Cuando inevitablemente se acaben las reservas de BTC acumuladas a lo largo de los años, algunos mineros se verán obligados a cerrar por falta de rentabilidad, si el hashrate se mantiene elevado. La capitulación de algunos mineros salvará de hecho el sector, y aquí los mineros que no se vean obligados a cerrar, porque al reducirse la competencia también se reducirán el hashrate y los costos.
Ningún problema para Bitcoin
Hay que recordar que todo esto tiene impacto solo en la supervivencia de algunos miner (no de todos), y eventualmente en el precio de BTC. Sin embargo, no en el protocolo Bitcoin, que seguirá funcionando como siempre.
De hecho, la difficulty, que se actualiza automáticamente cada aproximadamente dos semanas, hace que frente a cualquier reducción del hashrate el block-time de Bitcoin permanezca siempre en alrededor de 10 minutos. Así que el número de transacciones validadas permanece sustancialmente igual.
Además, los problemas mencionados anteriormente son siempre por su propia naturaleza solo temporales, y están destinados a agotarse por sí mismos, aunque no sin causar daños. Sin embargo, tales daños son solo a cargo de los mineros que tienen costos demasiado altos, y de aquellos que eventualmente vendieran BTC a un precio bajo antes de la capitulación de los mineros menos eficientes.
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