Según VanEck, los EE. UU. podrían lograr una reducción del 35% de su deuda nacional en los próximos 25 años gracias a la reserva estratégica en Bitcoin.
A decir verdad, se trata solo de una proyección, y no de una previsión, pero los cálculos que se han realizado son igualmente interesantes de analizar.
Summary
La deuda de EE.UU. y la resolución con Bitcoin según VanEck
La deuda nacional de los USA en 2024 ha subido por encima de los 36.000 mil millones de dólares.
Es importante notar que hace un año era de aproximadamente 34.000 mil millones, por lo que en los últimos doce meses ha aumentado aproximadamente un 6%.
Hace cinco años era de 23.000 mil millones, y hace diez años de 18.000.
Esto significa que desde finales de 2014 hasta finales de 2019 aumentó aproximadamente un 28%, mientras que desde 2019 hasta hoy ha aumentado incluso un 56%.
Es importante recordar que el grueso del incremento se produjo en 2020, cuando el gobierno de Trump se vio obligado a tomar medidas extraordinarias para combatir la pandemia.
De hecho, en los últimos cuatro años ha aumentado un 24%, mientras que en los cuatro años anteriores a 2020 aumentó un 21%.
Se trata de incrementos significativos y continuos, basados en una tendencia que no muestra signos de invertirse.
Hay muchas preocupaciones con respecto a esta tendencia, tanto que incluso el Presidente de la Fed, Jerome Powell, recientemente ha declarado que la considera insostenible a largo plazo.
La reducción de la deuda
Reducir esa deuda es tan difícil que de hecho nadie lo logra.
Prácticamente crece ininterrumpidamente desde 2001, y la reducción de 2000 fue realmente extremadamente limitada y de duración brevísima, tanto que no interrumpió la tendencia de crecimiento iniciada muchos decenios antes.
A decir verdad, la inflación ayuda un poco a hacerlo menos insostenible, porque al aumentar los precios también aumentan los ingresos del Estado derivados de impuestos y tasas varias.
Es importante notar que hace diez años la inflación era muy baja, 0,8%, y hasta hace dos años se había mantenido prácticamente siempre por debajo del 2%, salvo en ocasiones relativamente raras.
En cambio, en 2022 se disparó por encima del 9%, para luego bajar al 3,4% a finales de 2023 y al 2,7% en noviembre de 2024.
Entonces, el incremento del valor real de la deuda USA en los últimos dos años abundantes ha sido menor en comparación con el de los años anteriores, a pesar de que el incremento del valor nominal haya sido mayor.
Ahora, sin embargo, que la inflación está volviendo hacia el 2%, la sostenibilidad de la deuda vuelve a ser más difícil, especialmente si continuara aumentando a tal ritmo.
El ruolo de Bitcoin
El razonamiento de VanEck parte de la propuesta de la senadora Cynthia Lummis de lograr que los EE.UU. posean 1 millón de Bitcoin.
Es importante señalar que hasta hoy no hay absolutamente ninguna certeza de que dicha propuesta sea aprobada por el Congreso.
En realidad, la hipótesis de que el presidente Trump pueda tarde o temprano instituir una reserva estratégica en Bitcoin, una vez que asuma el cargo el 20 de enero, parece decididamente probable, pero lo que ha prometido Trump de hecho es solo la idea de no vender los aproximadamente 200.000 BTC ya detenidos por el gobierno de EE.UU. gracias a incautaciones y confiscaciones realizadas en el pasado a varios criminales.
En cambio, la proyección de VanEck se basa en la propuesta Lummis, que a decir verdad parece un poco improbable que sea aprobada.
Por otro lado, la hipótesis de VanEck de hecho es solo una proyección, y no una verdadera previsión.
Los cálculos de VanEck: Bitcoin es capaz de reducir la deuda de EE.UU.
Según lo sostenido por el responsable de la investigación sobre activos digitales de VanEck, Matthew Sigel, y el analista Nathan Frankovitz en un informe publicado hace pocos días, una reserva de un millón de BTC podría permitir a los Estados Unidos reducir su deuda nacional en un 35% si el precio de Bitcoin llegara a superar los 42 millones de dólares para el 2049.
Imaginar que en 2049 el precio de Bitcoin suba a 42 millones de dólares es en realidad una clara apuesta, pero es interesante cómo los analistas de VanEck han llegado a tal cifra.
En el informe en un cierto punto aparece un gráfico.
Se trata de una proyección del crecimiento de la deuda de EE.UU. en comparación con las reservas de Bitcoin basada en la hipótesis de un CAGR del 25% de BTC.
El CAGR (Compounded Average Growth Rate) es la tasa anual de crecimiento compuesto, y en este caso respecto al precio de BTC está establecido en el 25%.
El punto es precisamente este: ¿por qué 25%?
El crecimiento de Bitcoin
Si se toma como referencia el primer precio disponible para Bitcoin en los mercados públicos, es decir, los 0,06$ de 2010, el CAGR hasta hoy sería mucho superior al 25%.
En cambio, si se toman como referencias los máximos históricos desde 2017 en adelante, es decir, desde cuando el precio de Bitcoin superó por primera vez los 10.000$, el CAGR resulta ser efectivamente del 25%.
Del confronto entre estos dos cálculos, sin embargo, emerge que, en realidad, el CAGR está en descenso, tanto que tomando como referencia el máximo de 2013 este porcentaje sube al 50%, mientras que tomando como referencia los máximos de 2021 se baja al 15%.
Por lo tanto, no solo un CAGR del 25% desde aquí hasta 2049 parece improbable, sino que también parece decididamente probable que en el transcurso de las próximas décadas este porcentaje continúe disminuyendo.
Por ejemplo, si el CAGR de BTC se redujera en un 40% cada cuatro años, su precio en 2049 sería de 250.000$.
Esto significa que dependiendo de cómo se realice la proyección se obtienen resultados enormemente diferentes.
