Ayer, el banco central de la República Checa decidió aceptar la solicitud de su Presidente, y evaluar la viabilidad y la oportunidad de activar una reserva en Bitcoin.
El comunicado de prensa oficial del banco declara que el Consejo de Administración del Banco Nacional Checo (CNB) ha aprobado una propuesta para analizar las posibilidades de inversión en clases de activos adicionales, a propuesta del gobernador Aleš Michl.
Summary
Las reservas en Bitcoin: la idea del banco central de la República Checa
Michl, de hecho, anteriormente había concedido una entrevista al Financial Times en la que sugería que el banco central checo considerara la posibilidad de mantener miles de millones de dólares en sus reservas en forma de Bitcoin.
El gobernador había especificado desde el principio que se trataba solo de una idea aún en fase de análisis, añadiendo que no se prevé ninguna decisión inmediata al respecto.
La decisión de ayer de CNB va precisamente en esta dirección, porque se limita a aceptar la propuesta de evaluar la viabilidad y oportunidad de tal iniciativa, sin por ahora ni aprobarla ni rechazarla.
En caso de que tal iniciativa se lleve a cabo, sería el primer banco central occidental en absoluto en tener reservas en BTC.
De hecho, generalmente los bancos centrales mantienen reservas en activos conservadores, y se mantienen alejados de aquellos más arriesgados. Además, muchos bancos centrales desde hace tiempo advierten a los ciudadanos sobre los riesgos que se corren al invertir o especular en activos financieros risk-on.
De hecho, a decir verdad hasta la fecha no resulta que ningún gran banco central en el mundo posea Bitcoin, aunque sí hay varios sujetos públicos, incluso importantes, que los poseen.
BCE y los otros bancos centrales
No es una coincidencia que después de la entrevista de Michl al Financial Times la gobernadora del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, haya dicho explícitamente que no espera que ningún banco central de la Eurozona pueda tener Bitcoin en sus reservas a corto plazo.
Lagarde en su intervención cita explícitamente a sus colegas de la CNB, también porque la República Checa forma parte de la UE. Sin embargo, el país de Europa Central no forma parte de la Eurozona, tanto que su banco central no está entre los que han suscrito cuotas de capital del BCE.
Sin embargo, uno de los miembros del Consejo General del BCE es el checo Jiří Rusnok, con quien Lagarde declara haber discutido sobre el tema de las reservas en Bitcoin.
De hecho, la República Checa en realidad ya ha emprendido un camino para llegar a adoptar el Euro en lugar de su Corona, pero aún no ha completado la entrada en la Eurozona. En este momento, de hecho, su adhesión a la Eurozona está prácticamente suspendida.
La historia de Aleš Michl
Michl asumió la dirección del banco central checo en 2022.
Es un economista checo, ex-estratega de inversiones de un banco comercial, además de cofundador de un fondo de gestión patrimonial algorítmica.
Cuando asumió el cargo, la inflación en el país había subido al 17,5%, alcanzando posteriormente un pico del 18% pocos meses después. Ahora el banco central checo ha logrado reducirla al 3%, en línea, por ejemplo, con la de los EE.UU. y no mucho más alta que la de la Eurozona.
Además, bajo su liderazgo, la CNB comenzó a comprar oro y a aumentar la cuota de acciones en sus reservas de divisas, para mejorar el rendimiento esperado de las actividades del banco.
Se le puede definir al mismo tiempo como un funcionario competente y eficaz, pero también un innovador, y todo esto facilita la comprensión de los motivos por los que ha propuesto evaluar la inclusión de Bitcoin en las reservas del banco.
La potencial reserva en Bitcoin del Banco Nacional Checo (CNB)
La idea de Michl sería autorizar al banco central checo a mantener hasta el 5% de sus reservas en BTC.
La CNB actualmente tiene 140 mil millones de euros en reservas (146 mil millones de dólares), por lo que el techo máximo previsto por Michl por ahora sería apenas superior a los siete mil millones de dólares.
Es importante señalar que sería una cifra superior al valor de mercado actual de los BTC detenidos por ejemplo por el ETF de Ark (ARKB), y no mucho inferior a los de Bitcoin detenidos por Tether.
Sin embargo, cabe destacar que se trata de un techo máximo, y no de la cifra que probablemente el banco podría querer invertir en BTC. Además, la decisión sobre la posible inversión aún no se ha tomado, y al parecer tomará mucho tiempo antes de que el banco se pronuncie de manera definitiva al respecto.
Michl también declaró en X que Bitcoin tiene una volatilidad significativa, y que esto hace más difícil aprovechar su actual baja correlación con otros activos.
Las palabras del gobernador de la CNB son decididamente cautas, pero al menos parecen posibilistas.
De hecho, al Financial Times también había declarado que una inversión del banco central en Bitcoin podría resultar inútil o podría tener un «valor absolutamente fantástico». También agregó que cree que Bitcoin seguirá creciendo incluso sin el eventual apoyo del presidente de EE. UU., ya que representa una inversión alternativa para muchas personas.
El comentario
Una de las principales empresas crypto del mundo, Trezor, fue fundada y todavía tiene su sede en la República Checa.
El Analista de Bitcoin de Trezor, Lucien Bourdon, compartió un comentario exclusivo con The Cryptonomist respecto a la idea de Michl:
«La República Checa ha estado a la vanguardia en la innovación de Bitcoin durante mucho tiempo, siendo el hogar del primer mining pool, del primer hardware wallet y de una de las conferencias de Bitcoin más grandes de Europa. Ahora, el país está listo para dar un paso histórico. El Banco Nacional Checo (CNB) discutirá la asignación de hasta el 5% de sus reservas de 140 mil millones de euros en Bitcoin. Si se aprueba, esta decisión podría marcar un punto de inflexión, no solo para la República Checa, sino también para la adopción global de Bitcoin como herramienta para la estrategia económica nacional.
Bitcoin empodera a los individuos garantizándoles el control sobre su propia riqueza sin depender de terceros. Pero también los estados pueden aprovechar las propiedades de Bitcoin para reforzar su propia soberanía. Si una nación integra con éxito Bitcoin en sus reservas, auto-custodiadas y fuera del control normativo extranjero, obtiene una cobertura contra la devaluación monetaria y la presión económica externa.
En el papel, el debate sobre las reservas de Bitcoin parece una discusión financiera, pero en realidad es tanto política como filosófica. Los gobiernos y los bancos centrales se ven obligados a lidiar con un sistema monetario que no controlan y algunos no están preparados para este cambio. Pero la escritura está en la pared. Mientras la inflación erosiona el poder adquisitivo de la moneda fiat y Bitcoin sigue creciendo, la cuestión no es si los bancos centrales deben tener Bitcoin, sino si pueden permitirse no hacerlo.
Después de que la Presidenta del BCE, Christine Lagarde, rechazara la propuesta del banco checo, Bourdon continuó diciendo:
“Si el lavado de dinero y los crímenes financieros son el estándar para excluir un activo de las reservas de los bancos centrales, ¿el euro mismo no debería ser puesto bajo examen, dados los antecedentes de los bancos tradicionales? Las transacciones en Bitcoin son transparentes. Los escándalos bancarios tradicionales ocurren a puertas cerradas. ¿Qué sistema es realmente más responsable?
Lagarde dice que el Bitcoin no es adecuado para las reservas porque debe ser ‘líquido, seguro y protegido’. Sin embargo, el Bitcoin es uno de los activos más líquidos del mundo, que se intercambia 24 horas al día, 7 días a la semana, sin necesidad de una contraparte. El euro, en cambio, es un sistema complejo de monedas vinculadas que ha requerido una intervención constante para mantenerse en pie. ¿Qué hay de inestable en este caso?
El BCE sostiene que el Bitcoin es demasiado inestable para las reservas, sin embargo, los bancos centrales han devaluado sus propias monedas a través de estímulos infinitos, rescates y manipulaciones de tasas. El verdadero problema no es la estabilidad, sino el control. El Bitcoin representa un sistema monetario que no pueden imprimir, y es por eso que lo temen”.
